2025年6月以來，泉果基金密集調(diào)研鋰電產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，包括雅化集團(tuán)、天華新能、盛新鋰能三家上市公司。此系列行動(dòng)覆蓋鋰資源開發(fā)、固態(tài)電池技術(shù)、成本管控策略等核心議題，透露出對新能源產(chǎn)業(yè)鏈的深度布局意圖。

資源自給與產(chǎn)能擴(kuò)張成焦點(diǎn)

調(diào)研顯示，鋰企資源自給率與產(chǎn)能建設(shè)是泉果的核心關(guān)注點(diǎn)：

- 雅化集團(tuán)津巴布韋Kamativi鋰礦年處理原礦230萬噸，2025年鋰鹽產(chǎn)能將達(dá)13萬噸，且90%營收來自特斯拉、寧德時(shí)代等頭部客戶；

- 天華新能三大基地總產(chǎn)能超20萬噸，通過宜春盛源鋰礦開采許可強(qiáng)化資源自主權(quán)；

- 盛新鋰能四川木絨鋰礦（品位1.62%）預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年產(chǎn)7萬噸碳酸鋰當(dāng)量，非洲薩比星礦山技改后成本優(yōu)勢顯著。

技術(shù)突破驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級

泉果重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)技術(shù)儲備：

- 天華新能研發(fā)尖晶石鎳錳酸鋰正極材料及硫化物固態(tài)電解質(zhì)，樣品已獲客戶認(rèn)證，單位成本為行業(yè)最低之一；

- 盛新鋰能推進(jìn)2500噸金屬鋰產(chǎn)能建設(shè)，瞄準(zhǔn)固態(tài)電池關(guān)鍵材料需求。企業(yè)通過鎖定長協(xié)訂單、精益管理（如六西格瑪）應(yīng)對鋰價(jià)波動(dòng)，凸顯降本增效策略。

政策與全球化雙輪驅(qū)動(dòng)

民爆業(yè)務(wù)成為協(xié)同增長點(diǎn)。雅化集團(tuán)依托“一帶一路”拓展澳洲、非洲礦服市場，電子雷管產(chǎn)銷量穩(wěn)居行業(yè)第一，契合工信部2027年培育3-5家龍頭企業(yè)的政策目標(biāo)。同時(shí)，中東風(fēng)電市場爆發(fā)（沙特2030年規(guī)劃130GW可再生能源）為中信博等被投企業(yè)創(chuàng)造增量空間，柔性支架技術(shù)適配多元場景，全球化交付能力持續(xù)強(qiáng)化。