文 | 創(chuàng)業(yè)最前線 謝小丹

編輯 | 蛋總

今年“618”年中大促，各大電商平臺(tái)硝煙四起，寵物消費(fèi)市場(chǎng)亦是如此。

當(dāng)貓狗主食、零食和貓砂等產(chǎn)品銷(xiāo)量一路飆升，成為養(yǎng)寵家庭的“囤貨”剛需時(shí)，“寵業(yè)食品第一股”佩蒂股份旗下的年輕品牌“爵宴”也再次交出亮眼答卷。

然而，在這份捷報(bào)背后，佩蒂股份依然面臨著“偏科”的質(zhì)疑——營(yíng)收長(zhǎng)期依賴海外代工，主營(yíng)咬膠產(chǎn)品，主糧市場(chǎng)布局遲緩，以及自主品牌仍在“燒錢(qián)”階段。

此次618的零食捷報(bào)，無(wú)疑為佩蒂股份在國(guó)內(nèi)自主品牌的加速布局注入了一針強(qiáng)心劑，但其能否憑借這股勢(shì)頭，真正實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的全面轉(zhuǎn)型升級(jí)，仍有待市場(chǎng)驗(yàn)證。

01 創(chuàng)立二十余年，將寵物咬膠做成大生意

今年618大促期間，貓狗主食、零食和貓砂等產(chǎn)品銷(xiāo)量再次一路飆升，畢竟趁大促囤貨是很多養(yǎng)寵家庭的固定習(xí)慣。

根據(jù)星圖數(shù)據(jù)，2025年618期間(2025年5月13日-6月18日)，綜合電商平臺(tái)銷(xiāo)售總額達(dá)8556億元，同比增長(zhǎng)15.2%。其中，寵物食品全網(wǎng)銷(xiāo)售總額75億元，同比增長(zhǎng)36%。

在寵物主人積極囤貨的熱情中，佩蒂股份旗下品牌“爵宴”又創(chuàng)佳績(jī)。佩蒂股份于6月20日發(fā)布收官戰(zhàn)報(bào)，全渠道GMV破3800萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)52%。

同時(shí)爵宴延續(xù)了過(guò)去的成績(jī)，在今年618霸榜，在天貓寵物狗零食品牌榜、京東寵物狗零食濕糧競(jìng)速榜、抖音寵物零食好價(jià)榜均位列TOP1。

圖 / 佩蒂股份官網(wǎng)

在寵物市場(chǎng)，爵宴是個(gè)相對(duì)年輕的品牌，但佩蒂股份成立了已有二十余年，是國(guó)內(nèi)最早專(zhuān)業(yè)從事寵物食品產(chǎn)業(yè)的企業(yè)之一。

2002年10月，佩蒂股份在溫州平陽(yáng)縣水頭鎮(zhèn)成立，主營(yíng)業(yè)務(wù)集寵物食品的研發(fā)、制造、銷(xiāo)售和自有品牌運(yùn)營(yíng)于一體。

水頭鎮(zhèn)是有名的皮都，靠著制作皮革，鎮(zhèn)上的皮革生意風(fēng)生水起，鼎盛時(shí)年產(chǎn)值達(dá)40多億元，但制革產(chǎn)生很多邊角料卻被隨意丟棄。后來(lái)，當(dāng)?shù)厝瞬虐l(fā)現(xiàn)邊角料可以做成寵物狗咀嚼、磨牙食品。

創(chuàng)立之初，佩蒂股份便主要以O(shè)DM/OEM海外代工的方式，出口寵物咬膠產(chǎn)品。

最終佩蒂股份將狗咬膠這種小產(chǎn)品做成了大生意，于2015年4月23日掛牌新三板，后進(jìn)入創(chuàng)新層。

之后，2017年7月，佩蒂股份登陸深交所創(chuàng)業(yè)板上市，成為A股首家寵物食品上市公司。中寵股份、乖寶股份都是后來(lái)者，分別在2017年和2023年上市。

