文 | 市象 景行
編輯 | 文昌龍
李彥宏的OKR又兌現(xiàn)了一條。年初他在組織建設的OKR里放話“組織負責人進一步年輕化，提倡賽馬”，如今“賽馬”跑來了百度新CFO。
7月1日，李彥宏發(fā)全員郵件：何海建正式加盟百度出任集團CFO，資深副總裁何俊杰卸下代理CFO職務，輪崗去管人力和行政。這在百度內(nèi)部引起不小的討論，“財務、HR、行政3條線全部換帥，短期權限邊界需重新厘清?！?/p>
聚焦新CFO，何海建這波算是光速上崗。6月11日晚，金山云在港交所公告，他因“個人安排”辭任執(zhí)行董事兼CFO，6月30日生效。剛過生效期，7月1日就換了新東家，直接進百度財務一把手。
要較真點說，百度這幾個月等于連換兩任CFO：去年10月8日，原CFO羅戎輪崗去管MEG，何俊杰臨時代打上任代理CFO。結果這回何俊杰的“代理”也沒轉正，新CFO直接空降，何俊杰被輪去做人力和行政了。
一般而言，當公司面臨盈利壓力、股價波動或需要提升資本效率時，可能會通過頻繁更換CFO引入新的財務管理思路。從這個結果倒推，擺明了百度要的是一個更能打、也更合李彥宏胃口的CFO。
01 備受關注的何俊杰
這輪調整里，除了新面孔，更惹眼的其實是老將的去留。
郵件中，何俊杰不再擔任代理CFO職務，輪崗負責集團人力資源及行政管理；崔珊珊不再負責集團人力資源及行政管理，繼續(xù)擔任文化委員會秘書長。
也因此，何俊杰和崔姍姍在百度內(nèi)部的權力分量成了不少人討論的焦點。單看這輪職責調整，何俊杰并沒有遠離權力中樞，反倒是崔姍姍，離核心權力區(qū)又遠了一步，這點內(nèi)部心里都清楚。
更多目光，自然還是落在何俊杰身上。
公開報道顯示，2019年6月加入百度的何俊杰此前工作經(jīng)歷與投資相關，曾負責打理李彥宏馬東敏家族財富。入職百度后，何俊杰主要在馬東敏負責的戰(zhàn)投部門工作，但隨著原有業(yè)務骨干逐漸流失，何俊杰也被賦予了更大職權。
在這次新任命之前，何俊杰干過的不少要職：從戰(zhàn)略投資負責人，到移動生態(tài)事業(yè)群組（MEG）總經(jīng)理，再到代理CFO，履歷基本把百度核心盤子都過了一遍。
實際上，早在去年那輪干部輪崗時，MEG交給了羅戎，何俊杰轉去做代理CFO，這一調動在百度內(nèi)部和外界就掀起過不少議論。
“內(nèi)部爭議的焦點在于他上任后，內(nèi)容生態(tài)是否有顯著改善，尤其是在搜索質量方面。聚焦到業(yè)務財務數(shù)據(jù)上，線上廣告業(yè)務的表現(xiàn)或許與此次人事變動存在關聯(lián)，”當時，一位百度員工表示。
而在這次的內(nèi)部信里，李彥宏也點得很明白：何俊杰接下來要做的，就是把自己這些年積累的經(jīng)驗用足，繼續(xù)在“人才建設”和“組織能力”上提一檔。
這其實也是個分量不小的活兒。早在今年4月的內(nèi)部總監(jiān)會上，李彥宏就重點敲過這個問題——百度缺人才，尤其是年輕、能挑大梁的人才。他當時原話挺直接：“我們?nèi)狈δ贻p的優(yōu)秀的人才，這一點也提過非常多次了。但我覺得現(xiàn)在要比幾個月前更加引起重視。我們要結果，要有真正的要有年輕人挑大梁?！?/p>
從這個角度看，何俊杰依然是李彥宏手里最能用、也最信得過的人之一。輪崗過百度多個核心崗位，這層履歷也給了他接下來更大的騰挪空間。
02 更對李彥宏胃口的新CFO
曾在高盛、美林美銀等國際投行任職的何海建，對跨境資本運作尤為擅長，其職業(yè)生涯中，金山云IPO是濃墨重彩的一筆。
資料顯示，何海建推動金山云在2022年完成港股雙重主要上市，今年4月再次操盤金山云在港美兩地市場同時增發(fā)，募資總額達到2.4億美元，創(chuàng)下2024年以來中概股在美融資紀錄。
而何海建除了“拿錢”的能力，更擅長“省錢”。上市之前，金山云長期陷于虧損，但到了2022年第三財季，金山云首次實現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流轉正；到2024年第四季度，金山云首次實現(xiàn)調整后經(jīng)營利潤率轉正，對應利潤率1.1%。
背后，何海建在金山云施展了一系列財技。
金山云主動縮減公有云領域低利潤率的內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡業(yè)務，并將資本開支重點投向AI算力基礎設施，同期，何海建推動金山云優(yōu)化資產(chǎn)及賬期管理。到今年一季度，金山云AI智能賬單收入5.3億元，同比增速超過200%，占到總收入比重約27%，調整后EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）率達到16.2%。
這一時期，何海建的定位開始從財務資源支持者轉向前線的直接管理者，憑借精細化的成本控制和高效的資源調配，金山云從一眾云計算企業(yè)中脫穎而出，一躍成為國內(nèi)云計算產(chǎn)業(yè)中極少數(shù)的盈利企業(yè)。
而對百度來說，何海建無疑是合適的CFO人選。
