盤(pán)初A股三大指數(shù)探底回升，科技成長(zhǎng)風(fēng)格走強(qiáng)。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中，上游芯片、下游消費(fèi)電子等個(gè)股紛紛拉升。截至10:10，華陽(yáng)集團(tuán)大漲5%，水晶光電、歐菲光等漲逾2%，卓勝微、滬硅產(chǎn)業(yè)、聞泰科技、中微公司、均勝電子等紛紛拉升漲超1%。消費(fèi)電子ETF（159732）觸底反彈漲0.74%，芯片ETF（159995）近6個(gè)交易日連續(xù)獲資金凈加倉(cāng)超5億元。

資料顯示，芯片ETF（159995）跟蹤國(guó)證芯片指數(shù)，30只成分股集合A股芯片產(chǎn)業(yè)中材料、設(shè)備、設(shè)計(jì)、制造、封裝和測(cè)試等龍頭企業(yè)，其中包括中芯國(guó)際、聞泰科技、北方華創(chuàng)等。消費(fèi)電子ETF(159732)跟蹤國(guó)證消費(fèi)電子指數(shù)，主要投資于業(yè)務(wù)涉及消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)的50家A股上市公司，行業(yè)主要分布于電子制造、半導(dǎo)體、光學(xué)光電子等市場(chǎng)關(guān)注度較高的主流板塊。從產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)來(lái)看，芯片的下游需求中消費(fèi)電子的占比是最高的，超過(guò)60%。

基本面來(lái)看，目前半導(dǎo)體行業(yè)呈現(xiàn)周期性成長(zhǎng)，本輪周期下行已接近2年，目前芯片半導(dǎo)體行業(yè)處于下行底部區(qū)域。國(guó)證芯片指數(shù)最新市凈率PB為3.93倍，低于指數(shù)近5年90%以上的時(shí)間，估值性價(jià)比突出。隨著AI算力催化需求擴(kuò)張、半導(dǎo)體行業(yè)國(guó)產(chǎn)化加速，疊加供給端主動(dòng)去庫(kù)存將進(jìn)入尾聲等因素，后續(xù)或?qū)⑦M(jìn)入新一輪上行周期。

申萬(wàn)宏源表示，三季度公募基金消費(fèi)電子子板塊重倉(cāng)市值為628億元，環(huán)比上升6.97%。隨著產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存水平日趨健康，疊加三季度末以來(lái)消費(fèi)電子迎來(lái)高頻催化劑連擊，市場(chǎng)關(guān)注蘋(píng)果鏈、華為鏈、AIPC、AIPin等終端創(chuàng)新帶來(lái)的供應(yīng)鏈機(jī)會(huì)。