界面新聞記者 | 黃華

界面新聞編輯 | 謝欣

2月13日，九安醫(yī)療公告稱，九安控股全資子公司Andon Hong Kong Co., Limited（簡稱“九安香港”）將收購小米投資持有的iHealth Inc. 20%股權，收購價約4591萬美元，約3.35億元人民幣；收購完成后，九安醫(yī)療對iHealth Inc.的合并持股比例由80%增加至100%。

九安醫(yī)療認為，本次交易完成后，將有助于進一步支持iHealth體系子公司的發(fā)展，加強其對子公司的控制權。

截至2月13日收盤，九安醫(yī)療報42.57元/股，跌0.95%，最新市值為209億元。

iHealth Inc.曾是九安醫(yī)療與小米公司在移動醫(yī)療領域開展戰(zhàn)略合作而設立的公司。

2014年9月，小米投資（曾用名：Xiaomi Ventures Limited，現(xiàn)用名：Best Ventures Limited，簡稱“小米投資”）出資2500萬美元投資了iHealth Inc.。在iHealth Inc.成立后，九安醫(yī)療就將iHealth全球業(yè)務調整到了iHealth Inc結構之下。

目前來看，在投資十年后，小米選擇了退出。據(jù)九安醫(yī)療董事長、iHealth創(chuàng)始人劉毅2015年的采訪發(fā)言，小米是iHealth在中國的合作伙伴，iHealth的產(chǎn)品在國內使用了小米的云服務器，且主要在小米網(wǎng)上銷售，產(chǎn)品的售前、售中、售后服務都由小米負責，iHealth希望通過小米平臺來打開國內市場，使國內的用戶數(shù)量迅速增長，iHealth是小米生態(tài)鏈上的重要一環(huán)。

對于小米退出的潛在影響，在2月13日的公告中，九安醫(yī)療則表態(tài)稱，相關股權轉讓協(xié)議的簽署，不會以任何方式更改九安公司、小米集團及其各自分支機構之間當前的合作。

在2024年半年報中，九安醫(yī)療曾提及，該公司目前有新零售業(yè)務，主要是小米專賣店和小米授權店以及小鵬汽車店，小米專賣店、小鵬汽車店為代銷模式。

iHealth的誕生來自于九安醫(yī)療的國際品牌夢想。在小米的投資到來之前，九安醫(yī)療還與蘋果公司合作過。2010年前后，iPhone蘋果手機有在全球風靡的勢頭。九安醫(yī)療借機推出了能與蘋果手機相連的移動互聯(lián)血壓計，這是iHealth品牌起家的重要產(chǎn)品，它幫助iHealth進入了蘋果公司線上官網(wǎng)和線下專賣店渠道。

據(jù)動脈網(wǎng)2015年報道，九安醫(yī)療董事長、iHealth創(chuàng)始人劉毅在采訪中稱，九安醫(yī)療2002年就開始進入國際市場，在試圖與蘋果合作之前，蘋果所合作的硬件廠商均來自音樂、游戲等娛樂相關產(chǎn)業(yè)，并未涉足過健康管理領域。換言之，也是iHealth的產(chǎn)品，幫助蘋果突破了健康管理業(yè)務。

另外，劉毅還在當年采訪中透露，由于九安醫(yī)療希望能在“iPhone測血壓”的東風中，在國際上創(chuàng)立屬于自己的品牌，所以婉拒了蘋果公司的建議，沒有找一家更知名的血壓計生產(chǎn)商做貼牌，反而是在2010年于硅谷注冊了iHealth商標并設立了iHealth公司。

后來，iHealth品牌的產(chǎn)品覆蓋了體溫、血壓、血糖、血氧、 心電、心率、體重、體脂、睡眠、運動等醫(yī)療領域，在海外渠道上也開拓出亞馬遜等大型電商平臺。不過，它最出名的爆款產(chǎn)品還是在新冠疫情大流行期間誕生的新冠抗原檢測試劑，收入來自海外市場。