因此，在佩蒂股份的諸多產(chǎn)品中，狗咬膠始終在總營(yíng)收中占據(jù)大頭。其招股書(shū)顯示，2014年-2016年，畜皮咬膠和植物咬膠合計(jì)在總營(yíng)收中占比超過(guò)了90%。

圖 / 佩蒂股份招股書(shū)

其中畜皮咬膠主要是以未經(jīng)鞣制的畜皮、畜禽肉及骨等動(dòng)物性原料制成而成的供寵物犬咀嚼、食用的寵物食品，而植物咬膠則利用植物性淀粉和雞肉作為主要原料。

當(dāng)時(shí)的佩蒂股份產(chǎn)品主要銷(xiāo)售到了海外市場(chǎng)。2014年到2016年，境外銷(xiāo)售占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為98.55%、97.92%和96.34%。

回顧寵物食品行業(yè)發(fā)展史，很多企業(yè)早期都是靠代工成長(zhǎng)起來(lái)的。貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)始終都高懸在他們頭頂，而在風(fēng)險(xiǎn)面前，這些企業(yè)卻走上了不同的發(fā)展路徑。

2013年美國(guó)發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)，而乖寶寵物當(dāng)時(shí)代工的產(chǎn)品只出口到美國(guó)，很快就面臨生死考驗(yàn)，出口額從2012年的1.5億美元驟降至2013年的2000萬(wàn)美元，員工規(guī)模從上千人驟減至數(shù)百人。

于是，乖寶寵物被迫轉(zhuǎn)型，當(dāng)年創(chuàng)建自有品牌“麥富迪”嘗試打開(kāi)國(guó)內(nèi)犬貓糧消費(fèi)市場(chǎng)。

而同一時(shí)期，佩蒂股份選擇了布局海外工廠，2013年在越南正式設(shè)立第一家工廠。

截至2024年，佩蒂股份在國(guó)外已擁有多個(gè)生產(chǎn)基地，如在越南（3個(gè)）、柬埔寨（1個(gè)）和新西蘭（2個(gè)）等地建設(shè)工廠。

圖 / 佩蒂股份官方微信公眾號(hào)

佩蒂股份在國(guó)外市場(chǎng)主要采用ODM和“以銷(xiāo)定產(chǎn)”的模式，產(chǎn)品主要出口到美國(guó)、歐盟等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)。

02 國(guó)內(nèi)自主品牌待突破，境外收入仍占大頭

然而，佩蒂股份始終未能解決單一市場(chǎng)依賴度高的問(wèn)題，于是2018年貿(mào)易戰(zhàn)后，佩蒂股份提出“雙輪驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略，開(kāi)始著手打造自主品牌，進(jìn)軍國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

當(dāng)年4月，佩蒂股份就在杭州成立了佩蒂智創(chuàng)（杭州）寵物科技有限公司，從零開(kāi)始搭建自主品牌。

對(duì)比乖寶寵物2013年創(chuàng)建麥富迪，佩蒂股份的自建品牌之路整整遲了5年。

到目前為止，佩蒂股份相繼布局了爵宴、好適嘉、齒能等品牌，每個(gè)品牌各有側(cè)重。

在發(fā)展自主品牌的過(guò)程中，佩蒂股份不再只是一家為寵物狗生產(chǎn)咬膠的企業(yè)，還拓展到了寵物貓市場(chǎng)。

起初，爵宴品牌深耕高端市場(chǎng)，聚焦犬食品高端及中高端市場(chǎng)核心定位，好適嘉品牌主要覆蓋中端市場(chǎng)，主打“專(zhuān)業(yè)營(yíng)養(yǎng)+質(zhì)價(jià)比”的貓食品定位，而齒能則為寵物口腔護(hù)理品牌，主要產(chǎn)品為犬用磨牙棒、咬膠類(lèi)產(chǎn)品。

圖 / 佩蒂股份官網(wǎng)

