文 | 青眼 碼頭海鷗

全球美妝市場正在經(jīng)歷一場新的資本風(fēng)暴。今年上半年，國際美妝巨頭與投資機構(gòu)密集發(fā)起近30起交易，持續(xù)攪動市場風(fēng)云。

青眼號外梳理發(fā)現(xiàn)，在美妝行業(yè)邁入科技驅(qū)動、垂直深耕與產(chǎn)業(yè)整合的競爭階段，不僅新銳品牌受到追捧，生物科技企業(yè)與零售終端同樣成為資本追逐的熱點。

那么，這些收購與投資到底折射出哪些行業(yè)趨勢？

歐萊雅們掀起新一輪搶牌大戰(zhàn)

今年上半年，國際美妝行業(yè)投融資與收購活動持續(xù)活躍，資本市場呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展的態(tài)勢。

根據(jù)青眼號外不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1月至6月期間，美妝企業(yè)及私募基金等投資主體在護膚、護發(fā)、香氛、生物技術(shù)等細(xì)分領(lǐng)域至少完成了26起投融資與收購交易。

當(dāng)前，已公開披露交易金額的總和已突破900億元人民幣大關(guān)。其中，最大一筆交易發(fā)生在美妝零售端，而單一品牌最大收購案或來自歐萊雅。據(jù)多家外媒報道，歐萊雅集團斥資10億歐元（約合人民幣82億元）收購英國高端皮膚科學(xué)護膚品牌Medik8的交易，成為上半年已披露金額中規(guī)模最大的單一品牌收購案。

從交易主體來看，全球美妝十強企業(yè)表現(xiàn)尤為活躍，共參與了14起交易，占比超過總交易量的50%。具體而言，歐萊雅集團和聯(lián)合利華分別完成了7起和6起資本運作，拜爾斯道夫也有1起投資動態(tài)。

據(jù)青眼號外觀察，品牌依舊是歐萊雅們青睞的“香餑餑”。全球美妝十強通過收購“互補型”美妝品牌，以此豐富其品牌矩陣、取長補短。

以歐萊雅為例，其最新收購的高端皮膚科學(xué)護膚品牌Medik8并未劃歸皮膚科學(xué)美容部門，而是納入高檔化妝品部門。

針對此次收購，歐萊雅高檔化妝品部總裁Cyril Chapuy解釋稱，“Medik8品牌擁有經(jīng)過驗證的高效功效，且價格親民，與我們現(xiàn)有的護膚產(chǎn)品組合完美互補?！?/p>

圖源Medik8官網(wǎng)

同樣，聯(lián)合利華也采取了強化細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)勢的策略，以應(yīng)對消費需求多元化的趨勢。該公司在今年先后收購了英國可持續(xù)個人護理品牌Wild和男士個護品牌Dr.Squatch。聯(lián)合利華特別強調(diào)對Dr.Squatch是“互補性收購”，這將幫助公司進一步拓展高端、高增長市場。

值得注意的是，雖然聯(lián)合利華旗下已有男士護理品牌Axe（凌仕）、清揚男士和多芬男士護理，但Dr.Squatch憑借其專業(yè)的產(chǎn)品線和在Z世代消費者中的影響力，有望為聯(lián)合利華帶來新的增長動能。

另一方面，加大對生物科技和人工智能等前沿技術(shù)的投入，正成為美妝巨頭提升核心競爭力的重要途徑。

在生物科技快速發(fā)展和AI技術(shù)深刻變革產(chǎn)業(yè)格局的背景下，歐萊雅、拜爾斯道夫等企業(yè)以及多家私募機構(gòu)上半年都在生物科技或AI領(lǐng)域進行了戰(zhàn)略性布局。

相較于直接收購品牌的“點對點”投資，這些技術(shù)導(dǎo)向型的投入更具輻射效應(yīng)，能夠為企業(yè)構(gòu)建更寬廣的競爭壁壘，實現(xiàn)“以點帶面”的戰(zhàn)略效果。

正如拜爾斯道夫在對美國劍橋生物科技企業(yè)Vincere Biosciences進行戰(zhàn)略性投資時所言，這一戰(zhàn)略合作將進一步揭示皮膚生物學(xué)中關(guān)鍵的新調(diào)控機制，從而為更加先進的美容護膚方案奠定基礎(chǔ)。

純凈美妝仍有增量，洗護發(fā)成大熱門

從細(xì)分市場來看，純凈美妝和洗護發(fā)仍然受到資本關(guān)注，上半年共發(fā)生8起相關(guān)投融資及收購交易。這一現(xiàn)象反映出，在健康消費理念深入人心的背景下，功能性護膚品和純凈美容等方向正獲得越來越多消費者的青睞。

據(jù)青眼情報數(shù)據(jù)顯示，2021年全球純凈美容市場規(guī)模為408億元，同比增長10.48%，預(yù)計2027年將達(dá)到784億元，純凈美妝未來10年或?qū)_刺千億市場。

這一樂觀預(yù)期吸引了資本持續(xù)涌入。上半年，至少有3個純凈美妝相關(guān)的品牌獲得私募資本投資，分別是日本純凈護膚品牌Dandam、韓國美容品牌Yepoda、純凈美妝品牌LYS Beauty。

然而值得注意的是，純凈美妝市場在獲得資本關(guān)注的同時，也開始顯現(xiàn)出理性回調(diào)的跡象。今年5月，聯(lián)合利華宣布關(guān)停旗下高端純凈護膚品牌REN Clear Skincare，官方解釋稱這一決定是基于“多重內(nèi)部因素與市場挑戰(zhàn)的綜合考量”。同時，The Body Shop近年來頻繁易主、屢傳破產(chǎn)的消息也為行業(yè)敲響警鐘。

