界面新聞?dòng)浾?| 陶知閑

界面新聞編輯 | 陳菲遐

豬企的寒冬還在繼續(xù)。

頭部豬企牧原股份（002714.SZ）、溫氏股份（300498.SZ）和新希望（000876.SZ）年內(nèi)股價(jià)分別下跌17%、1%和28%，表現(xiàn)遠(yuǎn)遜于2022年。

此前市場(chǎng)紛紛看好的2023年，為什么豬企表現(xiàn)更差？跌了三年的豬企還會(huì)繼續(xù)低迷么？

低于預(yù)期的2023年

我國(guó)生豬養(yǎng)殖行業(yè)具有顯著周期性特征，生豬價(jià)格周期性波動(dòng)明顯，一般3至4年為一個(gè)周期。

和一般周期品不同，對(duì)于生豬養(yǎng)殖行業(yè)來(lái)說(shuō)，核心點(diǎn)是利潤(rùn)。當(dāng)豬價(jià)反轉(zhuǎn)期，豬企股價(jià)快速拉升，中小養(yǎng)殖戶看到市場(chǎng)有利潤(rùn)時(shí)便開始進(jìn)入，由此行業(yè)供給提升，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期，豬價(jià)維持高位，優(yōu)質(zhì)公司表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)；當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供大于求時(shí)，生豬價(jià)格下跌，價(jià)格逐漸逼近各養(yǎng)殖戶成本線，產(chǎn)能開始出清，由此逐漸進(jìn)入下一個(gè)周期循環(huán)。在以利潤(rùn)為主導(dǎo)的周期下，行業(yè)內(nèi)通過(guò)價(jià)格實(shí)行市場(chǎng)自我調(diào)整。