文 | 小食代 潘嫻

旗下?lián)碛泄_(dá)斯、灣仔碼頭等品牌的通用磨坊，正努力回歸增長(zhǎng)狀態(tài)。

該公司今晚發(fā)布的2025財(cái)年（截至2025年5月25日的年度）業(yè)績(jī)顯示，其全年凈銷售額、凈利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑。其中，國(guó)際市場(chǎng)有機(jī)凈銷售額略有增長(zhǎng)，分銷商市場(chǎng)、歐洲及澳大利亞的凈銷售額增長(zhǎng)，部分抵消了中國(guó)市場(chǎng)下滑。

下面，我們來(lái)一起看看。

中國(guó)業(yè)務(wù)

小食代留意到，在今晚剛剛結(jié)束的業(yè)績(jī)會(huì)上，通用磨坊高層對(duì)分析師表示，上一個(gè)財(cái)年整體品類增長(zhǎng)約為1%，低于長(zhǎng)期預(yù)期的2-3%。其中在國(guó)際市場(chǎng)，中國(guó)和歐洲市場(chǎng)的品類增長(zhǎng)低于長(zhǎng)期預(yù)期。不過(guò)，通過(guò)創(chuàng)新和品牌投資，公司對(duì)未來(lái)恢復(fù)2-3%的增長(zhǎng)率保持信心，特別是在寵物食品和國(guó)際市場(chǎng)表現(xiàn)出市場(chǎng)份額增長(zhǎng)的韌性。

小食代留意到，在通用磨坊新財(cái)年的重點(diǎn)投資清單上，中國(guó)市場(chǎng)其實(shí)榜上有名。

在預(yù)先準(zhǔn)備好的發(fā)言稿中，通用磨坊首席執(zhí)行官Jeff Harmening今天在談?wù)搰?guó)際業(yè)務(wù)時(shí)稱，今年將為哈根達(dá)斯品牌推進(jìn)重大加速發(fā)展計(jì)劃，包括核心口味煥新以及擴(kuò)張手持冰淇淋產(chǎn)品，當(dāng)中也提到增加對(duì)中國(guó)市場(chǎng)手持冰淇淋產(chǎn)品的投資。不過(guò)，他沒有進(jìn)一步給出詳情。

小食代留意到，在給投資者和分析師的業(yè)績(jī)會(huì)資料中，該公司也展示了一款中國(guó)市場(chǎng)的哈根達(dá)斯杯裝零售新品，據(jù)稱“50%餅干添加量增加”，突出口感、原料價(jià)值。

相比起手持冰淇淋這類哈根達(dá)斯零售產(chǎn)品還能獲得更多投資，該品牌在中國(guó)的另一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)門店境遇不同。

近日，據(jù)彭博援引“知情人士”的消息稱，通用磨坊可能尋求以數(shù)億美元的價(jià)格出售其在中國(guó)的哈根達(dá)斯門店，但打算繼續(xù)在中國(guó)的超市和便利店等場(chǎng)所銷售哈根達(dá)斯冰淇淋。當(dāng)時(shí)，通用磨坊中國(guó)在回應(yīng)小食代查詢時(shí)稱“對(duì)此謠傳不予置評(píng)”。

無(wú)論上述出售傳言最終是否成真，有一點(diǎn)可以肯定的是，通用磨坊總部高層已多次提到門店、零售產(chǎn)品的表現(xiàn)分化。

例如在本月初舉行的德意志銀行全球消費(fèi)品論壇上，Harmening表示，中國(guó)消費(fèi)者減少了外出就餐的頻率，通用磨坊的哈根達(dá)斯冰淇淋門店客流量下降了雙位數(shù)。不過(guò)，哈根達(dá)斯的零售業(yè)務(wù)仍在增長(zhǎng)，表明中國(guó)市場(chǎng)對(duì)高品質(zhì)的冰淇淋產(chǎn)品仍有需求。

對(duì)于哈根達(dá)斯零售產(chǎn)品的發(fā)展思路，通用磨坊中國(guó)區(qū)總裁兼董事總經(jīng)理蘇強(qiáng)此前接受TopDigital采訪時(shí)稱，將重點(diǎn)加強(qiáng)渠道滲透，重點(diǎn)推廣手持系列產(chǎn)品，同時(shí)增加銷售點(diǎn)、改善產(chǎn)品陳列，讓消費(fèi)者更容易看到和購(gòu)買，同時(shí)使產(chǎn)品價(jià)格擁有更好的可及性。

小食代留意到，自今年以來(lái)，哈根達(dá)斯零售產(chǎn)品已多次推出促銷活動(dòng)，涉及棒狀、杯裝等多款零售產(chǎn)品。比如，在3月推出兩款新口味杯裝冰淇淋時(shí)，哈根達(dá)斯曾推出4件6.5折、2件7.5折優(yōu)惠。在夏日旺季到來(lái)前，該品牌也上線了早鳥價(jià)囤貨活動(dòng)，單價(jià)折扣力度在8.5折～6.5折之間。