這些初代純凈美妝品牌的失利，在為新品牌騰挪市場空間的同時，也反映出市場對入局品牌的產(chǎn)品力、創(chuàng)新力和商業(yè)模式的考核標(biāo)準(zhǔn)正在顯著提高。

此外，洗護發(fā)賽道持續(xù)升溫，不僅創(chuàng)新型品牌持續(xù)獲得資本青睞，專業(yè)美發(fā)沙龍連鎖業(yè)態(tài)也迎來新一輪發(fā)展機遇。這一賽道的蓬勃發(fā)展態(tài)勢在上半年已顯露端倪，并延續(xù)至下半年。

今年1月，L Catterton對美國清潔護發(fā)品牌California Naturals進行了A輪投資。隨后在6月，聯(lián)合利華旗下投資基金Unilever Ventures領(lǐng)投初創(chuàng)美發(fā)品牌Messy，歐萊雅集團則收購了高端護發(fā)品牌Color Wow——兩大巨頭不約而同加碼高端護發(fā)市場。

進入下半年后，7月7日，據(jù)外媒報道，美國黑石集團擬以42.33億元收購韓國頂級沙龍連鎖品牌Juno Hair。值得注意的是，Juno Hair不僅提供專業(yè)的美發(fā)服務(wù)，還擁有自主研發(fā)的護發(fā)產(chǎn)品線Tria Milia，涵蓋洗發(fā)、護發(fā)及造型等多個品類。

截自Juno Hair官網(wǎng)

這些投資事件反映出，當(dāng)代消費者對護發(fā)的需求已經(jīng)超越單純的產(chǎn)品功能，開始追求從產(chǎn)品到服務(wù)的全方位體驗升級。這種轉(zhuǎn)變既帶來了挑戰(zhàn)，也為創(chuàng)新品牌提供了差異化競爭的新機遇。

挖掘增長“新熱土”

此外，上半年，國際美妝資本版圖呈現(xiàn)顯著的區(qū)域轉(zhuǎn)移特征，印度正快速崛起為新戰(zhàn)略要地。

上半年，歐萊雅、聯(lián)合利華等在印度市場完成了5起重大美妝資本交易，且全部集中在一季度。如：僅僅1月份，聯(lián)合利華旗下投資部門對印度奢華護膚品牌Ras Luxury Skincare進行投資、其印度分公司收購印度初創(chuàng)品牌Minimalist；以及歐萊雅風(fēng)投基金領(lǐng)投印度專業(yè)院線護膚品牌Deconstruct。

今年6月初，據(jù)公開報道顯示，寶潔、聯(lián)合利華印度分公司等多家美妝巨頭與印度電商平臺Meesho Mall達(dá)成合作，計劃將把個人護理產(chǎn)品的供應(yīng)范圍進一步滲透至印度的二三線市場。這一系列動作揭示了國際美妝集團正在印度實施的“本土化深耕”戰(zhàn)略。

國際美妝巨頭們“瘋搶”印度市場背后，是印度作為當(dāng)前的世界人口第一大國，其巨大的人口紅利和潛在購買力，創(chuàng)造了廣闊的掘金“熱土”。

據(jù)咨詢公司Red Seer曾預(yù)測，印度美容市場規(guī)模將在2025年達(dá)到200億美元（約合人民幣1434億元），線上美妝市場規(guī)模預(yù)計增長10倍至16億美元（約114.72億元）。另據(jù)Red Seer與Peak XV聯(lián)合發(fā)布的研究報告，印度美妝個護市場人均年消費額僅14美元（約100.38元），遠(yuǎn)低于美國的313美元（約2244.21元）。

對于國際美妝巨頭而言，不同于歐美、中國等成熟市場陷入增長壓力，以印度為代表的新興市場仍具有可觀的市場增量，正持續(xù)創(chuàng)造價值。

譬如，印度所在的SAPMENA-SSA（南亞太、中東、北非、撒哈拉以南非洲）市場雖僅在歐萊雅集團五大市場中銷售額位列第四，為38.6億歐元（約292.04億元），但其增速達(dá)到12.3%，是增長最快的市場。并且，印度也是該區(qū)域增長的主要貢獻(xiàn)者之一。

去年，有報道稱，聯(lián)合利華也表示，它將把印度置于其新業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的中心。

與此同時，韓國市場同樣吸引了國際資本，上半年共完成3起重要交易，涉及高端香氛、彩妝及洗護發(fā)等領(lǐng)域，總交易估值超過44億元人民幣。

有意思的是，在國際資本涌入韓國市場的同時，韓國本土美妝企業(yè)也在向歐美尋求增量。今年第一季度，愛茉莉太平洋和LG生活健康的海外市場銷售額分別錄得24.5億元和27.1億元，同比增長40.5%和4.2%。

具體來看，愛茉莉太平洋在西半球市場（美洲、歐洲、中東和非洲）銷售額同比上漲102.1%，在美洲地區(qū)的收入實現(xiàn)了79%的超高增長；而LG生活健康在北美市場也保持了3.1%的增長。

這一現(xiàn)象反映出韓妝品牌在面臨本土及中國市場增長瓶頸后，正通過全球化戰(zhàn)略開辟新的增長曲線。

值得關(guān)注的是，在市場擴張的同時，頭部企業(yè)也在加速業(yè)務(wù)優(yōu)化。科蒂集團和科赴集團等全球十強企業(yè)相繼傳出剝離非核心品牌的消息。

這一系列戰(zhàn)略調(diào)整表明，在全球經(jīng)濟不確定性加大的背景下，美妝巨頭正通過“有進有退”的資本運作，持續(xù)優(yōu)化資源配置，聚焦核心增長領(lǐng)域，以實現(xiàn)企業(yè)價值的持續(xù)提升。