從公司發(fā)展軌跡看，在遇到小米的投資之前，九安醫(yī)療是一家以外貿產(chǎn)品見長的公司。例如，在該公司總營收為2.9億元的2010年，其就有2.3億元收入屬于外貿收入。

在小米戰(zhàn)略投資之后，九安醫(yī)療的國內業(yè)務有過顯著突破。其中，2016年小米米粉節(jié)中，小米iHealth智能血壓計以周銷量超18600臺，創(chuàng)出全球智能血壓計銷量紀錄。也是在2016年，九安醫(yī)療的國內銷售業(yè)務達到1.3億元，占比30.72%。2017年9月15日，九安醫(yī)療和小米公司共同推出米家iHealth體溫計，五分鐘四千只一售而空，當年公司的國內營收比重也在三成之上。

但是，在國內業(yè)務的絕對值上，2017-2021年間，九安醫(yī)療的國內業(yè)務幾乎都在2億元規(guī)模水平，僅有2020年出現(xiàn)過4億元。后來在業(yè)績大爆發(fā)的2022年，九安醫(yī)療的國內業(yè)務也只有4億元，隨后在2023年又回歸到了2億元規(guī)模。

這其實也意味著，在合作打造健康產(chǎn)品爆款的十年路途中，小米和九安醫(yī)療在國內沒能創(chuàng)造出更多的成功經(jīng)驗。依托小米用戶群、小米渠道以及性價比來開拓產(chǎn)品銷售的方案，能發(fā)揮作用的階段可能有限。并且，隨著國內互聯(lián)網(wǎng)電商的發(fā)展，國內的渠道生態(tài)也在改變，例如，天貓、京東這一類的平臺正在出現(xiàn)越來越多的醫(yī)療器械產(chǎn)品。

另一方面，在小米走向全球的過程中，小米擴張帶來的風險也在一定程度上反噬了九安醫(yī)療。例如，近年在海外，受疫情之下經(jīng)營困難的影響，iHealth在歐洲轉讓過6家小米授權店。隨后企業(yè)2020年的計提資產(chǎn)減值準備公告顯示，由于九安醫(yī)療決定著手退出法國小米授權店經(jīng)營，相關資產(chǎn)出現(xiàn)減值跡象；本次計提固定資產(chǎn)減值準備1495.47萬元，占公司2019年度經(jīng)審計歸母凈利潤的22.51%。這些都是九安醫(yī)療和小米合作中出現(xiàn)的問題。

而從九安醫(yī)療的角度觀測，在撞上了新冠抗原這一產(chǎn)品之后，公司的心態(tài)和海外產(chǎn)品開發(fā)思路可能也發(fā)生了變化。此前，九安醫(yī)療已經(jīng)多次提及，將利用iHealth在美國形成的品牌優(yōu)勢，發(fā)力IVD（體外診斷產(chǎn)品）領域。和血壓計、體溫計一類產(chǎn)品相比，體外診斷產(chǎn)品領域可能也超出了小米的影響力。

代表產(chǎn)品方面，在2024年6月，iHealth三聯(lián)檢（POC）試劑盒獲得應急使用授權（EUA）；另外，iHealth 新型冠狀病毒家庭檢測（OTC）試劑盒獲得美國 FDA 510(K)上市前通知，意味著即使未來FDA宣布此類產(chǎn)品 EUA結束，它依舊可以在美國持續(xù)正常銷售。

據(jù)九安醫(yī)療2024年10月的公開問答，iHealth試劑盒在亞馬遜同類產(chǎn)品銷量持續(xù)排名第一，三聯(lián)檢品種也保持同品種第一的水平。另據(jù)公司2024年半年報，iHealth系列產(chǎn)品創(chuàng)收11.95億元，占比88.44%，是該公司的主力創(chuàng)收產(chǎn)品系列。

在業(yè)績方面，九安醫(yī)療的2024年三季報顯示，企業(yè)于期內實現(xiàn)營收20.92億元，同比下降23.79%；歸母凈利潤和扣非凈利潤分別為13.69億元、13.77億元，同比增長52.63%、 100.83%。