文 | 周濤
9月3日晚間，國內(nèi)化工龍頭萬華化學(xué)（600309.SH）對(duì)外發(fā)布《關(guān)于與科威特石化工業(yè)公司合資完成工商變更登記的公告》，宣告其子公司萬華化學(xué)（煙臺(tái)）石化有限公司（下稱“煙臺(tái)萬華石化”）的股權(quán)交割與工商變更正式完成。這場涉及6.38億美元（約合46.55億元人民幣）的資本合作，不僅是中東能源巨頭科威特石化工業(yè)公司(PETROCHEMICAL INDUSTRIES COMPANY K.S.C. 簡稱“PIC”)在華最大單筆石化投資，更成為萬華化學(xué)破解當(dāng)前石化業(yè)務(wù)短期壓力、深化國際化布局的關(guān)鍵落子，在全球化工行業(yè)“資源+技術(shù)”協(xié)同的浪潮中寫下重要一筆。
根據(jù)萬華化學(xué)公告披露的核心信息，PIC已于2025年8月28日將6.38億美元增資款足額匯入山東省產(chǎn)權(quán)交易中心指定賬戶，而煙臺(tái)萬華石化則在9月3日完成了工商登記變更手續(xù)。
從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，此次變更前后呈現(xiàn)出清晰的調(diào)整軌跡：變更前，煙臺(tái)萬華石化由萬華化學(xué)100%全資持股，認(rèn)繳出資額為29.79億元人民幣；變更后，公司總認(rèn)繳出資額增至39.72億元，其中萬華化學(xué)仍保持絕對(duì)控股地位，持股比例75%，PIC則以9.93億元的認(rèn)繳出資額獲得25%股權(quán)，正式成為戰(zhàn)略股東。
作為此次合作的關(guān)鍵一方，PIC的背景實(shí)力為合作增添了厚重籌碼。公開資料顯示，PIC是科威特石油公司（KPC）的全資子公司，而KPC自1980年成立以來，便整合了科威特石油部門的所有國有元素，成為全球主要石油能源集團(tuán)之一，核心業(yè)務(wù)覆蓋科威特境內(nèi)所有碳?xì)浠衔镔Y源的勘探、生產(chǎn)與銷售。
從具體產(chǎn)能來看，KPC目前年出口液化石油氣（LPG）約450萬噸，年生產(chǎn)石腦油約1000萬噸，業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)遍及六大洲——這意味著，煙臺(tái)萬華石化未來將直接接入穩(wěn)定的中東油氣原料供應(yīng)體系，從根本上緩解此前依賴多元采購帶來的成本波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
萬華化學(xué)在公告中明確了此次合作的多重戰(zhàn)略意圖：“一方面是為了提升公司石化業(yè)務(wù)原料供應(yīng)的安全性，分散運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，加快國際化步伐”；另一方面，也是為了助力國家“一帶一路”建設(shè)，同時(shí)配合KPC推進(jìn)“油轉(zhuǎn)化”戰(zhàn)略。
此次工商變更的落地，并非一次孤立的資本操作，而是萬華化學(xué)與科威特石化系企業(yè)十年合作歷程的必然升級(jí)。回溯雙方的合作脈絡(luò)，2013年是關(guān)鍵的起點(diǎn)——彼時(shí)，萬華化學(xué)與KPC簽署了LPG長期供應(yīng)協(xié)議，成為國內(nèi)首家直接參與中東LPG資源配置的企業(yè)。這一協(xié)議不僅為萬華化學(xué)構(gòu)建起“波斯灣—黃渤?！钡哪茉催\(yùn)輸通道，保障了煙臺(tái)萬華石化初期的原料需求，更推動(dòng)萬華化學(xué)成為國內(nèi)首家擁有沙特合同價(jià)格（CP）定價(jià)推薦權(quán)的企業(yè)，打破了國際巨頭對(duì)LPG定價(jià)的長期壟斷。
從2025年4月25日雙方簽署合資協(xié)議，到8月28日資金足額到賬，再到9月3日工商變更完成，四個(gè)多月的高效推進(jìn)，也體現(xiàn)出雙方對(duì)合作的迫切性與共識(shí)。在4月25日的簽約儀式上，科威特石化工業(yè)公司首席執(zhí)行官Nadia Al Hajji表示：此次合資意義重大而深遠(yuǎn)。她強(qiáng)調(diào)了該目的戰(zhàn)略重要性，指出該項(xiàng)目不僅能通過合資的石化資產(chǎn)創(chuàng)造價(jià)值，同時(shí)促進(jìn)雙方的共同發(fā)展與創(chuàng)新。