隨著品牌布局的完善，現(xiàn)在爵宴和好適嘉都走上了貓、狗產(chǎn)品同時(shí)布局的路線。

爵宴正通過(guò)試水貓狗同食產(chǎn)品線，以“雙寵家庭”場(chǎng)景切入高端貓市場(chǎng)。

好適嘉品牌主要覆蓋中端市場(chǎng)，主打“專(zhuān)業(yè)營(yíng)養(yǎng)+質(zhì)價(jià)比”的貓食品定位，同時(shí)開(kāi)發(fā)狗凍干主食、凍干零食、肉干食品、烘焙糧等產(chǎn)品，填補(bǔ)爵宴在中端價(jià)格帶的空白。

不過(guò)，迄今為止，佩蒂股份依然還是一家略顯“偏科”的企業(yè)。截至2024年，畜皮咬膠和植物咬膠合計(jì)占比依然達(dá)67.03%，境外收入占比仍高達(dá)82.63%。

圖 / 佩蒂股份2022年至2024年收入構(gòu)成/choice

客觀來(lái)看，海外市場(chǎng)仍有給佩蒂股份帶來(lái)麻煩的可能性。2023年，佩蒂股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.11億元，同比下降18.51%，歸母凈利潤(rùn)虧損1109萬(wàn)元，同比轉(zhuǎn)虧。

佩蒂股份在財(cái)報(bào)中表示，受到海外市場(chǎng)特別是美國(guó)市場(chǎng)去庫(kù)存的影響，2023年前三季度，單季度同比增速均有不同程度下滑，這也是影響公司2023年度業(yè)績(jī)最核心的因素。

好在2024年海外市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，佩蒂股份得以扭虧。

而在國(guó)內(nèi)，為了發(fā)展自主品牌，佩蒂股份仍在投入階段，自主品牌尚未實(shí)現(xiàn)盈利。

2024年，佩蒂股份全資子公司佩蒂智創(chuàng)虧損了3496萬(wàn)元。佩蒂股份表示，根本原因在于其承擔(dān)了自主品牌業(yè)務(wù)的投入和公司管理總部人員及其辦公費(fèi)用的支出。

2025年一季度，佩蒂股份營(yíng)業(yè)收入3.29億元，較上年同期下降14.40%；歸母凈利潤(rùn)為2222.92萬(wàn)元，同比大幅減少46.71%，業(yè)績(jī)大幅波動(dòng)被投資者批評(píng)比不上同行企業(yè)。

圖 / 佩蒂股份2025年一季報(bào)

6月9日，佩蒂股份對(duì)此解釋稱(chēng)，自主品牌業(yè)務(wù)和新西蘭主糧產(chǎn)線是公司重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)，目前尚在投入階段。業(yè)績(jī)波動(dòng)是投入增加所致，公司將持續(xù)提升投入的效率，盡早實(shí)現(xiàn)這部分業(yè)務(wù)的盈利。

2024年和2025年一季度，佩蒂股份用于自主品牌建設(shè)的銷(xiāo)售費(fèi)用都大幅增長(zhǎng)。2024年，銷(xiāo)售費(fèi)用同比增長(zhǎng)14.92%，2025年一季度銷(xiāo)售費(fèi)用更同比增長(zhǎng)55.88%。

圖 / 佩蒂股份2025年一季報(bào)

佩蒂股份對(duì)「創(chuàng)業(yè)最前線」表示，做品牌要進(jìn)行適當(dāng)?shù)匿N(xiāo)售費(fèi)用投入是有必要的，目前在自主品牌上選擇先把收入規(guī)模做起來(lái)。有了規(guī)模效應(yīng)之后，加上有豐富完整的供應(yīng)鏈，自主品牌毛利比出口高很多，這一塊業(yè)務(wù)的盈利拐點(diǎn)很快就會(huì)到來(lái)。

03 從零食走向主糧，產(chǎn)能短板正補(bǔ)上

值得注意的是，佩蒂股份在國(guó)內(nèi)、外市場(chǎng)上重點(diǎn)布局的產(chǎn)品品類(lèi)并不相同。從天貓旗艦店也能發(fā)現(xiàn)，爵宴、好適嘉主要銷(xiāo)售的是寵物主糧和零食。

這與國(guó)內(nèi)外寵物市場(chǎng)差異有關(guān)。在寵物產(chǎn)業(yè)中，寵物食品占據(jù)重要地位，而主糧更是基本盤(pán)。

