8月26日晚間，深圳中青寶互動(dòng)網(wǎng)絡(luò)股份有限公司（300052.SZ）發(fā)布 2025 年半年報(bào)，凈利潤、扣非凈利潤同比改善，云計(jì)算、游戲、文旅三大業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)力，更在智算、IAA小游戲等新興領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，多輪驅(qū)動(dòng)為長期發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

三駕馬車協(xié)同發(fā)力，新興賽道突破可期

上半年，中青寶深化 “云計(jì)算 + 游戲 + 文旅” 多輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，三大業(yè)務(wù)板塊各有側(cè)重、協(xié)同互補(bǔ)，既鞏固了傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，又在新興賽道打開增長空間。

云計(jì)算業(yè)務(wù)作為公司戰(zhàn)略核心板塊，在基礎(chǔ)設(shè)施布局、合作伙伴拓展和智算業(yè)務(wù)突破上均取得關(guān)鍵進(jìn)展。公司目前在深圳、成都、樂山三地?fù)碛凶越ǜ咂焚|(zhì)數(shù)據(jù)中心，其中深圳觀瀾云數(shù)據(jù)中心為 Tier III+、國家 A 級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，協(xié)同三大運(yùn)營商為眾多優(yōu)質(zhì)客戶提供安全、穩(wěn)定、高效的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)；成都智算云數(shù)據(jù)中心以“動(dòng)態(tài)”基礎(chǔ)設(shè)施架構(gòu)，“智慧”地與所承載業(yè)務(wù)進(jìn)行智能連接，適配多樣化算力需求；樂山未來城云數(shù)據(jù)中心更是獲評(píng)“樂山政務(wù)云基地”，承載當(dāng)?shù)卣?wù)云業(yè)務(wù)。三大數(shù)據(jù)中心彰顯公司在數(shù)據(jù)中心建設(shè)運(yùn)營領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力與資質(zhì)優(yōu)勢(shì)。

合作層面，中青寶 2023 年獲華為云官方授權(quán)總經(jīng)銷資質(zhì)后，2025 年 3 月再獲火山引擎 VC 代理經(jīng)銷商認(rèn)證，依托頭部云廠商的技術(shù)資源，可為客戶提供更全面的云產(chǎn)品組合。

更值得關(guān)注的是，中青寶智算業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)突破性進(jìn)展，組建專業(yè)智算事業(yè)部，搭建“算力租賃 - 智能體開發(fā) - 資源調(diào)度管理”全鏈路服務(wù)平臺(tái)，還成功進(jìn)入國內(nèi)多地省級(jí)電信運(yùn)營商算力供應(yīng)商庫，為后續(xù)智算業(yè)務(wù)規(guī)?；瘮U(kuò)張奠定基礎(chǔ)。此外，中青寶積極拓展算力產(chǎn)業(yè)鏈合作，將在算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、算力租賃服務(wù)、智能應(yīng)用開發(fā)等多個(gè)領(lǐng)域探索展開業(yè)務(wù)。

游戲業(yè)務(wù)在夯實(shí)紅游第一品牌的同時(shí)，積極擁抱行業(yè)輕量化、多元化趨勢(shì)。作為國內(nèi)紅游領(lǐng)域的先行者，公司對(duì)《抗戰(zhàn)》《亮劍》《最后一炮》等核心紅色端游進(jìn)行玩法升級(jí)與內(nèi)容迭代，通過周年慶新版新服、老玩家召回活動(dòng)，有效延長產(chǎn)品生命周期。在小游戲賽道，公司布局成效初顯：2023 年推出的《抗戰(zhàn)英雄傳 2》微信小游戲進(jìn)一步壘筑紅游市場，目前依舊有一定的收入表現(xiàn)；幻想類塔防 IAP 小游戲《守住那座塔》持續(xù)打磨優(yōu)化；同時(shí)新增運(yùn)營 7 款 IAA 小游戲，覆蓋微信、抖音等主流平臺(tái)。此外，中青寶深化“引進(jìn)來 + 走出去”內(nèi)外雙循環(huán)發(fā)展，加快海外市場授權(quán)發(fā)行步伐，同時(shí)拓展海外代理渠道，充實(shí)產(chǎn)品矩陣，為游戲業(yè)務(wù)打開增量空間。

