6月21日，華夏瑞享回報、富國均衡配置、匯添富均衡潛力優(yōu)選、華安競爭優(yōu)勢、博時卓睿成長、銀華成長智選、平安價值優(yōu)享、宏利睿智領(lǐng)航等8只首批浮動費率基金發(fā)布成立公告。
截至目前，已成立的13只浮動費率基金合計募集規(guī)模達超120億，平均單只募集接近10億億元，顯著高于同期普通主動權(quán)益基金水平，或標志著此類費率改革產(chǎn)品獲得市場初步認可。
數(shù)據(jù)來源：Wind 基金公司公告
認購規(guī)模分化，銷售策略差異化凸顯
之前我們在《旱澇保收已成過去式！新型浮動費率基金來襲，究竟“新”在哪里？》一文中詳細介紹過浮動費率基金的優(yōu)勢與特點。
由于浮動費率基金作為主動權(quán)益基金，存在不同的風格與行業(yè)定位，在許多公募人士看來，此次機構(gòu)之間并不存在太大的同質(zhì)化競爭壓力，因此如何吸引客戶成了這些基金公司的重點。而從成立的13只基金看，基金公司目前的銷售策略差異化愈發(fā)明顯。
首先老牌基金憑借品牌優(yōu)勢，整體吸引力更強！易方達成長進取不僅規(guī)模領(lǐng)先，認購戶數(shù)更是高達4.7萬戶，戶均僅3.6萬元，遠超其他產(chǎn)品，堪稱“人氣王”，表明其成功觸達了廣泛的零售投資者群體。
平安價值優(yōu)享（15034戶）、華夏瑞亨回報（13145戶）和東方紅核心價值（14585戶）認購戶數(shù)也均破萬，具備較好的群眾基礎(chǔ)。
天弘品質(zhì)價值雖僅4197戶，但戶均認購高達23.4萬元，機構(gòu)資金特征顯著，顯然天弘這支產(chǎn)品主打機構(gòu)路線。此外，天弘基金擬出資1000萬元自購正在發(fā)行的浮動費率基金天弘品質(zhì)價值混合，擬任基金經(jīng)理賈騰自購?fù)竭M行中，也凸顯出基金公司對于產(chǎn)品的信心。
而博時卓睿成長（1946戶）和宏利睿智領(lǐng)航（5237戶）則呈現(xiàn)戶數(shù)較少的特點，走的是小而美的路線。
市場上部分浮動費率產(chǎn)品的表現(xiàn)
盡管募集規(guī)模持續(xù)高漲，但客戶顯然還是更關(guān)心收益。因為新成立的產(chǎn)品目前還沒有相對應(yīng)的收益情況，因此我們選取了以往浮動費率基金的收益情況以此對比。（案例只選取與業(yè)績掛鉤的浮動費率產(chǎn)品）。
從數(shù)據(jù)中我們可以發(fā)現(xiàn)，過去一年中，浮動費率基金的整體表現(xiàn)可圈可點。排名前十的產(chǎn)品收益率均高于20%，其中興全社會價值三年持有、東方紅多元策略A這兩只產(chǎn)品收益率更是超過30%。而負收益的產(chǎn)品僅25只，且虧損最多的產(chǎn)品近一年的跌幅也只有10%。
有趣的是，近三年主動權(quán)益基金相較業(yè)績基準平均超額收益為-7.17%，近半數(shù)基金（48%）落后基準超過10%以上，僅有31.34%的基金實現(xiàn)了正的超額收益。而浮動費率的基金整體表現(xiàn)要元好于市場平均值。
浮動費率基金近一年凈值增長率TOP10
數(shù)據(jù)來源：Wind 截至：2025.06.20
而從行業(yè)分布來看，我們對近一漲幅最大的五只基金進行分析。也可以發(fā)現(xiàn)各個基金風格的迥異。
東方紅多元策略A在可選消費行業(yè)配置高達31.22%，顯示出明顯的行業(yè)偏好。中歐啟航三年持有期A在材料行業(yè)配置比例最高（13.80%），同時信息技術(shù)行業(yè)也占34.30%，合計超過48%，體現(xiàn)出較強的集中性。大成至信回報三年定開在日常消費行業(yè)配置高達36.60%，這三只屬于典型的集中投資策略。
而興全社會價值三年持有其行業(yè)配置較為均衡，信息技術(shù)行業(yè)占比最高（46.58%），但未達到20%的閾值，整體呈現(xiàn)分散布局。銀華惠享三年定開信息技術(shù)行業(yè)占比最高（34.11%），同樣未超過20%，且其他行業(yè)配置比例較低，顯示其投資較為分散。
總體來看，集中投資的基金主要聚焦于消費、材料等特定行業(yè)，而分散型基金則更傾向于在多個行業(yè)中配置資產(chǎn)，降低單一行業(yè)風險。而差異化的策略下，這些基金同樣走出了強勢的表現(xiàn)，可見基金經(jīng)理的功底。
目前仍有13只浮動費率產(chǎn)品仍在“路上”，其發(fā)行情況仍將持續(xù)關(guān)注。值得思考的是，浮動費率基金首秀不僅是產(chǎn)品創(chuàng)新，更掀開行業(yè)生態(tài)重構(gòu)序幕——當管理費與業(yè)績強關(guān)聯(lián)，“規(guī)模至上”的舊秩序正轉(zhuǎn)向“以投資者收益為中心”的新范式。未來能否真正實現(xiàn)管理費與業(yè)績的深度綁定、為投資者帶來更優(yōu)體驗，其后續(xù)運作表現(xiàn)將受到持續(xù)關(guān)注。