記者 王珍

今年上半年，在美國發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)的不利影響下，我國出口金額同比增長5.9%，比2024年同期加快2.3個百分點(diǎn)，出口部門抗沖擊韌性彰顯。

分析人士指出，美國關(guān)稅政策搖擺之下，企業(yè)加快“搶出口”“轉(zhuǎn)出口”、美國企業(yè)補(bǔ)庫存、以及中國政府對外貿(mào)企業(yè)的幫扶共同提升了上半年我國出口的韌性。

他們表示，進(jìn)入下半年，外部環(huán)境進(jìn)一步復(fù)雜，增加了全球貿(mào)易的不確定性，同時，中美關(guān)稅緩和期進(jìn)入尾聲，“搶出口”“轉(zhuǎn)出口”效應(yīng)可能減弱，出口面臨的壓力可能較大，穩(wěn)增長、穩(wěn)外貿(mào)政策需要進(jìn)一步加碼。

“上半年出口增速表現(xiàn)超出市場預(yù)期。事實(shí)上，從2024年四季度以來，中國出口增速經(jīng)常顯著超出市場預(yù)期。一方面是受到‘搶出口’因素的影響，另一方面，美國商品庫存持續(xù)性下降帶來的補(bǔ)庫需求很有可能也是中國出口的重要支撐?！睎|北證券資深宏觀分析師張超越對界面新聞?wù)f。

他指出，美國的庫存下降通常領(lǐng)先批發(fā)商補(bǔ)庫半年左右時間，美國耐用品庫存2024一季度以來持續(xù)下降，驅(qū)動了2024年四季度以來美國生產(chǎn)的提速。美國耐用品庫銷比從2024年3月的1.81降至2025年5月的1.67，而美國工業(yè)生產(chǎn)同比增速由2024年11月的最低點(diǎn)-0.9%升至2025年4月的1.4%，這印證了美國補(bǔ)庫需求的修復(fù)，也對應(yīng)了中國出口增速的韌性所在。

東方金誠首席宏觀分析師王青也對界面新聞表示，上半年我國出口韌性明顯，背后的一大原因是“搶出口”。4月美國發(fā)動全球貿(mào)易戰(zhàn)，不僅導(dǎo)致一季度我國對美“搶出口”現(xiàn)象突出，而且二季度在美國全球?qū)Φ汝P(guān)稅暫緩期內(nèi)，我國貿(mào)易轉(zhuǎn)移現(xiàn)象明顯，這有效抵消了二季度全球貿(mào)易放緩、我國對美出口大幅下滑的影響，推動整體出口繼續(xù)保持較快增長。

今年2月以來，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普多次對中國商品加征關(guān)稅，累計加征幅度一度達(dá)到145%。5月12日，中美在日內(nèi)瓦達(dá)成階段性經(jīng)貿(mào)協(xié)議，美國同意在90天內(nèi)將對華加征的關(guān)稅降至30%。從6月貿(mào)易數(shù)據(jù)看，日內(nèi)瓦會談效果明顯，中美雙邊貿(mào)易降幅明顯收窄。6月，中國對美出口同比下降16.1%，降幅較上月收窄18.4個百分點(diǎn)。

王青指出，美國暫時下調(diào)對華關(guān)稅115個百分點(diǎn)，這導(dǎo)致此前超高關(guān)稅下停止出運(yùn)的部分商品在6月恢復(fù)對美出口，引發(fā)新一輪對美“搶出口”，推動當(dāng)月對美出口同比降幅顯著收窄，直接推高整體出口增速約2.7個百分點(diǎn)。但目前美國對華關(guān)稅仍處于很高水平，實(shí)際關(guān)稅約為41.3%左右，較去年高出30個百分點(diǎn)，導(dǎo)致6月對美出口繼續(xù)較大幅度同比下滑。

除美國外，我國對多數(shù)主要貿(mào)易伙伴出口均保持較高增長。6月，對東南亞國家聯(lián)盟出口同比增長16.8%，對歐盟出口增長7.6%，對非洲出口增長34.8%，對日本出口增長6.6%，對印度出口增長9.4%。

分析師表示，這表明我國對美出口大幅下滑正在引發(fā)貿(mào)易轉(zhuǎn)移，即出口企業(yè)著力開拓美國之外的市場。

中國銀河證券首席宏觀分析師張迪對界面新聞指出，6月份，東南亞多個國家制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）呈擴(kuò)張態(tài)勢，支撐我國對東盟出口維持韌性。同時，6月份越南出口同比增長19.3%，亦對應(yīng)著我國對其兩位數(shù)的出口增速，一定程度上反映了外部環(huán)境不確定性增加背景下，我國對非美國家轉(zhuǎn)口貿(mào)易高增長的態(tài)勢。

