界面新聞記者 | 何柳穎

界面新聞編輯 | 王姝

近日，六大助貸平臺先后披露了二季度財報。

從在貸余額看，目前奇富科技、樂信均在千億規(guī)模，信也科技、小贏科技、宜人智科在百億規(guī)模，整體增長勢頭依然可觀。

從營收業(yè)績看，六大助貸平臺普遍增收增利，其中奇富科技營收與凈利潤數據均具首位。

素喜智研高級研究員蘇筱芮向界面新聞記者表示，上市金融科技公司二季度業(yè)績總體增長，一方面是由于上半年政策加大了對提振與擴大消費的支持力度，為合規(guī)經營的金融科技公司提供了良好的政策環(huán)境，另一方面是在助貸市場盤整階段，頭部機構憑借其技術、風控、流量、客群等歷史優(yōu)勢，獲得了更多市場機會。

樂信凈利潤大漲125%

今年二季度，奇富科技、樂信、信也科技、小贏科技、嘉銀科技、宜人智科等六大助貸平臺分別實現營收52.16億元、35.87億元、35.78億元、22.73億元、18.86億元、16.52億元。

同比來看，樂信營收同比小幅下滑1.48%，其他五家公司均實現了同比增長，其中小贏科技漲幅達到65.60%。

財務數據顯示，在今年二季度，樂信的技術賦能服務收入、分期電子商務平臺服務收入均較2024年同期有所增長，營收下滑主要由于信貸促成服務收入部分，為22.7億元，同比下降了15%。

具體而言，樂信的信貸促成服務收入包括以信貸為導向的貸款便利化和服務費收入、擔保收入、融資收入。

其中以信貸為導向的貸款便利化和服務費收入下降明顯，2025年二季度為11.31億元，較去年同期的14.33億元下降21%。樂信在財報中表示，該項收入減少的主要原因是表外貸款的年化利率下降，以及提前還款行為的增加。

同時，樂信2025年二季度的擔保收入為5.71億元，也較去年同期的7.22億元下降21%。該項收入的減少主要是部分機構資金合作伙伴提供的表外貸款的未償還余額有所減少。

凈利潤方面，奇富科技、樂信、信也科技、小贏科技、嘉銀科技、宜人智科分別為17.31億元、5.11億元、7.51億元、5.28億元、5.19億元、3.58億元。

同比來看，除了宜人智科同比下滑了12.70%，其他五家公司均實現了同比增長，其中樂信同比漲幅達到125.11%；嘉銀科技同比漲幅也達到117.80%。

逐一來看，宜人智科2025年第二季度的凈利潤為3.58億元，而2024年同期為4.1億元。宜人智科表示，凈利潤下降的主要原因是，由于風險承擔模式下貸款規(guī)模的不斷擴大，導致現行會計準則要求計提大量前期準備金。

而樂信在營收下滑的同時實現大幅的凈利潤增長，主要由于在2025年二季度，公司金融擔保衍生品及以公允價值計量的貸款的公允價值變動收益為1.84億元，2024 年第二季度則虧損3.68億元，這一變化主要是由于隨著貸款的償還，擔保義務得以解除而實現的公允價值收益所致。

嘉銀科技的凈利潤增長則主要得益于其營收的增加，2025年二季度，該公司營收為18.86億元，較2024年同期的14.76億元增長27.8%。該公司財報顯示，公司今年二季度的貸款促成業(yè)務量（中國內地）達到371億元，較2024年同期增長54.6%。

奇富科技在貸余額1400億元

從在貸余額看，奇富科技、樂信均達到千億級規(guī)模，截至今年二季度，在貸余額分別為1400億元、1060億元。信也科技、小贏科技位于其后，分別為775億元、649億元。宜人智科排名靠后，為312億元。

同比來看，在已披露數據的5家助貸平臺中，除了樂信在貸余額有所縮小之外，其他四家均實現了同比增長。其中，小贏科技、宜人智科的增速均比較亮眼，分別為55.27%、43.12%。

