界面新聞見習(xí)記者 | 張雨薇
國內(nèi)兩家核電上市巨頭的中期業(yè)績，出現(xiàn)自2019年以來首次雙下滑。
8月27日，中國廣核(003816.SZ)發(fā)布的中報(bào)顯示，其上半年?duì)I收為391.67億元，同比下降0.53%，歸母凈利為59.52億元，同比下降16.3%。
這是其2019年A股上市后，首次出現(xiàn)上半年凈利潤同比下降。
該公司同期經(jīng)營活動現(xiàn)金流為113.17億元，同比下降11.51%?；久抗墒找鏋?.118元，低于2024年同期的0.141元。
中國廣核是中國廣核集團(tuán)有限公司(下稱中廣核)核能發(fā)電的唯一平臺，也是目前中國最大核電上市公司。
截至2025年6月底，該公司在運(yùn)和在建核電裝機(jī)容量為5601.8萬千瓦，占全國總裝機(jī)容量的44.46%。今年1-6月，其核電站總上網(wǎng)電量占全國核電上網(wǎng)電量的49.27%。
另一核電龍頭中國核電(601985.SH)則呈現(xiàn)增收不增利的局面。
中國核電財(cái)報(bào)顯示，其今年上半年?duì)I收為409.73億元，同比增長9.43%，歸母凈利為56.66億元，同比下降3.66%。這是其連續(xù)兩年中期凈利同比微降，其去年上半年凈利同比下滑2.65%。
中國核電目前在運(yùn)和在建的核電裝機(jī)容量合計(jì)4685.9萬千瓦。與中國廣核不同，其除了運(yùn)營核能發(fā)電外，還擁有風(fēng)電、光伏等新能源業(yè)務(wù)。
同期，中國核電的經(jīng)營活動現(xiàn)金流為187.24億元，同比下降4.33%。基本每股收益0.275元，低于上年同期的0.311元。
從財(cái)報(bào)上看，兩家公司對于業(yè)績下滑給出的原因解釋有所不相同，但背后均為電價(jià)因素相關(guān)。
中國廣核凈利下降主要是由于電價(jià)下降導(dǎo)致的營收減少、營業(yè)成本上升，以及其他收益減少、所得稅費(fèi)用增加。
其中，占營收比重78.27%的電力銷售，收入同比增加了0.93%，營業(yè)成本同比增加11.66%，毛利率下降了5.44個(gè)百分點(diǎn)。該公司整體毛利率下降了3.57個(gè)百分點(diǎn)。
上半年，中國廣核在運(yùn)核電機(jī)組累計(jì)上網(wǎng)電量為1133.6億千瓦時(shí)，較去年同期增長6.93%。市場化交易電量占總上網(wǎng)電量約56.1%，同比上升3.7個(gè)百分點(diǎn)。受部分地區(qū)電力市場化交易價(jià)格下降的影響，該公司平均結(jié)算電價(jià)同比下降約8.23%。
當(dāng)前國內(nèi)核電上網(wǎng)電價(jià)分為計(jì)劃電價(jià)和市場電價(jià)，前者通過“優(yōu)發(fā)優(yōu)購”的模式由有關(guān)政府部門核準(zhǔn)批復(fù)，后者則通過市場化交易方式形成。
中國廣核稱，今年上半年，核電機(jī)組所在部分省區(qū)部分時(shí)段電力供需寬松，所在省區(qū)電力現(xiàn)貨市場陸續(xù)鋪開運(yùn)行、新能源全面入市，電力現(xiàn)貨價(jià)格及中長期合同交易價(jià)格同比下降，給電力銷售帶來挑戰(zhàn)。
該公司其他收益中，增值稅返還本期減少了5.75億元。同時(shí)，公司的研發(fā)投入增加了2.52億元，同比增長22.55%。
此外，由于部分核電機(jī)組所得稅優(yōu)惠政策到期以及稅收政策口徑調(diào)整，導(dǎo)致所得稅支出增加了3.78億元，同比增長17.91%。
中國核電在公告中稱，其歸母凈利潤下降，主要由于對子公司中核匯能持股比例下降以及中核匯能歸母凈利潤下降所致。
中核匯能是中國核電負(fù)責(zé)非核清潔能源運(yùn)營的平臺，中國核電對其持股比例由去年上半年的70%下降至當(dāng)前的62.71%。其上半年凈利潤為11.38億元，較上年同期減少了約5.29億元，降幅超三成。
