文/吳治邦

作為國內(nèi)最大的乘用車經(jīng)銷與服務(wù)集團，廣匯汽車(600297.SH)卻因面值退市而可能告別A股，這樣的結(jié)局令不少人感到意外，對其十多萬中小投資者而言更是切膚之痛。面對外界質(zhì)疑，廣匯汽車在官網(wǎng)接連掛出了三條信息回應(yīng)外界質(zhì)疑。

針對媒體報道融資超400億元的傳聞，廣匯汽車回應(yīng)指出公司實際融資總額為173.7億元，而累計現(xiàn)金分紅金額達24.44億元，并成功實施了四次現(xiàn)金回購股份方案，共投入資金6.45億元。公司賬面的一百多億元貨幣資金多數(shù)為受限資金，真正的非受限貨幣資金為16.94億元。此外，公司董監(jiān)高也并未減持股票。

單看廣匯汽車的回應(yīng)，公司就差把委屈掛在了嘴邊，認(rèn)為自身并不是有意將公司推向退市。不過，仔細(xì)分析公司的回應(yīng)，就會發(fā)現(xiàn)多數(shù)論點并不能站住腳。如融資與分紅比，公司的融資就算不是媒體報道的400億元，難道173.7億元還不夠多嗎？公開信息顯示，廣匯汽車的融資動作多發(fā)生在數(shù)年前，那么如此巨額的融資又被公司用在了哪里？又產(chǎn)生了多少效益？融資之時給出的股東回報規(guī)劃又是否真正被予以落實。分紅數(shù)據(jù)顯示，自2019年起，廣匯汽車就停止了現(xiàn)金分紅措施，而公司同期2019年-2021年的凈利潤分別為26.01億元、15.16億元、16.09億元。

再如廣匯汽車控股股東及董監(jiān)高的增持動作，基本是踩著下限完成。如董監(jiān)高原先計劃增持130萬元-230萬元，實際也僅增持130.72萬元。合規(guī)角度而言，董監(jiān)高的動作并無大的問題，但就顯然并不有足夠的保殼誠意。此外，成交信息來看，鎖定退市的7月16日龍虎榜信息來看，部分新疆地區(qū)的營業(yè)部席位大舉賣出，前五大賣出席位占據(jù)兩席，也難怪外界質(zhì)疑公司存在惡意退市及故意釋放利好信息掩護關(guān)聯(lián)資金撤退的嫌疑。值得一提的是，廣匯汽車并未對新疆本地席位集體賣出的質(zhì)疑給出合理回應(yīng)。

個人認(rèn)為，不管廣匯汽車存不存在外界質(zhì)疑的問題，但該公司總的來說是從資本市場獲得了巨大利益，即使扣除分紅及回購，公司仍然從資本市場豪取超百億元。因此，如果真想做到對投資者負(fù)責(zé)，必須在短期內(nèi)拿出更負(fù)責(zé)任的動作，緩解輿論的質(zhì)疑。

以股票回購為例，廣匯汽車賬面可用資金僅為16.94億元，但正如公司所提及的那樣，公司此前并購的4S店門面的土地資產(chǎn)有較大的價值。盡管公司可能告別主板，但是否考慮變現(xiàn)資產(chǎn)來繼續(xù)回購股東的持股，讓部分繼續(xù)變現(xiàn)的股東獲得退出的機會。此外，既然公司此前宣布擬易主，投資方擬接手控股股東新疆廣匯實業(yè)投資(集團)有限責(zé)任公司的持股。如繼續(xù)推進上述事宜，可否考慮讓投資者發(fā)起要約收購，讓全體股東都可以獲得同等變現(xiàn)機會。

一家公司的退市往往牽動著數(shù)以萬計的家庭，單單是廣匯汽車的股東人數(shù)就高達十多萬人。資本市場按規(guī)則優(yōu)勝劣汰自然應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行，但各方面都應(yīng)采取負(fù)責(zé)任的措施做好善后事宜。實際操作而言，讓套牢股東獲得變現(xiàn)退出機會是眼前最為緊迫的事項。上市公司是資本市場的直接受益者，自然應(yīng)當(dāng)盡力讓投資者獲得變現(xiàn)機會。

此外，資本市場制度建設(shè)來說，是否可以考慮實施退市公司強制回購機制，讓上市公司及保薦機構(gòu)一起承擔(dān)回購義務(wù)。一言蔽之，如果不負(fù)責(zé)任，監(jiān)管機構(gòu)就應(yīng)當(dāng)督促其負(fù)起責(zé)任。