2025年上半年，國內商用車市場迎來周期性復蘇，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)業(yè)績普遍回暖。在這輪行業(yè)復蘇中，雪龍集團（603949.SH）憑借其深厚的行業(yè)積累和前瞻性布局，交出了一份遠超行業(yè)平均水平的"高質量增長"答卷。
盈利能力顯著增強，增長質量突出
8月29日，雪龍集團（603949.SH）發(fā)布中報顯示，2025年半年度實現(xiàn)營業(yè)收入2.12億元，同比增長9.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4127.69萬元，同比增長26.00%，凈利潤增速顯著高于營收增速?？鄢墙?jīng)常性損益的凈利潤同比大幅增長47.36%，兩項關鍵指標共同印證了雪龍集團主營業(yè)務盈利能力的實質性提升與增長質量的優(yōu)化，同時表明業(yè)績驅動主要源于核心業(yè)務競爭力的增強，而非臨時性因素。
雪龍集團盈利能力提升源于多方面的努力：充分發(fā)揮龍頭優(yōu)勢，不斷提升高毛利產(chǎn)品銷售占比，推動整體毛利率優(yōu)化，同時持續(xù)推進精益生產(chǎn)管理，優(yōu)化采購渠道，提升生產(chǎn)工藝自動化水平，借助規(guī)?；档蛦挝怀杀?，從而實現(xiàn)從"增收"到"增利"再到"高質量盈利"的轉變。
核心業(yè)務乘風而起，產(chǎn)品結構優(yōu)化驅動量利齊升?
受商用車市場復蘇帶動，重卡行業(yè)產(chǎn)銷量顯著提升，雪龍集團核心產(chǎn)品節(jié)能降噪電控硅油離合器風扇總成系統(tǒng)銷量同比增長32%，遠超行業(yè)平均水平。得益于下游市場的回暖以及產(chǎn)品市場滲透率的持續(xù)提升，雪龍集團依靠節(jié)能降耗、提升發(fā)動機效率方面的產(chǎn)品價值獲得了整車廠和終端用戶的廣泛認可。
成本端來看，雪龍集團擁有幾乎完整的產(chǎn)品生產(chǎn)鏈，產(chǎn)品自制率高，從自主開模、材料改性到成品產(chǎn)出的全流程化生產(chǎn)，既保證了產(chǎn)品質量，也通過工藝流程協(xié)同效應，有效降低生產(chǎn)成本至業(yè)內較低水平。
此外，公司深入推進精益管理措施，通過健全的成本管理制度和崗位考核機制，為持續(xù)降本增效提供了制度保障。
?新能源產(chǎn)品迭代，單車配套價值顯著提升?
面對行業(yè)新能源化、智能化趨勢，雪龍集團積極優(yōu)化低壓電動風扇總成性能，加快高壓大功率電動風扇總成的技術突破。目前，其低壓電動風扇總成產(chǎn)品性能已對標國外競品，具備批量生產(chǎn)能力，并獲得主要客戶認證，應用于新能源汽車和新能源純電動工程機械等領域。
新能源產(chǎn)品帶動公司單車配套價值顯著提升。以新能源電動重卡為例，平均每輛車配套4-9個低壓電動風扇總成，價值量為傳統(tǒng)產(chǎn)品的2-4倍；新能源純電動輕卡的單車配套價值也達到傳統(tǒng)產(chǎn)品的2-4倍。報告期內，公司高壓大功率電動風扇總成已基本完成設計方案，正與主流主機廠開展對接測試，為未來放量奠定基礎。這些高技術含量、高附加值新產(chǎn)品有望打開全新市場空間，成為未來業(yè)績增長的核心驅動力。
產(chǎn)能擴張與客戶拓展雙管齊下
為滿足日益增長的市場需求，公司正積極推進新生產(chǎn)基地建設，致力于打造集研發(fā)與智能制造于一體的高端產(chǎn)業(yè)基地。新基地建成后將有效突破產(chǎn)能瓶頸，提升規(guī)?；圃炫c訂單響應能力，同時通過高水平研發(fā)中心建設，強化產(chǎn)學研協(xié)同，加速新技術突破與產(chǎn)品迭代。
客戶資源方面，公司已與一汽集團、東風集團、北汽福田、重汽、濰柴等國內主流廠商，以及卡特彼勒、沃爾沃等世界500強企業(yè)建立了穩(wěn)固的合作關系。隨著配套率持續(xù)提升和排放標準切換帶來的單車配套價值增長，公司全系列商用車冷卻系統(tǒng)配套能力將進一步增強客戶粘性，為長期發(fā)展提供堅實保障。
回顧上半年，雪龍集團憑借在傳統(tǒng)優(yōu)勢領域的深入挖掘與在新興領域的前瞻布局，通過優(yōu)化產(chǎn)品結構、深化降本增效、推進戰(zhàn)略布局三大舉措，成功將行業(yè)復蘇機遇轉化為實實在在的經(jīng)營成果，實現(xiàn)了經(jīng)營業(yè)績的快速增長和發(fā)展質量的同步提升，進一步鞏固了行業(yè)龍頭地位。
展望未來，隨著商用車新能源化進程的加速和新能源產(chǎn)品的持續(xù)放量，以及新生產(chǎn)基地建成后產(chǎn)能瓶頸的突破，雪龍集團有望繼續(xù)保持高質量增長態(tài)勢，為投資者創(chuàng)造可持續(xù)的價值回報。