文丨趙鑫原 張陽(yáng)陽(yáng)
近日，大秦鐵路（600281）發(fā)布2025年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，大秦鐵路2025年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入372.86億元，同比增長(zhǎng)1.86%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額63.05億元，同比減少26.83%；歸母凈利潤(rùn)41.15億元，與上年同期相比降低29.82%。
財(cái)報(bào)發(fā)布同日，大秦鐵路還披露了2025年半年度利潤(rùn)分配方案，2025年上半年，該公司擬每100股派發(fā)現(xiàn)金股息8元（含稅），分紅總額16.12億元（含稅），占上半年合并后年歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)的39.17%。這也是該司自2024年中期首次中期分紅以來(lái)再次進(jìn)行中期分紅。
大秦鐵路在24年公布的《大秦鐵路三年（2023年-2025年）股東分紅回報(bào)規(guī)劃》表示，如無(wú)特殊情況，公司每年現(xiàn)金分紅比例不會(huì)低于當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)總額的55%。從24年至本次利潤(rùn)分配也可看出，大秦鐵路在以實(shí)際行動(dòng)踐行這一規(guī)劃，正如大秦鐵路現(xiàn)任董事長(zhǎng)陸勇所說：“我們承諾每年現(xiàn)金分紅不低于歸母凈利潤(rùn)的55%，這不是口號(hào)而是軍令狀?！?/p>
從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，截至8月29日收盤，大秦鐵路股價(jià)年內(nèi)整體呈現(xiàn)震蕩下行趨勢(shì)，A股跌幅大概在2.30%。8月29日當(dāng)日，大秦鐵路下跌1.87%。
上半年貨運(yùn)業(yè)務(wù)勢(shì)弱 著力提升客運(yùn)業(yè)務(wù)質(zhì)量
大秦鐵路主要依據(jù)與旅客、托運(yùn)人之間簽訂的鐵路運(yùn)輸合同（旅客車票、貨物運(yùn)單等），依托鐵路網(wǎng)絡(luò)為旅客、托運(yùn)人提供鐵路運(yùn)輸服務(wù)并獲得運(yùn)輸收入。
2025年上半年，公司在貨運(yùn)方面形勢(shì)較為嚴(yán)峻。煤炭需求偏弱傳導(dǎo)影響鐵路煤炭運(yùn)輸，另一方面上半年國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)業(yè)高產(chǎn)弱銷、庫(kù)存高企，也在一定程度上抑制鐵路煤炭運(yùn)輸。反映在財(cái)報(bào)中，上半年公司完成貨物發(fā)送量32762萬(wàn)噸，同比下降3.21%；報(bào)告期內(nèi)，公司核心經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)大秦線貨物運(yùn)輸量完成18873萬(wàn)噸，同比下降2.17%。
貨運(yùn)業(yè)務(wù)較為蕭條，因此公司上半年著力提升客運(yùn)業(yè)務(wù)供給質(zhì)量。2025年上半年，鐵路持續(xù)加強(qiáng)旅客運(yùn)輸組織，豐富客運(yùn)產(chǎn)品供給，加大復(fù)興號(hào)動(dòng)車組投用，不斷提升旅客運(yùn)輸能力和服務(wù)品質(zhì)。2025年上半年，全國(guó)鐵路累計(jì)發(fā)送旅客22.4億人次，同比增長(zhǎng)6.7%，創(chuàng)歷史同期新高。
報(bào)告期內(nèi)公司在客運(yùn)方面表現(xiàn)較為良好，鞏固拓展出行需求增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，以高質(zhì)量供給滿足市場(chǎng)需求。具體體現(xiàn)在財(cái)報(bào)為，2025年1-6月，公司發(fā)運(yùn)旅客2356萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)0.3%；客運(yùn)收入同比增加2.6%。
下半年公司仍面臨挑戰(zhàn) 著力改善經(jīng)營(yíng)質(zhì)量
大秦鐵路在中報(bào)中表示，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，下半年公司主要面臨三方面難挑戰(zhàn)。一是當(dāng)前煤炭需求長(zhǎng)期下行的態(tài)勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)，公司煤炭運(yùn)輸業(yè)務(wù)保量保收保利的挑戰(zhàn)較大；二是公司在推進(jìn)改革與轉(zhuǎn)型中還需在建立適應(yīng)市場(chǎng)的物流產(chǎn)品、物流服務(wù)等方面持續(xù)用力；三是公司從成本結(jié)構(gòu)考慮，公司的客貨運(yùn)價(jià)調(diào)整機(jī)制還需要進(jìn)一步完善，這些都需要公司積極應(yīng)對(duì)、綜合施策。
對(duì)于下半年公司的發(fā)展規(guī)劃，大秦鐵路也在中報(bào)中做出了回應(yīng)。
貨運(yùn)方面，在行業(yè)發(fā)展弱勢(shì)下行的大環(huán)境下，首要任務(wù)是要穩(wěn)定大宗基本盤，搶抓市場(chǎng)機(jī)遇重點(diǎn)深化總對(duì)總營(yíng)銷，推動(dòng)大宗貨源穩(wěn)量提質(zhì)。其次要鞏固運(yùn)輸增長(zhǎng)極，擴(kuò)大氧化鋁物流市場(chǎng)，推動(dòng)集裝箱運(yùn)輸保持裝車高位，同時(shí)推動(dòng)集裝箱運(yùn)輸保持裝車高位。最后，還要推進(jìn)是精細(xì)運(yùn)輸組織，提升運(yùn)輸質(zhì)效。
客運(yùn)方面，公司一是要以保障供給拓展市場(chǎng)，二是要以特色產(chǎn)品引導(dǎo)市場(chǎng)，三是要以優(yōu)質(zhì)服務(wù)贏得市場(chǎng)。
同時(shí)，對(duì)于經(jīng)營(yíng)方面，公司將會(huì)入實(shí)施經(jīng)營(yíng)增效行動(dòng)，進(jìn)一步推動(dòng)成本精細(xì)化管理，強(qiáng)化成本控制。積極爭(zhēng)取服務(wù)及補(bǔ)貼收入，以市場(chǎng)化配置鐵路運(yùn)輸資源取得市場(chǎng)化收入。