當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月24日，法國(guó)路威酩軒集團(tuán)（LVMH）公布2025年上半年業(yè)績(jī)，營(yíng)收398.1億歐元，低于去年同期的420億歐元，同比下降4%；上半年經(jīng)常性經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為90億歐元，同比下降15%，略高于分析師預(yù)期的88億歐元；而凈利潤(rùn)同比下跌22%至57億歐元。
按部門來(lái)看，包括路易威登、迪奧、思琳、芬迪等品牌所在的核心時(shí)裝皮具部門營(yíng)收與利潤(rùn)均出現(xiàn)下降，上半年有機(jī)收入下滑7%至191.2億歐元。利潤(rùn)率也下滑至34.7%，同比下降4.1個(gè)百分點(diǎn)。尤其是銷售二季度加速下滑，降幅超出華爾街預(yù)期，從營(yíng)收增減角度看，在主要業(yè)務(wù)中表現(xiàn)最差。
公司將此歸因于較高的比較基數(shù)和游客消費(fèi)減少。葡萄酒與烈酒業(yè)務(wù)也出現(xiàn)下滑，主要受到美國(guó)和中國(guó)干邑需求疲軟的拖累。
絲芙蘭(Sephora)繼續(xù)增長(zhǎng)，推動(dòng)了精選零售部門的收益增長(zhǎng)。鐘表與珠寶以及香水與化妝品業(yè)務(wù)基本保持穩(wěn)定。
首席財(cái)務(wù)官Cécile Cabanis表示，業(yè)績(jī)壓力主要來(lái)自亞洲，特別是日本市場(chǎng)因日元升值導(dǎo)致游客消費(fèi)銳減，二季度日本銷售驟降28%；中國(guó)本土則現(xiàn)“回暖跡象”，但仍存不確定性。
LVMH認(rèn)為，日本的營(yíng)收下滑源于基數(shù)效應(yīng)，因?yàn)槿ツ晖谌赵H值刺激中國(guó)等國(guó)外游客赴日消費(fèi)，日本市場(chǎng)的奢侈品銷售強(qiáng)勁，去年二季度日本的有機(jī)銷售額飆升57%。
分市場(chǎng)看，包括中國(guó)在內(nèi)的日本以外其他亞洲地區(qū)上半年貢獻(xiàn)了LVMH 28%的營(yíng)收，仍是該集團(tuán)最大的市場(chǎng)，美國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)收占比25%，其后是法國(guó)以外其他歐洲地區(qū)貢獻(xiàn)了17%，法國(guó)和日本的營(yíng)收均占比8%。
LVMH首席執(zhí)行官伯納德·阿爾諾表示：“我們對(duì)下半年保持高度警惕，但對(duì)LVMH長(zhǎng)期潛力依舊充滿信心?！?/span>
面對(duì)業(yè)績(jī)壓力，LVMH集團(tuán)已采取一系列應(yīng)對(duì)措施。集團(tuán)已啟動(dòng)成本管控，關(guān)閉低效門店、優(yōu)化秀場(chǎng)與化妝品營(yíng)銷費(fèi)用，并押注新店與新品。
LVMH集團(tuán)的業(yè)績(jī)下滑并非個(gè)例，當(dāng)前奢侈品行業(yè)正經(jīng)歷需求全面放緩階段。一方面，近兩年中國(guó)買家消費(fèi)意愿有所走弱；另一方面，最大單一市場(chǎng)美國(guó)消費(fèi)者信心不足。
此外，過(guò)去數(shù)年全行業(yè)大幅提價(jià)，疊加消費(fèi)者對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品審美疲勞，進(jìn)一步拖累銷售。LVMH時(shí)裝與皮革制品部門銷售額，已經(jīng)連續(xù)幾個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)。
過(guò)去12個(gè)月，LVMH股價(jià)下跌約30%，市值蒸發(fā)近1000億歐元。