文｜投資界PEdaily

聊起張一鳴和今日頭條的早期投人，大家往往第一印象是王瓊。

這當(dāng)中，總有一些身影鮮少被提及。今年，海外知名投資人Matt Huang（黃共宇）在一場(chǎng)播客對(duì)話中罕見分享自己人生中最幸運(yùn)的一筆投資——13年前，意外投了張一鳴。

細(xì)細(xì)聽下來，當(dāng)中運(yùn)氣，令人感慨。

早在2010年，他從麻省理工畢業(yè)，創(chuàng)立社交媒體分析公司Hotspots。兩年后公司被Twitter收購(gòu)，他迅速完成原始資本積累，本人也隨之加入Twitter。

彼時(shí)大洋彼岸另一邊，中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮火熱。有感于當(dāng)時(shí)美國(guó)VC前赴后繼來到中國(guó)尋找投資機(jī)會(huì)，24歲的黃共宇也請(qǐng)假一周，跟隨一些熟悉中國(guó)風(fēng)投和科技界的朋友，飛往北京。

沒曾想，一筆日后回報(bào)萬倍的投資誕生了。

13年前，一筆意外投資回報(bào)萬倍

北京之行，短短幾天。他們從一場(chǎng)會(huì)面到另一場(chǎng)會(huì)面，見了很多中國(guó)創(chuàng)業(yè)公司。黃共宇坦言當(dāng)時(shí)：

“沒有打算進(jìn)行任何投資，只是試圖去學(xué)習(xí)?！?/p>

直至來到了今日頭條辦公室，北京一棟簡(jiǎn)陋的居民樓里。黃共宇記得當(dāng)時(shí)的情景：被拉進(jìn)一個(gè)小廚房，看到了一個(gè)很舊的冰箱、一套簡(jiǎn)單的宜家風(fēng)的桌凳，還有第一次與他見面的張一鳴。當(dāng)時(shí)今日頭條剛創(chuàng)辦半年左右。和翻譯一起，幾個(gè)人坐在那里交談。

在翻譯的幫助下他弄清楚了，張一鳴是要做一款個(gè)人新聞應(yīng)用，類似的項(xiàng)目在美國(guó)早有人嘗試，但并未成功?！斑@是一次非常獨(dú)特的經(jīng)歷，他說話的時(shí)候我可能不太理解他的意思，然后翻譯會(huì)翻譯給我聽，我才能理解?！?/p>

雖然黃共宇不太喜歡這個(gè)創(chuàng)業(yè)想法，但他被張一鳴吸引——因?yàn)檎Z言不通，當(dāng)張一鳴闡述公司愿景時(shí)，黃共宇會(huì)全神貫注觀察他的非語言信息，能感受到他的能力和專注。

此外，還有一點(diǎn)打動(dòng)了黃共宇：張一鳴從最初就看到了終局，即全球注意力和媒體的市場(chǎng)，從第一天起就專注于構(gòu)建一個(gè)國(guó)際化業(yè)務(wù)?！皬哪谴螘?huì)面出來后，我感覺到了，天哪，我必須想辦法支持這個(gè)人?！?/p>

回程后，黃共宇立刻聯(lián)系中間人投資了張一鳴，最終獲取了今日頭條一些不同類型的股份。黃共宇透露，當(dāng)時(shí)的估值大約在2000萬到3000萬美元之間。

后來的故事大家都知道，今日頭條變成如今橫掃全球的字節(jié)跳動(dòng)。黃共宇在訪談中聊起一個(gè)數(shù)據(jù)，目前在老股（Secondary）市場(chǎng)，字節(jié)跳動(dòng)估值大約在2000-3000億美元之間。換言之，當(dāng)年的一筆投資將帶來回報(bào)10000倍。因?yàn)閳?jiān)信字節(jié)跳動(dòng)能夠成為中國(guó)最大的公司，直到今天黃共宇依然持有大部分股份。

