文 | 陳明一
8月22日晚間，山推工程機(jī)械股份有限公司（簡(jiǎn)稱：山推股份；代碼000680）披露2025半年度報(bào)告。
上半年，山推股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收70.04億元，比起去年同期的67.98億元，增長(zhǎng)3.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.68億元，同比增長(zhǎng)8.78%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率10.28%，同比增長(zhǎng)2.21個(gè)百分點(diǎn)；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~由一季度的-2.68億元變?yōu)?.30億元，改善較為明顯。
行業(yè)穩(wěn)中有升
事實(shí)上，回顧上半年，“我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)首款A(yù)I推土機(jī)”的推出，讓山推股份一時(shí)吸睛無(wú)數(shù)。這款A(yù)I推土機(jī)涵蓋智能整機(jī)與AI智能助手兩大模塊，覆蓋動(dòng)力優(yōu)化、施工安全、協(xié)同作業(yè)等核心場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)了從“智能設(shè)備”到“AI 實(shí)體”的質(zhì)變。
根據(jù)半年報(bào)，上半年，山推股份所在的中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)在多重利好因素驅(qū)動(dòng)下呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，內(nèi)需與出口雙輪協(xié)同發(fā)力，行業(yè)周期向上拐點(diǎn)開始顯現(xiàn)。
山推股份提到，設(shè)備的更新?lián)Q代需求將為市場(chǎng)提供重要支撐。目前，工程機(jī)械行業(yè)的設(shè)備經(jīng)過(guò)一定年限的使用后，性能逐漸下降，需要進(jìn)行更新?lián)Q代。2025年以來(lái)工程機(jī)械行業(yè)需求增長(zhǎng)受國(guó)內(nèi)專項(xiàng)債發(fā)行提速、雅江項(xiàng)目開工、大規(guī)模設(shè)備更新政策帶動(dòng)及二手挖機(jī)出口加速等多重因素帶動(dòng)，中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展環(huán)境將穩(wěn)步向好。
海外市場(chǎng)比重加大
7月16日，山推股份發(fā)布公告，擬通過(guò)公司全資子公司山推（香港）控股有限公司聯(lián)合山推新加坡公司共同出資300萬(wàn)美元在印尼設(shè)立境外全資子公司；通過(guò)山推香港出資100萬(wàn)美元在澳大利亞設(shè)立境外全資子公司；通過(guò)山推香港出資60萬(wàn)美元在尼日利亞設(shè)立境外全資子公司；通過(guò)向山推香港增資288.09萬(wàn)美元后，聯(lián)合山推新加坡共同投資291萬(wàn)美元在泰國(guó)設(shè)立境外全資子公司。
這一系列舉措，被業(yè)內(nèi)視為山推股份為進(jìn)一步開拓海外市場(chǎng)，加速“出?！毙盍?。
山推股份認(rèn)為，預(yù)計(jì)2025年全年工程機(jī)械行業(yè)將繼續(xù)呈現(xiàn)平穩(wěn)運(yùn)行、穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。目前工程機(jī)械出口需求正穩(wěn)步增加，其中新興市場(chǎng)受益“一帶一路”市場(chǎng)拓展需求景氣有望持續(xù)；歐美市場(chǎng)需求因關(guān)稅政策可能降幅或收窄，但我國(guó)工程機(jī)械出口歐美市場(chǎng)占比較低，受此影響有限，主機(jī)廠出海體量潛在提升空間仍較大。
事實(shí)上，從2021年至2024年，山推股份海外收入占總營(yíng)收比重不斷擴(kuò)大，從不到25%升至50%以上。僅以上半年?duì)I收的地區(qū)劃分來(lái)看，山推股份國(guó)內(nèi)片區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.90億元，占比36.97%，國(guó)外片區(qū)營(yíng)收39.02億元，占比55.72%。
值得關(guān)注的是，山推股份在報(bào)告中也著重提及上半年“提速海外本地化布局”，以啟動(dòng)建立4家海外子公司為代表，在重點(diǎn)區(qū)域加速經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)布局，有效提升了目標(biāo)市場(chǎng)的覆蓋率。
在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，山推股份提到強(qiáng)化與核心礦山客戶的互訪交流，提前布局，通過(guò)產(chǎn)品試用、技術(shù)交流、服務(wù)增值等，引導(dǎo)礦用大馬力設(shè)備國(guó)產(chǎn)化替代，實(shí)現(xiàn)多臺(tái)大推、礦挖銷售，相關(guān)產(chǎn)品銷量、利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比大幅增長(zhǎng)，特別是在市場(chǎng)容量降低的情況下，礦挖產(chǎn)品銷售實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。