文 | 時(shí)代周報(bào) 曹楊

編輯 | 劉學(xué)

“金九銀十”的銷售黃金期，蔚來(lái)能抓住機(jī)會(huì)嗎？

9月2日，蔚來(lái)（09866.HK；NIO.NYSE）披露了2025年二季度財(cái)報(bào)。從整體營(yíng)收來(lái)看，這是一份亮眼的成績(jī)單。

二季度，蔚來(lái)交付新車72056輛，同環(huán)比分別增長(zhǎng)25.6%和71.2%。得益于銷量的提升，蔚來(lái)二季度營(yíng)收達(dá)到190.1億元，同環(huán)比分別增長(zhǎng)9.0%和57.9%。

其中，汽車銷售額為161.4 億元，同比增長(zhǎng)2.9%；其他銷售額為28.73億元，同比大增62.6%。二季度，蔚來(lái)綜合毛利率為10.0%，較一季度的7.6%，提高了2.4個(gè)百分點(diǎn)。

基于二季度表現(xiàn)，蔚來(lái)將三季度營(yíng)收指引定為218.1億至228.8億元。蔚來(lái)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、CEO李斌在二季度財(cái)報(bào)中稱，“樂道L90與蔚來(lái)全新ES8獲得了強(qiáng)勁的市場(chǎng)反響，這進(jìn)一步鞏固了我們的整體銷售勢(shì)頭。在強(qiáng)勁需求的推動(dòng)下，我們預(yù)計(jì)第三季度總交付量將介于87000至91000輛之間，同比增長(zhǎng)40.7%至47.1%，并將創(chuàng)下公司新紀(jì)錄?！?/p>

銷量同環(huán)比上漲

蔚來(lái)的整體運(yùn)營(yíng)狀況持續(xù)向好。

2025年上半年，蔚來(lái)共交付新車11.42萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)30.6%；實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收310.4億元，較去年同期的273.55億元，增長(zhǎng)23.1%。

財(cái)報(bào)發(fā)布前一天，蔚來(lái)公布了8月交付數(shù)據(jù)，在旗下樂道品牌第二款車樂道L90完成了首個(gè)完整交付月后，蔚來(lái)的月銷突破了3萬(wàn)輛，達(dá)到31305輛的成績(jī)，同比增長(zhǎng)55.2%，達(dá)到歷史新高。

產(chǎn)品和技術(shù)同步發(fā)力，是蔚來(lái)在2025年第二季度實(shí)現(xiàn)銷量環(huán)比上漲超70%的重要因素。

4月的上海車展上，李斌在現(xiàn)場(chǎng)表示，“去年蔚來(lái)創(chuàng)新科技日上我展示了1顆神璣芯片，今天我展示兩顆，因?yàn)槊颗_(tái)ET9上都有兩顆。1顆神璣芯片抵4顆Orin X芯片，兩顆抵8顆，單顆「神璣 NX9031」和滿血版的Thor-X在同一算力水平，比Thor-U早上車數(shù)月。”

李斌同時(shí)強(qiáng)調(diào)，“2025年是蔚來(lái)的產(chǎn)品大年和技術(shù)收獲大年。今年三個(gè)品牌一共有9款新車上市，每個(gè)季度都有重磅新品?！?/p>

接下來(lái)的5月，搭載了神璣芯片的蔚來(lái)6系SUV新ES6、新EC6和智能電動(dòng)中型轎跑ET5、智能電動(dòng)旅行車ET5T相繼上市。和產(chǎn)品一同上市的，還有包括金融免息政策、換電券、電池靈活升級(jí)券等一系列購(gòu)車權(quán)益。

蔚來(lái)銷量攀升的趨勢(shì)還在繼續(xù)。

7月31日，樂道L90正式上市?！按罂臻g+硬核技術(shù)+極具競(jìng)爭(zhēng)力的定價(jià)策略”讓L90成為了“上市即爆款”的產(chǎn)品。

8月29日，蔚來(lái)官方宣布樂道L90完成了上市29天交付突破一萬(wàn)輛的成績(jī)，這也成為蔚來(lái)公司歷史上交付破萬(wàn)最快的車型。