恢復(fù)增長(zhǎng)

再來(lái)看下通用磨坊整體業(yè)績(jī)。

財(cái)報(bào)顯示，在2025財(cái)年，通用磨坊全年凈銷售額為195億美元（約合人民幣1399億元），同比下降2%，主要因?yàn)殇N量下降、凈價(jià)格（注：指剔除返利、折扣等項(xiàng)目后的實(shí)際銷售收入）及組合不佳的影響。有機(jī)凈銷售額也下降了2%。

期內(nèi)，該公司凈利潤(rùn)23億美元（約合人民幣165億元），同比下降8%，主要原因是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降、凈利息支出增加以及合資企業(yè)稅后收益下降。

展望2026財(cái)年，通用磨坊表示，其首要任務(wù)是恢復(fù)由銷量驅(qū)動(dòng)的有機(jī)凈銷售額增長(zhǎng)，全年有機(jī)凈銷售額增長(zhǎng)指引為-1%～1%，調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下降10%至15%。

為加強(qiáng)品類和市場(chǎng)份額表現(xiàn)，該公司計(jì)劃增加對(duì)消費(fèi)者價(jià)值、創(chuàng)新和品牌建設(shè)等的投資。其中包括一項(xiàng)重大戰(zhàn)略投資，即將在今年晚些時(shí)候推動(dòng)寵物食品品牌Blue Buffalo進(jìn)入美國(guó)快速增長(zhǎng)的新鮮寵物食品市場(chǎng)。

Harmening在今晚業(yè)績(jī)會(huì)上表示，對(duì)公司而言，最重要的事情是真正回歸到銷量增長(zhǎng)，特別是在北美市場(chǎng)。

“上季度，我們對(duì)產(chǎn)品的創(chuàng)新和改造，是我上任CEO后見過(guò)力度最大的。此外，我們?cè)谶^(guò)去一年中也看到了國(guó)際業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額增長(zhǎng)，以及在餐飲服務(wù)和寵物食品等領(lǐng)域的增長(zhǎng)。這給了我們很大的信心?！彼f(shuō)，通用磨坊將通過(guò)創(chuàng)紀(jì)錄的全面利潤(rùn)管理和生產(chǎn)力舉措來(lái)支持所有這些投資。

“在這方面，我們并未停滯不前，我們知道（2026財(cái)年）是一個(gè)投資年?！盚armening說(shuō)。

為給投資勻出資源，通用磨坊上月宣布啟動(dòng)全球轉(zhuǎn)型計(jì)劃，旨在通過(guò)優(yōu)化端到端業(yè)務(wù)流程來(lái)提升生產(chǎn)效率。該計(jì)劃預(yù)計(jì)到2028財(cái)年末基本完成，預(yù)計(jì)為此將產(chǎn)生約1.3億美元（折合人民幣約9.35億元）費(fèi)用，其中1.2億美元為現(xiàn)金支出，預(yù)計(jì)主要為遣散費(fèi)、其他福利成本、咨詢費(fèi)等其他費(fèi)用。

在今天財(cái)報(bào)中，通用磨坊透露，其于2025財(cái)年已經(jīng)確認(rèn)了與上述計(jì)劃相關(guān)的遣散費(fèi)及其他福利成本共6900萬(wàn)美元（約合人民幣4.95億元），以及其他成本100萬(wàn)美元。

不過(guò)，通用磨坊未進(jìn)一步公開遣散費(fèi)有關(guān)細(xì)節(jié)，如人員優(yōu)化的時(shí)間或范圍等等。而據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w此前報(bào)道，在為期多年的1.3億美元轉(zhuǎn)型計(jì)劃中，TD Cowen分析師早前預(yù)計(jì)，該公司將“裁減4-6%的行政人員”。

對(duì)于通用磨坊今天這份業(yè)績(jī)，彭博指低于市場(chǎng)預(yù)期。彭博說(shuō)，除了精打細(xì)算的消費(fèi)者之外，這家美國(guó)食品巨頭還面臨著許多其他挑戰(zhàn)，包括市場(chǎng)份額不斷被低成本自有品牌搶占。通用磨坊也在應(yīng)對(duì)美國(guó)早餐谷物需求下滑局面，此外其計(jì)劃出售北美酸奶業(yè)務(wù)，可能會(huì)帶來(lái)短期沖擊。

彭博還指出，截至周二收盤，該股今年迄今已下跌16%，同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲3.6%。

路透今天指出，關(guān)稅政策不斷變化所引發(fā)的經(jīng)濟(jì)不確定性給美國(guó)消費(fèi)者支出帶來(lái)壓力，對(duì)通用磨坊提高銷售收入的努力構(gòu)成挑戰(zhàn)。該公司預(yù)計(jì)全年調(diào)整后利潤(rùn)將下降10%至15%，而分析師預(yù)計(jì)下降4.8%。