文|經濟導報 段海濤

渤海汽車(600960.SH)股票自6月3日起停牌，起因是其正籌劃重大資產重組，擬收購北京北汽模塑科技有限公司(下稱“北汽模塑”)51%的股權及其他3家公司股權，并擬發(fā)行股份募集配套資金。

經濟導報了解到，盡管渤海汽車注冊地位于濱州市，但實際控制人為北京市國資委。該公司近4年持續(xù)虧損，2024年虧損超過12億元，此番資產重組或許就是為了改善經營狀況。

擬收購北汽模塑等4公司股權

據披露，渤海汽車擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買北京海納川汽車部件股份有限公司(下稱“海納川”)持有的北汽模塑51%的股權、海納川安道拓(廊坊)座椅有限公司(下稱“廊坊安道拓”)51%的股權、英納法智聯(lián)科技(北京)有限公司(下稱“智聯(lián)科技”)100%的股權、廊坊萊尼線束系統(tǒng)有限公司(下稱“萊尼線束”)50%的股權，并向不超過35名(含)符合條件的特定對象發(fā)行股份募集配套資金。

有業(yè)內觀察人士告訴經濟導報，由于渤海汽車擬收購的資產規(guī)模較大，此次交易預計構成重大資產重組，且構成關聯(lián)交易，但不會導致控股股東及實際控制人發(fā)生變更。

具體來看，北汽模塑成立于2008年6月，注冊資本16000萬元，位于北京市大興區(qū)，主要生產汽車保險杠、門檻、防擦條等汽車外飾產品，除海納川持股51%以外，其余49%的股份被上市公司模塑科技(000700.SZ)持有。

模塑科技在2024年年報中披露，北汽模塑在北京、合肥、重慶、成都、株洲已設立生產基地，就近為主機廠提供服務。截至2024年底，該公司總資產為35.08億元，凈資產為10.68億元。

2024年北汽模塑實現(xiàn)銷售收入53.84億元，同比增長28.04%；凈利潤4.54億元，同比增長12.75%。在新勢力客戶的高速成長下，北汽模塑在營收增長、成本控制、客戶滿意度、內部運營效率、市場拓展、新產品開發(fā)、團隊積極性和執(zhí)行力等方面都取得了顯著的成績，為未來的持續(xù)發(fā)展奠定了堅實的基礎。

北汽模塑2024年憑借在客戶端的優(yōu)異表現(xiàn)，獲得了北京奔馳星耀卓越獎、奔馳質量表現(xiàn)優(yōu)秀供應商、沃爾沃高韌性貢獻獎、英納法最佳合作獎、福田戴姆勒奔馳卡車質量優(yōu)秀供應商、北京現(xiàn)代摩比斯優(yōu)秀供應商以及2024年度亦城百強企業(yè)等榮譽。

其余3家擬收購公司注冊資本相對較小，廊坊安道拓注冊資本3800萬元，成立于2014年3月，位于廊坊開發(fā)區(qū)；智聯(lián)科技注冊資本8000萬元，成立于2022年7月，位于北京經濟技術開發(fā)區(qū)；萊尼線束成立于2013年5月，注冊資本6000萬元，位于三河市區(qū)。

據披露，渤海汽車與海納川已于5月30日簽署了合作意向協(xié)議，購買上述資產的價格將以評估結果為基礎，由雙方協(xié)商確定。渤海汽車也提醒，本次交易處于籌劃階段，尚未簽署正式的交易協(xié)議，具體交易方案仍在商議論證中，最終能否通過審批尚存在較大不確定性。

渤海汽車持續(xù)虧損待改善

經濟導報了解到，渤海汽車籌劃此次資產重組與其持續(xù)虧損的狀況不無關系。

年報數(shù)據顯示，渤海汽車主要從事活塞及組件、輕量化汽車零部件、汽車輪轂、汽車空調、減振器、油箱等多個產品的設計、開發(fā)、制造及銷售，2024年實現(xiàn)營業(yè)收入42.27億元，同比減少9.48%；歸母凈利潤-12.64億元，比上年增虧10億多元；經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額僅為1277.76萬元，同比減少94.86%。

從歷史數(shù)據來看，2021年至今，渤海汽車處于持續(xù)虧損狀態(tài)，只不過虧損額不如2024年這么大。2021年至2023年，渤海汽車營業(yè)收入分別為44.15億元、41.02億元、46.70億元，歸母凈利潤分別為-9010.71萬元、-6225.84萬元、-19880.64萬元。

實際上，渤海汽車主營業(yè)務并不算差，2024年銷售活塞2324.23萬只，同比增長5.25%，在燃氣重卡市場的配套市占率再創(chuàng)新高，進一步穩(wěn)固了活塞在商用車動力領域的領先地位；輕量化業(yè)務方面，在主要客戶奇瑞、比亞迪、北京奔馳、北汽動力、東安、吉利等的銷量增長的帶動下，濱州輕量化的缸體、結構件等輕量化產品銷售增加，2024年濱州輕量化營業(yè)收入5.48億元，同比增加72%。

渤海汽車方面解釋稱，2024年的大幅虧損主要是受俄烏沖突持續(xù)、德國汽車銷量不及預期以及原材料、勞動力和能源價格及供應鏈成本上漲等多重因素影響，公司德國全資下屬公司BTAH訂單和營業(yè)收入下降，虧損額不斷擴大。

“受BTAH長期合作主要機加工供應商破產影響，加劇BTAH的虧損額和流動性壓力，導致BTAH出現(xiàn)流動性不足的情形，公司同意渤海國際和BTAH申請破產，因申請破產計提資產減值、客戶違約金和員工補償?shù)龋瑢?024年財務報表產生重大影響?！辈澈Ｆ嚤硎?，子公司泰安啟程的汽車輪轂主要出口美國售后市場，受中美貿易摩擦影響較大；另外對子公司人員進行調整與精簡，致使2024年的辭退補償費用增加。

2025年一季度，渤海汽車在營收下降的情況下扭虧為盈，一季度實現(xiàn)營業(yè)收入9.97億元，同比減少13.80%；歸母凈利潤為55.68萬元，上年同期則為-4523萬元。

“僅從北汽模塑的財務數(shù)據看，此次收購對渤海汽車業(yè)績的改善作用非常大?！睗夏乘侥蓟鹜顿Y經理魯慶對經濟導報表示，2023年北汽模塑營收42億元，凈利潤4.03億元，2024年經營數(shù)據又有較大增長，算得上是優(yōu)質資產，就看渤海汽車何時能成功收購了。