今年上半年，中國核電的核電及相關(guān)業(yè)務(wù)歸母凈利潤53.22億元，同比增長9.48%。
中國核電未披露中核匯能凈利下滑的具體原因，多家研報(bào)則提到了該公司業(yè)績也受到電價(jià)因素影響。
開源證券在研報(bào)中稱，中國核電上半年銷售毛利率同比下降2.2個(gè)百分點(diǎn)，凈利率下降1.9個(gè)百分點(diǎn)，主要由于電價(jià)下降。
在公布業(yè)績的同時(shí)，中國廣核還宣布，擬向控股股東中廣核收購其持有的四家核電公司股權(quán)。
具體包括中廣核惠州核電有限公司(下稱惠州核電)82%股權(quán)、中廣核惠州第二核電有限公司(下稱惠州第二核電)100%股權(quán)、中廣核惠州第三核電有限公司(下稱惠州第三核電)100%股權(quán)、中廣核湛江核電有限公司(下稱湛江核電)100%股權(quán)。
按照資產(chǎn)基礎(chǔ)法及收益法進(jìn)行評估，上述收購標(biāo)的的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值約為95.24億元，交易最終定價(jià)為93.75億元，中國廣核將以現(xiàn)金方式向中廣核一次性支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓對價(jià)。
中國廣核中期業(yè)績說明會上稱，本次收購是控股股東履行避免同業(yè)競爭承諾要求，也是促進(jìn)公司核電裝機(jī)規(guī)模穩(wěn)健增長的資本行動。
中國廣核上市前，中廣核保留若干核電相關(guān)業(yè)務(wù)，并作出關(guān)于避免同業(yè)競爭的承諾，將根據(jù)保留業(yè)務(wù)的發(fā)展情況將其轉(zhuǎn)讓給中國廣核。
今年1月，中國廣核已向控股股東中廣核收購了中廣核臺山第二核電有限公司100%的股權(quán)，采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行評估，標(biāo)的公司股東全部權(quán)益為12.04億元，最終收購價(jià)為12.04億元，同樣以現(xiàn)金方式向中廣核一次性支付轉(zhuǎn)讓價(jià)。
兩次交易的總價(jià)為105.79億元，占公司去年凈利潤的97.83%。
此次交易的惠州核電、惠州第二核電擁有的項(xiàng)目包括惠州1-4號機(jī)組，均處于建設(shè)中，尚未投入運(yùn)營，惠州第三核電擁有的惠州5、6號機(jī)組處于核準(zhǔn)前的準(zhǔn)備狀態(tài)，尚未開始建設(shè)，湛江核電正在開展核電項(xiàng)目的開發(fā)工作。
該交易前，中廣核委托中國廣核行使對上述公司的權(quán)利。2025年公司中報(bào)顯示，截至2025年6月30日，中國廣核受托管理的目標(biāo)公司還包括：咸寧核電有限公司、湖北核電有限公司、蒼南核電、嶺灣核電有限公司、安徽蕪湖核電有限公司、中廣核韶關(guān)核電有限公司、中廣核吉林核電有限公司、中廣核河北核電有限公司、中廣核蒼南第二核電有限公司等。
截至目前，中國廣核共管理28臺在運(yùn)機(jī)組和20臺在建機(jī)組。
此前，中國廣核發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券已于7月25日起在深交所上市交易，該筆可轉(zhuǎn)債共募資49億元，向原A股股東優(yōu)先配售3321萬張，占發(fā)行總量67.78%。募集資金擬用于廣東陸豐核電站5、6號機(jī)組項(xiàng)目，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資408.65億元。
截至上半年末，該項(xiàng)目工程進(jìn)度為43.94%，累計(jì)投入占預(yù)算比例為43.94%。
截至8月29日下午1點(diǎn)30左右，中國廣核股價(jià)為3.84元，上漲0.52%，市值為1934.10億元；中國核電股價(jià)為8.94元，下跌1%，市值為1838.78億元。