界面新聞?dòng)浾?| 杜萌
A股牛市行情確認(rèn)。截至8月13日午間收盤(pán)，滬指突破2024年10月8日的3674點(diǎn)高點(diǎn)，深證成指一度漲超1.8%，創(chuàng)業(yè)板指一度漲超2.6%。A、H股呈現(xiàn)共振效應(yīng)，恒生指數(shù)盤(pán)中漲幅超1.9%。
今年以來(lái)新成立的基金“恰逢其時(shí)”，賺錢(qián)效應(yīng)明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月13日，今年有868只新基金成立，合計(jì)規(guī)模為6779.5億元。其中，被動(dòng)指數(shù)型基金數(shù)量最多，達(dá)到了378只，偏股混合型基金有134只，增強(qiáng)指數(shù)型基金有94只，中長(zhǎng)期純債型基金有67只，其余各個(gè)類(lèi)型的新基金總數(shù)量均在50只以下。共有22只基金的首發(fā)規(guī)模在50億元以上。
從業(yè)績(jī)來(lái)看，868只新基金中有784只取得了正收益，呈現(xiàn)出良好的賺錢(qián)效應(yīng)，其中有207只新基金成立以來(lái)回報(bào)率超10%。
主動(dòng)權(quán)益基金中，一些首發(fā)規(guī)模較小的基金卻跑出了亮眼的業(yè)績(jī)。以喬海英管理的景順長(zhǎng)城醫(yī)療產(chǎn)業(yè)為例，該基金成立于今年1月24日，采取發(fā)起式，首發(fā)規(guī)模僅0.1億元，僅有47戶(hù)認(rèn)購(gòu)。其中景順長(zhǎng)城基金自購(gòu)1000萬(wàn)元。
截至8月13日，該基金回報(bào)率為60.16%。截止二季度末，該基金股票倉(cāng)位達(dá)到了90.04%，持倉(cāng)主要在創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械和產(chǎn)業(yè)鏈。近日，創(chuàng)新藥行情出現(xiàn)震蕩，喬海英對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎荆约簩?duì)醫(yī)藥板塊維持樂(lè)觀的判斷，在配置上優(yōu)選創(chuàng)新和出海，并聚焦在細(xì)分領(lǐng)域的頭部公司。
李文賓管理的永贏銳見(jiàn)進(jìn)取，成立于今年1月23日，首發(fā)規(guī)模為3.17億元，成立以來(lái)回報(bào)率為43.63%。杜厚良管理的中歐信息科技、農(nóng)冰立管理的景順長(zhǎng)城新興產(chǎn)業(yè)自成立以來(lái)的回報(bào)率也超過(guò)了30%。二季報(bào)顯示，這幾只基金均重點(diǎn)布局了人工智能、生物醫(yī)藥和高端裝備領(lǐng)域，從而凈值有較大提升。
與之相對(duì)應(yīng)，賈成東跳槽至申萬(wàn)菱信后發(fā)行的第一只產(chǎn)品——申萬(wàn)菱信行業(yè)精選，成立于6月3日，合計(jì)發(fā)行規(guī)模為12.19億元，是今年內(nèi)為數(shù)不多的總規(guī)模超10億元的新基金?！痘鸷贤Ч妗凤@示，共有10477戶(hù)認(rèn)購(gòu)。
從該基金的單位凈值走勢(shì)來(lái)看，申萬(wàn)菱信行業(yè)精選建倉(cāng)速度較快。該基金6月3日成立，6月6日的單位凈值就變成了0.98元。截至8月13日，該基金回報(bào)率為-8.23%，位居年內(nèi)新發(fā)基金的末位。由于基金還在封閉運(yùn)作期，并未開(kāi)放申購(gòu)贖回和披露詳細(xì)的持倉(cāng)信息。
陸陽(yáng)管理的德邦高端裝備成立于今年3月14日，作為發(fā)起式基金，基金首發(fā)規(guī)模為0.3億元，其中基金管理人股東自購(gòu)1000萬(wàn)元并承諾持有不少于三年，基金公司人員持有10-50萬(wàn)份，基金經(jīng)理自購(gòu)了0-10萬(wàn)份。從二季度報(bào)告來(lái)看，該基金重倉(cāng)人形機(jī)器人細(xì)分賽道，重點(diǎn)布局靈巧手、大小腦、傳感器等企業(yè)，截至目前，該基金回報(bào)率為-5.29%。
8月份以來(lái)，市場(chǎng)持續(xù)活躍，兩融余額已連續(xù)多日維持在2萬(wàn)億元以上的高位。參考2014-2015年的大牛市，當(dāng)融資杠桿過(guò)高的時(shí)候，是否意味著市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)泡沫化傾向？
廣發(fā)基金投顧團(tuán)隊(duì)對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎荆啾?015年，這10年來(lái)市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)都發(fā)生了巨大的變化。2015年5月20日，萬(wàn)得全A的總市值為65.67萬(wàn)億元；而截止到8月11日，萬(wàn)得全A的總市值為110.60萬(wàn)億元，已經(jīng)接近翻倍。此外，當(dāng)時(shí)廣義貨幣M2總量為130.7萬(wàn)億元；而截止到25年6月，M2總量為330.3萬(wàn)億元，已經(jīng)翻了2倍多。因此，在流動(dòng)性整體更加充裕的背景下，大家對(duì)市場(chǎng)不用過(guò)于悲觀。
站在當(dāng)前時(shí)間節(jié)點(diǎn)，哪些市場(chǎng)板塊還存在投資機(jī)會(huì)？
景順長(zhǎng)城股票投資部執(zhí)行總監(jiān)、基金經(jīng)理?xiàng)钿J文在接受界面新聞采訪時(shí)表示，當(dāng)前，資金集中涌入高股息資產(chǎn)與小盤(pán)股，致使科技板塊等市場(chǎng)中堅(jiān)力量持續(xù)承壓。究其根本，是因?yàn)槭袌?chǎng)信心仍未完全修復(fù)，對(duì)貿(mào)易沖突、地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能的擔(dān)憂(yōu)仍是核心制約。楊銳文后續(xù)他更看好半導(dǎo)體、新能源智能車(chē)、醫(yī)藥生物等行業(yè)。
光大保德信基金對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎?，本輪行情的底層邏輯更多體現(xiàn)的是資金的力量，包括了居民存款搬家、全球股市持續(xù)新高等。如果未來(lái)居民財(cái)富和機(jī)構(gòu)財(cái)富從地產(chǎn)周期和固收周期，向權(quán)益周期的“大搬遷”能夠?qū)崿F(xiàn)，那么市場(chǎng)有望維持活躍的結(jié)構(gòu)性行情特征，同時(shí)也應(yīng)該順著流動(dòng)性預(yù)期的流向來(lái)進(jìn)行配置，從長(zhǎng)期角度來(lái)說(shuō)是長(zhǎng)線資金偏好的低波紅利，另一類(lèi)就是交易性資金偏好的高彈性方向（例如科技成長(zhǎng)、小票等題材）。