除上述因素外，王青還表示，上半年面對外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境劇烈波動，國內(nèi)穩(wěn)外貿(mào)政策持續(xù)出臺，大力提升貿(mào)易便利化程度，優(yōu)化口岸營商環(huán)境，增加針對外貿(mào)企業(yè)的幫扶力度，協(xié)助企業(yè)開拓多元化出口市場。這些措施都有效提升了我國出口的抗沖擊韌性。

海關(guān)總署副署長王令浚周一在國務(wù)院新聞發(fā)布會上說，上半年，我國對歐盟、日本、英國等傳統(tǒng)市場出口穩(wěn)定增長，對東盟、中亞、非洲等新興市場出口增速都達(dá)到兩位數(shù)?！拔覈蛐屡d市場提供生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)，促進(jìn)了當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)發(fā)展和就業(yè)，對東盟出口機(jī)床、對中亞出口農(nóng)業(yè)機(jī)械、對非洲出口紡織機(jī)械都明顯增長?！?/p>

海關(guān)統(tǒng)計顯示，今年上半年，東盟、歐盟、美國是排名前三的出口目的地。其中，對東盟出口同比增長13.0%，對歐盟出口同比增長6.6%，對美國出口同比下降10.9%。

從出口產(chǎn)品看，創(chuàng)新的底色更加鮮明。據(jù)王令浚透露，上半年，以人民幣計，我國高技術(shù)產(chǎn)品出口同比增長9.2%，連續(xù)9個月保持增長。其中，高端機(jī)床、船舶和海洋工程裝備出口增速都超過兩成，儀器儀表出口增長14.7%?？萍甲粤⒆詮?qiáng)促進(jìn)品牌打造，我國高技術(shù)產(chǎn)品出口中，自主品牌比重達(dá)32.4%，較去年同期提升了1.2個百分點(diǎn)。

分析人士指出，總體來看，受中美關(guān)稅緩和階段性拉動，二季度我國出口表現(xiàn)較好。但隨著美國新一輪財政擴(kuò)張法案通過，特朗普近日對主要貿(mào)易伙伴下發(fā)多份關(guān)稅“通牒”，試圖加快確認(rèn)最終關(guān)稅稅率。受此影響，下半年我國出口可能面臨較大的下行風(fēng)險。

近期，美國宣布將對越南出口商品征收20%的關(guān)稅、對原產(chǎn)于第三國、經(jīng)由越南再出口至美國的商品征收40%的關(guān)稅，這意味著，經(jīng)越南轉(zhuǎn)口的成本將顯著提升，后續(xù)轉(zhuǎn)口貿(mào)易熱度大概率下滑。此外，在全球貿(mào)易和供應(yīng)鏈體系重塑背景下，部分經(jīng)濟(jì)體或?qū)W習(xí)美國，通過制造貿(mào)易摩擦來維護(hù)自身利益。

“下半年出口形勢較上半年將逐步承壓?！?張迪說，“特朗普想以越南轉(zhuǎn)口貿(mào)易加稅為模板，復(fù)制到整個東南亞全面圍堵中國轉(zhuǎn)口貿(mào)易，下半年出口環(huán)境不確定性將增強(qiáng)?！?/p>

王青表示，鑒于日內(nèi)瓦聯(lián)合聲明規(guī)定的90天緩和期，7月還會有一定的對美“搶出口”效應(yīng)。但伴隨美國全球?qū)Φ汝P(guān)稅暫緩期接近尾聲，以及美國關(guān)稅政策引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，外需整體將走弱。這意味著下半年穩(wěn)增長、穩(wěn)外貿(mào)政策會進(jìn)一步加碼，其中財政政策會加力促消費(fèi)、擴(kuò)投資，央行將大概率繼續(xù)降息，針對困難外貿(mào)企業(yè)的定向金融支持政策有望出臺。

但張超越有不同看法，他認(rèn)為特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)或許“雷聲大、雨點(diǎn)小”，最后以“TACO”形式收場的概率不低，因此，關(guān)稅戰(zhàn)對中國出口整體的沖擊事實(shí)上是相對有限的。TACO是“Trump Always Chickens Out”的縮寫，這個詞最初由《金融時報》專欄作家Robert Armstrong提出。

“下半年美國金融條件保持寬松，美國商品消費(fèi)大概率保持高增速，在這種背景下，批發(fā)商補(bǔ)庫將進(jìn)一步支持中國出口的韌性，我們對下半年中國出口走勢保持樂觀?！睆埑秸f。