文 | 山西財經(jīng)

據(jù)深圳證券交易所發(fā)布最新公告，報告期內(nèi)，北方銅業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入128.11億元，同比增加2.81%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.87億元，同比增長5.85%；扣非歸母凈利潤為4.77億元，相比較上年同期增長6.99%。

銅行業(yè)寬幅震蕩，公司主營業(yè)務(wù)或受波及

報告顯示，2025年上半年受到供應(yīng)端擾動和關(guān)稅政策的影響，銅價一直處于震蕩走勢，先于3月26日刷新歷史高點，后由于美國宣布對全球加征對等關(guān)稅引發(fā)銅價恐慌性暴跌，跌幅達(dá)到16.6%。之后美國關(guān)稅態(tài)度緩和，又再次推動價格反彈。整體來看，上半年倫銅運(yùn)行區(qū)間為8,105-10,164美元/噸，國內(nèi)現(xiàn)貨月銅價運(yùn)行區(qū)間71,580-83,270元/噸。

報告顯示，陰極銅作為北方銅業(yè)最主要產(chǎn)品，銅價波動將直接影響公司自產(chǎn)銅精礦的利潤水平，并給公司業(yè)績帶來不確定性。

據(jù)報告，北方銅業(yè)主要產(chǎn)品為陰極銅、金錠、銀錠、銅合金帶材及壓延銅箔，副產(chǎn)品為硫酸、海綿金、海綿鈀等，其中陰極銅產(chǎn)能32萬噸/年，硫酸產(chǎn)能122萬噸/年，銅合金帶材產(chǎn)能2.5萬噸/年，壓延銅箔產(chǎn)能5000噸/年。主要產(chǎn)品中陰極銅2025年前半年營業(yè)收入為94.39億元，相較上年同期減少7.85%，占總營業(yè)收入的73.68%；毛利率為8.22，相較24年前半年同比下降0.05%。副產(chǎn)品中硫酸在報告期內(nèi)營業(yè)收入為1.02億元，相較上年同期增加197.33%；毛利率為35.50%，同比上漲201.91%。從產(chǎn)品分類來看，北方銅業(yè)主要產(chǎn)品陰極銅營業(yè)收入與毛利率均有所下降，而副產(chǎn)品中硫酸的營業(yè)收入與毛利率則呈大幅上漲態(tài)勢。

針對產(chǎn)品及原材料價格波動的風(fēng)險，北方銅業(yè)在報告中表示，將研判不斷變化的內(nèi)外部環(huán)境，加強(qiáng)成本控制，同時利用金融工具對沖價格風(fēng)險，盡可能降低銅價波動對公司業(yè)績的影響。

資源政策雙向利好，公司具備核心競爭力

報告顯示，北方銅業(yè)目前已擁有從勘探、開采、選礦、冶煉到深加工的一體化產(chǎn)業(yè)鏈和先進(jìn)的礦山開采及銅冶煉技術(shù)。資源方面，北方銅業(yè)現(xiàn)有采礦權(quán)范圍內(nèi)保有銅礦石資源量極其豐富，達(dá)2.13億噸，銅金屬量為129.87萬噸。現(xiàn)有采礦權(quán)底部80m～-325m標(biāo)高范圍內(nèi)查明工業(yè)礦體（5號）銅礦石資源量更是高達(dá)10371.8萬噸。政策方面，北方銅業(yè)作為山西省屬唯一從事銅業(yè)務(wù)的省屬國有企業(yè)，得到了山西省委、省政府的大力支持，控股股東成功入選山西省重點產(chǎn)業(yè)鏈“鏈主”企業(yè)，承擔(dān)著山西省委賦予的“打造有色金屬行業(yè)一流標(biāo)桿企業(yè),引領(lǐng)推動山西省銅產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展”的重大使命。無論是從技術(shù)，資源儲量，還是政策支持來看，北方銅業(yè)在其所屬行業(yè)有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)都是具備一定核心競爭力的。

報告期內(nèi)，北方銅業(yè)無論是營業(yè)收入，歸母凈利潤，還是扣非歸母凈利潤均呈增長趨勢，但相較上一年同期，漲幅趨勢均趨于平緩。對于風(fēng)險水平，北方銅業(yè)則在報告中表示，將采取措施盡可能降低銅價波動對公司影響，同時不斷筑牢安全生產(chǎn)基礎(chǔ)，整合自身優(yōu)勢，爭取實現(xiàn)自有礦山深部、周邊和國內(nèi)銅礦資源勘探的新突破。