一般而言，寵物食品分為主糧、零食和營(yíng)養(yǎng)品三類(lèi)。其中，主糧為最主要品類(lèi)，其消費(fèi)規(guī)模遠(yuǎn)超另外兩項(xiàng)。2024年寵物主糧市場(chǎng)規(guī)模突破1000億元，占到寵物消費(fèi)市場(chǎng)的35.7%。

在歐美等成熟的寵物市場(chǎng)，狗咬膠這類(lèi)咀嚼食品是“剛需”，而我國(guó)寵物市場(chǎng)剛起步不久，很多寵物主還沒(méi)有使用這類(lèi)產(chǎn)品的習(xí)慣。

圖 / 佩蒂股份官網(wǎng)

而在國(guó)內(nèi)，寵物主人還是將保證自家毛孩子的食品安全和日常營(yíng)養(yǎng)需求放在了首位。

雪納瑞“十一”的主人王雪（化名）曾經(jīng)買(mǎi)到過(guò)會(huì)生蟲(chóng)的狗糧，十一吃了之后就開(kāi)始拉稀。最初王雪只發(fā)現(xiàn)了十一的身體異常，用了一段時(shí)間逐個(gè)因素排查之后，才最終確定狗糧是問(wèn)題所在。

“我選擇狗糧，主要看營(yíng)養(yǎng)均衡，零食要肉多好嚼，再就是安全。所以，我現(xiàn)在不敢輕易換狗糧。”王雪對(duì)「創(chuàng)業(yè)最前線」說(shuō)。

看到了這種市場(chǎng)趨勢(shì)后，佩蒂股份國(guó)內(nèi)自主品牌選擇了以市場(chǎng)更大的肉干、濕糧等作為國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的主要發(fā)力點(diǎn)。

“印象里，最先關(guān)注到好適嘉是在2022年左右?！碧飯@貓“金毛”的主人張陽(yáng)（化名）對(duì)「創(chuàng)業(yè)最前線」表示，“網(wǎng)上很多博主會(huì)推薦給貓喂食的時(shí)候增加一點(diǎn)魚(yú)油，有美毛的效果，但那時(shí)候魚(yú)油多數(shù)都是軟膠囊，要強(qiáng)行塞到喉嚨里面強(qiáng)迫貓吞下，對(duì)貓來(lái)說(shuō)這個(gè)過(guò)程體驗(yàn)感非常不好?！?/p>

后來(lái)，張陽(yáng)在一篇公眾號(hào)里看到有人推薦買(mǎi)人用的鯖魚(yú)罐頭替代魚(yú)油，“當(dāng)時(shí)這個(gè)產(chǎn)品還沒(méi)有寵物版本的，后來(lái)才看到好適嘉推出了鯖魚(yú)罐頭?！?/p>

之后，張陽(yáng)又購(gòu)買(mǎi)了好適嘉的其它主食罐頭產(chǎn)品，“今年618，我又囤了好適嘉的烘焙糧，這個(gè)品牌應(yīng)該是先做了罐頭，然后才做了干糧?！?/p>

實(shí)際上，正如張陽(yáng)觀察的一樣，從零食、濕糧再進(jìn)入干糧市場(chǎng)，正是佩蒂股份的發(fā)展過(guò)程。近兩年，佩蒂股份自主品牌明顯加速向干糧市場(chǎng)進(jìn)軍。

據(jù)佩蒂股份介紹，寵物零食的門(mén)檻更低，而且主糧的市場(chǎng)空間更大，在國(guó)內(nèi)做自主品牌，要把品牌做大，主糧是一個(gè)必選項(xiàng)。

圖 / 佩蒂股份官網(wǎng)

雖然佩蒂股份從2019年就籌建了新西蘭生產(chǎn)基地，主要用于干糧和濕糧的生產(chǎn)。當(dāng)時(shí)，佩蒂股份表示，該產(chǎn)線規(guī)劃主要考慮到市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，因此寵物主糧項(xiàng)目從最近幾年才明顯發(fā)力。