多家公司今年二季度貸款規(guī)模有所增長，包括小贏科技促成和發(fā)放貸款總額達到創(chuàng)紀錄的389.9億元，同比增長71.4%，顯示借款需求強勁。促成和發(fā)放貸款約372萬筆，活躍借款人同比增長73.7%，達到285萬人。

同期，宜人智科促成交易金額203億元，同比增長57%。公司表示，依托AI算法優(yōu)化的服務流程，促成業(yè)務規(guī)模實現穩(wěn)步增長。

樂信二季度的貸款發(fā)放總額為529億元，較2024年二季度的511億元增長了3.5%。而整體規(guī)模同比收縮，預計與前文所提的提前還款行為增加有關。

值得一提的是，在2024年，奇富科技、樂信均出現規(guī)模收縮，奇富科技截至2024年底在貸余額1370億元，較上一年同比下降5.7%；樂信截至2024年底在貸余額1100億元，同比降幅超過11%。

蘇筱芮向界面新聞記者分析稱，整體而言，規(guī)模越大的助貸平臺由于其基數較高，后續(xù)新增確實會面臨一定的壓力。

90+不良率（90天以上逾期率）方面，奇富科技、信也科技、嘉銀科技分別為1.97%、1.92%（國內內地市場）、1.12%；小贏科技為2.91%；樂信不良率較高，為3.1%，不過較今年3月末的3.3%有所下降。

“部分機構不良率處于高位，主要是前期信貸策略相對激進，在客群的選擇方面存在較高的風險偏好?！碧K筱芮告訴界面新聞記者。

走向重資本模式？

近年來，輕資本模式是助貸平臺的重要業(yè)務模式。

典型如奇富科技的ICE模式以及樂信的ICP模式。ICE是奇富科技推出的為金融機構提供智能營銷服務的開放平臺，通過ICE中的大數據及云計算技術，將借款人與金融機構進行匹配。在ICE模式下，奇富科技協(xié)助金融機構合作伙伴對借款人進行初步信貸篩選，公司從金融機構合作伙伴賺取預先商定的服務費，但不承擔信貸風險。

ICP與此類似，作為“分期樂”app上的智能平臺，在這個平臺下，樂信通過大數據和云計算技術來匹配借款人和金融機構。對于通過ICP提供的貸款，樂信不承擔本金風險。

在2024年二季度，奇富科技的輕資本模式、ICE及全方位科技解決方案下的貸款總額為619.05億元，占比64.9%。

作為比較，2025年二季度，奇富科技促成及發(fā)放貸款總額達到846.09億元，其中，輕資本模式、ICE及全方位科技解決方案下的貸款總額為350.32億元，占總額的41.4%。

蘇筱芮告訴界面新聞記者，對于助貸平臺而言，輕資本模式可以減少資本占用與消耗，布局規(guī)模更廣的信貸業(yè)務，但小貸新規(guī)對此也有了明確的規(guī)定。

2024年12月正式施行的《小額貸款公司監(jiān)督管理暫行辦法》（過渡期原則上不超過兩年）明確，不得僅提供不實際出資的營銷獲客、客戶信用畫像和風險評估、信息科技支持、逾期清收等服務。同時強調，與商業(yè)銀行聯(lián)合發(fā)放的網絡貸款的單筆出資比例不得低于百分之三十。

“限制‘僅提供不實際出資’的助貸服務，實質上推動助貸模式從‘純通道’向‘風險共擔’轉型。這實際上全行業(yè)的平臺都構成合規(guī)壓力，若其僅扮演獲客與數據支持角色而無任何風險自擔機制，可能都會面臨整改風險?！辈┩ǚ治鼋鹑谛袠I(yè)資深分析師王蓬博向界面新聞記者表示。

在目前的政策環(huán)境下，未來助貸平臺會更多地側重重資本業(yè)務嗎？

“目前看，上市助貸平臺基本都持有小貸牌照，預計后續(xù)助貸平臺將結合小貸融資能力等因素，綜合評估重資本模式與輕資本模式的盈利能力，在合規(guī)、業(yè)務增長、風險管理之間取得相對平衡?！碧K筱芮向界面新聞記者表示。