4月17日早盤(pán)，A股低開(kāi)高走，滬指沖擊8連漲，大A市場(chǎng)彰顯韌性。盤(pán)面上，房地產(chǎn)、城中村改造等板塊表現(xiàn)活躍，A500ETF基金（512050）持倉(cāng)股新城控股漲停。

市場(chǎng)回暖信號(hào)明確，核心資產(chǎn)配置窗口開(kāi)啟

一方面，外圍利空得到階段性消化，另一方面，國(guó)內(nèi)政策持續(xù)發(fā)力、長(zhǎng)線資金加速入市賦予了市場(chǎng)更多底氣。

從市場(chǎng)風(fēng)格上來(lái)看，受海外政策擾動(dòng)的影響依然存在，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好整體還是有所收縮，紅利風(fēng)格與大盤(pán)價(jià)值占優(yōu)，或成為資金避風(fēng)港。

源頭活水持續(xù)注入，不斷夯實(shí)市場(chǎng)底部

從國(guó)家隊(duì)明牌入場(chǎng)，類平準(zhǔn)基金出世再到央企金融機(jī)構(gòu)及上市公司大規(guī)模增持回購(gòu)，一系列“穩(wěn)市組合拳”大力出擊，僅一天便止住了外圍傳導(dǎo)而來(lái)的極端恐慌情緒。對(duì)此國(guó)泰海通證券表示，決策層對(duì)于扭轉(zhuǎn)形勢(shì)與支持資本市場(chǎng)的決心明朗，中央?yún)R金明確資本市場(chǎng)“國(guó)家隊(duì)”、“平準(zhǔn)基金”的定位，使得股指下行有底，同時(shí)不確定性沖擊后，能看到中國(guó)市場(chǎng)更多的確定性，增量資金入市已是2025年中國(guó)股市估值上修的關(guān)鍵動(dòng)力之一。

不僅如此，險(xiǎn)資等“耐心資本”入場(chǎng)節(jié)奏提速，據(jù)了解，當(dāng)前第二批保險(xiǎn)資金開(kāi)展長(zhǎng)期股票投資試點(diǎn)正加快落地，同時(shí)還有更多險(xiǎn)資籌劃申請(qǐng)?jiān)圏c(diǎn)，今年參與試點(diǎn)的保險(xiǎn)公司已從2家增至8家，保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期股票投資試點(diǎn)的規(guī)模更是從500億元增至1620億元，而持有人險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)扎堆的A500指數(shù)基金或也將迎來(lái)新的資金注入。

高股息筑底，穿越周期波動(dòng)

國(guó)金證券指出，盈利穩(wěn)定、現(xiàn)金流充裕的企業(yè)，能夠提供長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)，并在市場(chǎng)震蕩中展現(xiàn)防御性，投資者可以通過(guò)穩(wěn)定的股利收入、股息再投資和潛在的資本利得獲得長(zhǎng)期收益。而我國(guó)目前保持低利率水平，處于長(zhǎng)期下行趨勢(shì)。在此環(huán)境下，紅利資產(chǎn)的“類債生息”特性增強(qiáng)，投資價(jià)值進(jìn)一步提升。

值得注意的是，截至4月14日，A500ETF基金（512050）及其聯(lián)接基金（A：022430；C：022431）所跟蹤的中證A500指數(shù)當(dāng)前A500整體股息率達(dá)3.23%，位居近十年99%分位點(diǎn)，處于歷史高位，也高于 10年期國(guó)債收益率（1.66%），具備配置性價(jià)比。再疊加險(xiǎn)資跑步入場(chǎng)、國(guó)家隊(duì)托底信號(hào)明確等，A股核心資產(chǎn)估值也有望再上一個(gè)臺(tái)階，戰(zhàn)略配置窗口或已經(jīng)到來(lái)。

以上數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，截至2025年4月14日