首先是好適嘉2023年起全面邁入主食升級(jí)賽道，從好適嘉98K貓罐頭、黃金罐、成長(zhǎng)罐到干糧賽道推出如彩虹食譜烘焙糧新配方產(chǎn)品。

爵宴原生風(fēng)干糧是佩蒂2024年5月17日正式推出一款新品，在上線一個(gè)月左右，就登上618大促期間抖音鴨肉味犬主糧、京東風(fēng)干狗干糧榜單榜首。

不過(guò)，在產(chǎn)能方面，佩蒂股份的工廠建設(shè)一度拖了后腿。

2024年2月，佩蒂股份曾提到，公司自主品牌的銷(xiāo)售收入主要由零食產(chǎn)品貢獻(xiàn)，其主糧大部分靠外部工廠代工，在一定程度上影響了毛利率水平。

實(shí)際上，這兩年，佩蒂股份一直在對(duì)國(guó)內(nèi)工廠的產(chǎn)線進(jìn)行調(diào)整，適配國(guó)內(nèi)市場(chǎng)特別是自主品牌的需求，先后在溫州工廠建成了兩條濕糧產(chǎn)線，原有的零食產(chǎn)線也逐步改造，主要兩個(gè)方向，一是品類(lèi)上適配國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求，二是設(shè)備上提高自動(dòng)化水平。

近幾年，國(guó)產(chǎn)寵物品牌都在產(chǎn)品高端化和差異化方面發(fā)力。對(duì)于佩蒂股份而言，如果沒(méi)有靈活高效的供應(yīng)鏈，而選擇外部代工，或者沒(méi)有研發(fā)生產(chǎn)能力，在前期高投入情況下，品牌盈利的壓力會(huì)更大。

到了2025年，產(chǎn)能短板才慢慢補(bǔ)上。佩蒂股份稱(chēng)，新型主糧產(chǎn)線是公司主糧產(chǎn)品戰(zhàn)略的重要組成部分，在溫州工廠和泰州工廠均有產(chǎn)線布局，目前投產(chǎn)了一部分的風(fēng)干、凍干寵物食品產(chǎn)線，溫州工廠的烘焙糧產(chǎn)線也在做投產(chǎn)前的相關(guān)準(zhǔn)備工作。

而公司自主品牌爵宴、好適嘉的風(fēng)干糧和凍干產(chǎn)品均系公司自產(chǎn)。

此外，新西蘭工廠也于2024年投產(chǎn)。近期，佩蒂股份稱(chēng)，新西蘭工廠自有的品牌已基本完成了產(chǎn)品和品牌設(shè)計(jì)等相關(guān)工作，尚需完成在國(guó)內(nèi)主管部門(mén)的進(jìn)口備案，正加快在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上市。同時(shí)稱(chēng)2025年將有更多主糧食品上市。

圖 / 佩蒂股份微信官方公眾號(hào)

同為海外代工起家的寵物食品企業(yè)，跟乖寶股份、中寵股份相比，佩蒂股份的主糧布局來(lái)得相對(duì)晚了些。

乖寶股份2013年開(kāi)始布局國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)時(shí)便押注了主糧市場(chǎng)，中寵股份的主糧戰(zhàn)略則在2017年就被明確提了出來(lái)。更早上市的佩蒂股份被二者甩在身后。

好在寵物食品行業(yè)仍在穩(wěn)步發(fā)展，根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，2023年我國(guó)寵物食品出廠規(guī)模已高達(dá)510億元，而在2020-2023年期間的復(fù)合增長(zhǎng)率便達(dá)到了8.3%。在此階段，我國(guó)貓糧和狗糧銷(xiāo)售額分別以15.2%和1.1%的復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。

在這樣前景較為廣闊的“它經(jīng)濟(jì)”浪潮中，佩蒂股份未來(lái)能否降低對(duì)單一市場(chǎng)的依賴性，并讓持續(xù)投入的自主品牌真正跑通盈利模式？“寵業(yè)食品第一股”又將能在激烈的國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)中搶占多少市場(chǎng)份額？「創(chuàng)業(yè)最前線」將持續(xù)關(guān)注。