文旅業(yè)務(wù)則以科技賦能文化 IP，打造差異化體驗(yàn)閉環(huán)。中青寶位于北京水關(guān)長城景區(qū)的《龍騰九洲》項(xiàng)目，以長城文化為核心，融合虛擬仿真、數(shù)字孿生技術(shù)與動(dòng)感飛行體驗(yàn)，今年上半年接待游客約 19 萬人次，項(xiàng)目不僅新增餐飲、小吃等配套服務(wù)，還圍繞 “長小城” IP 開發(fā)百余種文創(chuàng)產(chǎn)品，為游客在項(xiàng)目中提供游娛購一站式服務(wù)，有效提升游客停留時(shí)間與二次消費(fèi)意愿。同時(shí)，中青寶積極與當(dāng)?shù)匚穆脟筮M(jìn)行業(yè)務(wù)交流，探索文旅業(yè)務(wù)后續(xù)合作，進(jìn)一步釋放文化 IP 的商業(yè)價(jià)值。

政策紅利加持，三大賽道迎增長機(jī)遇

云計(jì)算領(lǐng)域，國家 “東數(shù)西算”工程持續(xù)推進(jìn)，2023年12月，國家發(fā)展改革委、國家數(shù)據(jù)局、中央網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部、國家能源局五部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于深入實(shí)施“東數(shù)西算”工程加快構(gòu)建全國一體化算力網(wǎng)的實(shí)施意見》，要求于 2025 年 底，實(shí)現(xiàn)算力電力雙向協(xié)同機(jī)制的初步形成，實(shí)現(xiàn)國家樞紐節(jié)點(diǎn)新建數(shù)據(jù)中心綠電占比超過 80%?！稊?shù)據(jù)中心綠色低碳發(fā)展專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃》提出大型數(shù)據(jù)中心 PUE 降至 1.25 以內(nèi)，政策引導(dǎo)下綠色數(shù)據(jù)中心與智算基礎(chǔ)設(shè)施成為行業(yè)核心方向。市場層面，2024 年我國云計(jì)算市場規(guī)模達(dá) 8288 億元，同比增長 34.4%，預(yù)計(jì) 2030 年將突破 3 萬億元；智能算力需求更是爆發(fā)式增長，2024 年中國智能算力規(guī)模達(dá) 725.3 EFLOPS，同比增長 74.1%，為中青寶等企業(yè)的云計(jì)算與智算業(yè)務(wù)提供廣闊市場空間。

游戲行業(yè)呈現(xiàn) “總量增長、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”態(tài)勢(shì)。2025 年上半年，國內(nèi)游戲市場實(shí)際銷售收入達(dá) 1680 億元，同比增長 14%，再創(chuàng)新高，用戶規(guī)模增至 6.79 億人，同比增長 0.72%，亦為歷史新高點(diǎn)。其中小程序游戲銷售收入 232.76 億元，同比增長超 40%。中青寶在紅游與小游戲領(lǐng)域的布局有望持續(xù)受益。

文旅行業(yè)則迎來數(shù)字化轉(zhuǎn)型浪潮，2025 年上半年國內(nèi)居民出游人次達(dá) 32.85 億，同比增長 20.6%，出游花費(fèi) 3.15 萬億元，同比增長 15.2%。隨著 AI、VR/AR 等技術(shù)與文旅場景深度融合，“數(shù)字文旅” 成為行業(yè)新增長點(diǎn)，中青寶《龍騰九洲》項(xiàng)目的 “科技 + 文化 IP” 模式，正順應(yīng)這一趨勢(shì)，具備廣闊的復(fù)制與升級(jí)潛力。

未來，隨著智算業(yè)務(wù)逐步放量、小游戲產(chǎn)品矩陣完善及文旅項(xiàng)目深化運(yùn)營，中青寶有望在云計(jì)算、游戲、文旅三大賽道形成更強(qiáng)協(xié)同效應(yīng)，推動(dòng)經(jīng)營業(yè)績持續(xù)改善，為投資者創(chuàng)造更大價(jià)值。