界面新聞?dòng)浾?| 陶知閑

界面新聞編輯 | 陳菲遐

白酒的內(nèi)卷真正開始了。

截至12月22日，申萬白酒指數(shù)年內(nèi)已下跌15.08%，20家上市酒企中僅3家股價(jià)飄紅，剩余17家全部下跌。其中酒鬼酒（000799.SZ）以49%跌幅位列跌幅榜第一，其后分別是舍得酒業(yè)（600702.SH）、水井坊（600779.SH）和洋河股份（002304.SZ）。

值得一提的是，這些跌幅較大的酒企都有一個(gè)特征——中高端全國(guó)化酒企。此前，白酒高端化被視為整個(gè)行業(yè)的出路之一，而今這條路似乎走不通了。中高端全國(guó)化酒企怎么了？2024年的全國(guó)化酒企會(huì)變好么？

量縮

2023年對(duì)白酒行業(yè)來說是艱難的一年，行業(yè)整體需求承壓，存量之下競(jìng)爭(zhēng)激烈，酒企表現(xiàn)分化。從消費(fèi)場(chǎng)景來看，表現(xiàn)最好的是較為剛性需求的宴席，而不盡如人意的則是商務(wù)宴請(qǐng)，禮品端略低于預(yù)期；從消費(fèi)價(jià)格來看，100元至300元中高端價(jià)格帶重新成為市場(chǎng)主角，此前被寄予厚望的300元至800元價(jià)格的次高端帶表現(xiàn)則令人失望，高端市場(chǎng)基本符合市場(chǎng)預(yù)期。

從酒企自身業(yè)績(jī)來看，以迎駕貢酒（603198.SH）為代表的頭部區(qū)域酒企表現(xiàn)亮眼，股價(jià)也較為堅(jiān)挺，漲幅前兩位的分別是徽酒代表迎駕貢酒和蘇酒代表今世緣（603369.SH）；而以酒鬼酒、水井坊為代表的中高端酒企受制于全國(guó)化進(jìn)程受阻，頻頻傳出庫(kù)存較高等負(fù)面新聞，股價(jià)表現(xiàn)也不盡如人意。