同一天下午的上海蔚來(lái)汽車總部，李斌在內(nèi)部發(fā)表全員講話，并在答員工問時(shí)透露，全新ES8預(yù)定情況不錯(cuò)，原先覺得能達(dá)到L90一樣的水平就不錯(cuò)，現(xiàn)在來(lái)看情況還要更好一些，“做新一代ES8計(jì)劃的時(shí)候?qū)κ袌?chǎng)熱情預(yù)估還是保守了，現(xiàn)在整個(gè)供應(yīng)鏈正在全力加產(chǎn)能?！?/p>

四季度盈利仍有挑戰(zhàn)

有觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著樂道L90和蔚來(lái)ES8開啟大規(guī)模交付，蔚來(lái)的月銷也會(huì)隨之突破4萬(wàn)輛，那蔚來(lái)距離季度盈利，也就不遠(yuǎn)了。

李斌在8月29日的內(nèi)部講話時(shí)直言，蔚來(lái)正迎來(lái)前期技術(shù)投入轉(zhuǎn)化為用戶體驗(yàn)優(yōu)勢(shì)的拐點(diǎn)，“四季度安心賣車、安心交車、安心提效，踏踏實(shí)實(shí)干活，這場(chǎng)仗有機(jī)會(huì)打贏，也必須打贏?！?/p>

但李斌也坦言，“蔚來(lái)四季度盈利挑戰(zhàn)非常大。”

挑戰(zhàn)的一方面在于，當(dāng)前國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)強(qiáng)敵環(huán)伺。尤其是在純電大6座SUV這一細(xì)分領(lǐng)域，問界M8純電版、理想i8、特斯拉 Model Y L等車型都是樂道L90或蔚來(lái)ES8的直接競(jìng)品。

另一方面，就是蔚來(lái)自身虧損所帶來(lái)的財(cái)務(wù)壓力。

2025年二季度，蔚來(lái)凈虧損49.9億元，盡管較2024年第二季度同比減少1.0%，較2025 年第一季度環(huán)比減少26.0%，但2025年上半年，累計(jì)虧損仍達(dá)到117.5億元，財(cái)務(wù)壓力不容小覷。

不過(guò)，為了這場(chǎng)必須打贏的“仗”，蔚來(lái)“從內(nèi)到外”，打出了“組合拳”。

對(duì)內(nèi)，時(shí)代周報(bào)記者從蔚來(lái)相關(guān)人士了解到，蔚來(lái)基于CBU（基本經(jīng)營(yíng)單元）機(jī)制的全員經(jīng)營(yíng)組織變革，今年以來(lái)已在蔚來(lái)全公司范圍內(nèi)大規(guī)模實(shí)施落地。

李斌對(duì)內(nèi)部表示，“公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)術(shù)層面上的快速變革調(diào)整與效率提升展現(xiàn)出團(tuán)隊(duì)很好的戰(zhàn)斗力，汽車行業(yè)最終要靠經(jīng)營(yíng)效率和成本控制能力，樂道L90和新一代ES8上市讓行業(yè)看到了不一樣的蔚來(lái)?！?/p>

從一季度開始，蔚來(lái)就實(shí)施了一系列成本控制措施，包括組織架構(gòu)調(diào)整、跨品牌整合及提升研發(fā)、供應(yīng)鏈、銷售及服務(wù)效率等。蔚來(lái)首席財(cái)務(wù)官曲玉在二季報(bào)中提到，“從第二季度開始，我們?nèi)娴慕当驹鲂e措已逐步見效。剔除組織優(yōu)化相關(guān)費(fèi)用后，公司非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（non-GAAP）運(yùn)營(yíng)虧損環(huán)比改善逾 30%?！?/p>

對(duì)外，蔚來(lái)推出了公司成立以來(lái)罕見的價(jià)格調(diào)整策略。成都車展開幕當(dāng)天的蔚來(lái)展臺(tái)，蔚來(lái)汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁秦力洪官宣了全系價(jià)格調(diào)整策略：即日起，全系車型標(biāo)配100kWh長(zhǎng)續(xù)航電池包，整車起售價(jià)格保持不變。同時(shí)保留75kWh電池租用方案，供用戶靈活選擇。

蔚來(lái)方面提到，全系標(biāo)配100kWh長(zhǎng)續(xù)航電池，旨在簡(jiǎn)化用戶購(gòu)車決策，計(jì)算購(gòu)車成本時(shí)更直觀清晰；同時(shí)強(qiáng)化蔚來(lái)全系車型的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

官方信息顯示，全新 ES8 將于 9 月下旬正式上市并開啟交付；樂道品牌第三款產(chǎn)品L80將在第四季度上市。