文丨趙鑫原 張陽(yáng)陽(yáng)
近日，金利華電（300069）發(fā)布2025年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，金利華電2025年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9365.91萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)8.59%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為623.18萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10.72%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)393.49萬(wàn)元，相較上年同期增長(zhǎng)2.51%。
行業(yè)景氣持續(xù)高企，公司具備核心競(jìng)爭(zhēng)力
2025年作為“十四五”規(guī)劃收官之年和“十五五”規(guī)劃謀篇布局的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，特高壓工程建設(shè)已成為我國(guó)落實(shí)“雙碳”目標(biāo)、構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的核心環(huán)節(jié)。在此背景下，絕緣子行業(yè)作為特高壓輸電設(shè)備的關(guān)鍵組成部分，其景氣度持續(xù)高企，正充分受益于特高壓建設(shè)的高速發(fā)展紅利，為公司帶來(lái)重大戰(zhàn)略機(jī)遇。
報(bào)告內(nèi)容顯示，金利華電具備一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。隨著《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》的提出，特高壓工程的建設(shè)實(shí)施帶動(dòng)行業(yè)需求明顯增加，擁有完整自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、較成熟的工藝技術(shù)、且具備特高壓產(chǎn)品生產(chǎn)能力的廠家將處于行業(yè)景氣度較高的階段，包括南京電氣、四川環(huán)球、金利華電等少數(shù)企業(yè)，而金利華電也是國(guó)內(nèi)能夠參與國(guó)家電網(wǎng)及南方電網(wǎng)玻璃絕緣子公開招投標(biāo)的八家企業(yè)之一。
產(chǎn)能擴(kuò)充項(xiàng)目逐步投產(chǎn)，營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)
報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)金利華電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)8.59%，歸母凈利潤(rùn)為同比增長(zhǎng)10.72%，扣非歸母凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)2.51%。營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)均同比增長(zhǎng)，金利華電經(jīng)營(yíng)質(zhì)量向好。
金利華電在報(bào)告中披露，報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)玻璃絕緣子業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7826.47萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)19.28%。增長(zhǎng)主要源于公司特高壓玻璃絕緣子產(chǎn)能擴(kuò)充項(xiàng)目逐步投產(chǎn)，產(chǎn)能規(guī)模擴(kuò)大帶動(dòng)發(fā)貨量同比增加，業(yè)務(wù)盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)。
經(jīng)營(yíng)質(zhì)量在改善，仍需警惕風(fēng)險(xiǎn)
從報(bào)告披露上半年財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，金利華電的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量得到改善，不過(guò)金利華電在報(bào)告中披露盡管報(bào)告期內(nèi)絕緣子業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，但行業(yè)供需關(guān)系自一季度以來(lái)發(fā)生明顯調(diào)整，整體毛利率呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)。
對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)方面，金利華電表示，公司主要營(yíng)業(yè)收入來(lái)自于絕緣子業(yè)務(wù)，而絕緣子產(chǎn)品主要應(yīng)用于電力系統(tǒng)輸電線路建設(shè)，我國(guó)電網(wǎng)建設(shè)改造投資需求的變化將直接影響公司絕緣子業(yè)務(wù)的發(fā)展?fàn)顩r。此外，金利華電還面臨絕緣子市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、合同履約期和貨款結(jié)算周期較長(zhǎng)導(dǎo)致應(yīng)收賬款數(shù)額較大等風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)此，金利華電表示，為積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，公司將依托先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備，動(dòng)態(tài)優(yōu)化生產(chǎn)與銷售策略，重點(diǎn)推進(jìn)大噸位絕緣子產(chǎn)品的市場(chǎng)拓展與銷售布局，以構(gòu)建技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)壁壘，提升整體盈利水平。