文丨趙鑫原 張陽(yáng)陽(yáng)

近日，華陽(yáng)新材（600281）發(fā)布2025年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，華陽(yáng)新材2025年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.50億元，同比下降9.49%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額8345.09萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)8212.89萬(wàn)元，與上年同期相比雙雙扭虧為盈。

生物降解相關(guān)產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)量下滑，營(yíng)業(yè)收入同比下降

報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，華陽(yáng)新材總營(yíng)收為1.50億元，較上年同期減少9.49%，主要系生物降解材料及制品業(yè)務(wù)銷(xiāo)量較上年同期減少。

根據(jù)報(bào)告內(nèi)容，生物降解相關(guān)產(chǎn)業(yè)方面，華陽(yáng)新材雖然具備生產(chǎn)6萬(wàn)噸/年P(guān)BAT母料、4萬(wàn)噸改性材料和4萬(wàn)噸制品加工能力，但報(bào)告期內(nèi)受生物降解新材料市場(chǎng)、環(huán)保等多重因素影響，PBAT處于停產(chǎn)狀態(tài)，改性料及制品處于低負(fù)荷生產(chǎn)，銷(xiāo)售主要是維護(hù)老客戶(hù)資源。

貴金屬行情與土地使用權(quán)獲益雙向發(fā)力，利潤(rùn)總額扭虧為盈

根據(jù)報(bào)告所披露數(shù)據(jù)，華陽(yáng)新材雖然總營(yíng)收同比有所下降，但利潤(rùn)總額卻扭虧為盈，或許和公司另一主營(yíng)業(yè)務(wù)所屬行業(yè)——貴金屬材料行業(yè)整體行情回升有關(guān)。

根據(jù)報(bào)告內(nèi)容，貴金屬材料，屬于《工業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類(lèi)（2023）》規(guī)定的戰(zhàn)略新興材料。隨著汽車(chē)和電子等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對(duì)貴金屬的需求不斷上升，促進(jìn)了貴金屬回收的必要性和市場(chǎng)需求。政府政策、稅收優(yōu)惠和立法支持等措施進(jìn)一步推動(dòng)貴金屬回收市場(chǎng)的增長(zhǎng)。

此外，依據(jù)上海黃金交易所和金川集團(tuán)貴金屬每日現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，2025年上半年由供需失衡、工業(yè)需求爆發(fā)及投資熱潮共同推動(dòng)，鉑金價(jià)格狂飆47%，鈀金價(jià)格上漲29%。

此外，利潤(rùn)總額增長(zhǎng)也與部分土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得收益及第一批土地出讓金部分返還確認(rèn)收益有關(guān)，報(bào)告披露，2025年1月10日，公司收到太化集團(tuán)土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓款3140.79萬(wàn)元，補(bǔ)償款3247.20萬(wàn)元，資金占用費(fèi)4.95萬(wàn)元，合計(jì)為6392.94萬(wàn)元。

強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控，確保穩(wěn)健前行

企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中不可避免會(huì)面臨各方面風(fēng)險(xiǎn)。華陽(yáng)新材在報(bào)告中表示，從行業(yè)來(lái)看，目前，貴金屬行業(yè)公司一方面面臨貴金屬受全球經(jīng)濟(jì)狀況、礦產(chǎn)供應(yīng)和貨幣政策等因素影響，價(jià)格不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，貴金屬原材料料供應(yīng)的不穩(wěn)定性也可能影響生產(chǎn)計(jì)劃和成本控制，從而對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。

此外，貴金屬行業(yè)還面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力加劇，對(duì)技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)能力提出更高要求，以及由于貴金屬相關(guān)業(yè)務(wù)回款周期較長(zhǎng)、資金占用大的特點(diǎn)，加大企業(yè)資金周轉(zhuǎn)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于生物降解方面，華陽(yáng)新材表示，生物降解新材料市場(chǎng)可持續(xù)性依賴(lài)政策驅(qū)動(dòng)，當(dāng)前“禁塑令”政策沒(méi)有全面落地，市場(chǎng)不及預(yù)期，導(dǎo)致裝置開(kāi)工率不足，公司產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)無(wú)法充分發(fā)揮。

同時(shí)，華陽(yáng)新材在報(bào)告中表示，公司會(huì)發(fā)揮貴金屬的金融屬性，不斷探索對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)手段、方法；不斷推進(jìn)研發(fā)項(xiàng)目，提升創(chuàng)新能力；開(kāi)拓貴金屬二次資源回收業(yè)務(wù)和貴金屬化合物業(yè)務(wù)；拓展銷(xiāo)路，促進(jìn)生產(chǎn)，進(jìn)一步提升服務(wù)品質(zhì)與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

綜合來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，華陽(yáng)新材積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)、盤(pán)活資產(chǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有序開(kāi)展。雖然生物降解新材料產(chǎn)業(yè)受市場(chǎng)等影響，產(chǎn)能利用率低，固定性費(fèi)用較高，仍然虧損，但貴金屬產(chǎn)業(yè)受市場(chǎng)行情回升的影響，加之部分土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得收益及第一批土地出讓金部分返還確認(rèn)收益，實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)總額盈利。