當前百度的戰(zhàn)略主題是全面AI轉型，以及穩(wěn)住基礎業(yè)務。在2025OKR中，李彥宏提出基石業(yè)務如搜索、feed、百度APP用戶數(shù)據(jù)全面回正，文庫、網(wǎng)盤加速增長、電商業(yè)務發(fā)生質變。另一邊，百度文心大模型，蘿卜快跑無人駕駛分別走到研發(fā)投入、出海破局的關鍵期，這與金山云在AI時代的重投入戰(zhàn)略異曲同工。
而百度也面臨與上市之初的金山云類似的焦慮，從2021年到2025年，百度股價從巔峰的354美元下滑至86.44美元，市值從超千億美元下跌至不超過300億美元。
究其原因，AI成為新的行業(yè)主題，外部移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品正在沖擊百度的廣告業(yè)務基本盤；而AI業(yè)務的轉型尚未進入盈利階段，文心大模型正在通過降價爭奪市場份額，無人駕駛已經(jīng)將業(yè)務擴展到中東地區(qū)。今年一季度，百度毛利率為46.11%，而去年同期則為51.47%。
從資產(chǎn)負債表看，百度今年一季度擁有77億元凈利潤，截至今年一季度末，百度仍擁有較為充足的現(xiàn)金儲備，但自由現(xiàn)金流（經(jīng)營現(xiàn)金流-資本支出）為-89億元，主要由于AI投資增長。問題十分顯著，百度的利潤扛不動投資需求，必須要做出調整了。
由此來看，何海建精確控制資本投入，通過優(yōu)化資產(chǎn)與賬期，大幅縮短應收賬款周期，提高資金周轉效率的戰(zhàn)略，剛好符合百度當前訴求。
03 更強硬的結果導向，可能的新隱患
近年來，互聯(lián)網(wǎng)大廠的管理層年輕化動作不斷，阿里巴巴剛把26人合伙人規(guī)?？s減至17人，張勇、戴珊等老將退場；華為、騰訊也在加速輪崗。年輕化正在成為行業(yè)主題。
而百度何海建的加入，意味著百度可能要進入一段勒緊腰帶的日子。
何海建曾在接受采訪時提到，對于云計算行業(yè)來說，降低成本和資源投入這兩件事情更為迫切。而在費用層面，應該優(yōu)先暫緩所有的可變費用，然后分析固定費用，逐項定計劃消減，同時加強現(xiàn)金流管理，包括資本投入的節(jié)奏和風險回報分析、前置應收賬款管理等：
“有能力穿越周期的優(yōu)秀企業(yè)公司，成本控制體系成功的關鍵在于建立全員成本意識。沒有全員的共識，各項成本是無法管理的?！?/p>
從人事安排上看，何海建正式擔任首次財務官，前代理CFO何俊杰轉崗人力及行政管理，加上前百度CFO羅戎改任移動生態(tài)事業(yè)群組（MEG）負責人，百度已經(jīng)有三位“CFO”深入到管理層中。換言之，百度塑造成本控制共識的動作已經(jīng)開始了。
而隨著何海建將金山云的成本控制戰(zhàn)略帶入百度，也有一些潛在問題需要解答。
百度改革的難點在于，目前公司整體處于戰(zhàn)略擴張期，需要加強投入的業(yè)務著實不少。百度文庫、百度網(wǎng)盤等PC時代的傳統(tǒng)業(yè)務正在從邊緣化向核心回歸，集團希望二者同時承擔C端AI入口的作用。上月還要加上百度重磅宣發(fā)的電商直播。
AI業(yè)務層面，在DeepSeek沖擊下，文心大模型被迫選擇開源，同時，騰訊、阿里、字節(jié)的大模型迅速崛起，沖擊文心一言的市場份額。在今年4月的Create 2025 AI開發(fā)者大會上，李彥宏宣布文心大模型4.5 Turbo和X1 Turbo價格大幅下降，如文心X1 Turbo的價格，僅為DeepSeek-R1的25%。
自動駕駛業(yè)務層面，百度阿波羅與Waymo的全球決戰(zhàn)進入關鍵階段，李彥宏在今年2月的財報會議上宣布，2025年將是蘿卜快跑重要的擴張年，將積極尋找與移動服務運營商、出租車公司及第三方車隊運營方合作，以拓展業(yè)務。
而一旦百度進入成本思維主導階段，就必須進入戰(zhàn)略收縮。在各業(yè)務中劃分先后。業(yè)內(nèi)有個經(jīng)典觀點是，CEO適合打江山，CFO更適合守江山。
MEG作為百度的利潤源，近年來降本增效的動作不斷，而業(yè)務規(guī)模的收縮態(tài)勢未見好轉。李彥宏在2025年OKR中提到，百度APP用戶數(shù)據(jù)應全面回正。而從財報數(shù)據(jù)看，今年一季度，百度在線營銷收入為160億元，同比收縮了6%。
隨著新CFO到任，百度移動生態(tài)無疑需要為提升經(jīng)營效率做出更多努力，但搜索、廣告作為百度利潤源，不僅需要控制成本，還需要提升用戶體驗，對抗市場競爭。這無疑對百度MEG提出新的考驗——收縮一頭已經(jīng)跑不動的現(xiàn)金牛，如何保障后續(xù)業(yè)績？
此外，一旦“結果導向”掛帥，跨部門配合可能被算計，員工為了保KPI更傾向于選擇穩(wěn)妥業(yè)務而非冒險創(chuàng)新。加上“外來CFO+強硬財務人事”組合，員工對管理層的信任感也面臨考驗。
對百度來說，何海建的加入意味著一個新時代，加強財務管理，加強成本控制能力，其結果必定是幾家歡喜幾家愁——資本支出狂奔的百度內(nèi)部，需要有人慢下來。