冥冥自有天意。因?yàn)楫?dāng)年把公司賣給Twitter，黃共宇才有了成為天使投資人的資金，其實(shí)除今日頭條外，他還投資了Instacart、Plangrid等公司，并在2014年加入Sequoia Capital（紅杉資本）成為合伙人。2018年，他與Coinbase聯(lián)合創(chuàng)始人Fred Ehrsam等共同創(chuàng)立自己的投資機(jī)構(gòu)。

回過頭看，這更似某種“運(yùn)氣”——“我們不要假裝這是某種偉大的技能。這是一筆不錯(cuò)的投資，但像許多早期投資一樣，這只是一次說yes的機(jī)會(huì)?！?/p>

但這恰恰是很多人抓不住的機(jī)會(huì)。

他們最早投了張一鳴

張一鳴的融資故事歷來為人津津樂道。回憶起來，早期的今日頭條遭遇了大部分投資機(jī)構(gòu)的拒絕，找不來錢。

直到少數(shù)的幾個(gè)投資人站了出來，由此締造幾筆經(jīng)典的早期投資案例。

SIG海納亞洲創(chuàng)投合伙人王瓊創(chuàng)造了傳奇。早年她曾投資張一鳴就職的酷訊和創(chuàng)辦的九九房。2011年9月，張一鳴找到王瓊表達(dá)自己的苦惱，覺得移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)是非常好的機(jī)會(huì)，想要做點(diǎn)什么，但還沒想好。

2012年1月29日，大年初七，想清楚的張一鳴約王瓊在一個(gè)咖啡館見面。經(jīng)典的一幕出現(xiàn)：在咖啡館的一張餐巾紙上，張一鳴邊畫邊講解了他構(gòu)想中的產(chǎn)品原型，大體上就是現(xiàn)在今日頭條的樣子。王瓊眼前一亮，當(dāng)即敲定：天使輪和A輪，SIG都會(huì)參與。

2012年3月，字節(jié)跳動(dòng)科技有限公司成立，王瓊代表SIG投了8萬美元。之后張一鳴走訪一圈投資人，融資進(jìn)展不順。2012年底，SIG再次投今日頭條100萬美元，并提供100萬美元的過橋貸款。

憑借對(duì)今日頭條的天使投資，SIG有望創(chuàng)下中國(guó)一級(jí)市場(chǎng)回報(bào)最高項(xiàng)目的紀(jì)錄。

天使輪就進(jìn)入的還有周子敬，他認(rèn)識(shí)并投資張一鳴同樣在2012年。周子敬創(chuàng)過業(yè)、做過產(chǎn)品經(jīng)理，兩次在華興任職，他看重張一鳴工程師出身，也苦于市面上沒有好的資訊應(yīng)用，因此在得知張一鳴的創(chuàng)業(yè)想法后，沒有太多顧慮就投了——借了一筆錢，給了張一鳴200萬人民幣。

今日頭條也是劉峻的第一個(gè)天使投資項(xiàng)目。他曾是新浪的內(nèi)容副總監(jiān)，后擔(dān)任和訊網(wǎng)的副總裁兼總編輯、奇虎360副總裁，在和訊網(wǎng)時(shí)曾做過一個(gè)叫“個(gè)人門戶”的產(chǎn)品。2012年，在中關(guān)村一個(gè)叫醉愛的飯館里，張一鳴對(duì)劉峻說他可以用技術(shù)把社交網(wǎng)絡(luò)里好的內(nèi)容篩出來，劉峻心動(dòng)，成為了他的天使投資人。

這便是張一鳴的幾個(gè)天使投資人，由此也映襯出更多錯(cuò)過的遺憾。比如，王瓊曾帶著張一鳴去找金沙江創(chuàng)投朱嘯虎融資，結(jié)果朱嘯虎認(rèn)為張一鳴太文氣——“看著這個(gè)小孩兒焉焉的，不是我投資的風(fēng)格”，沒有投。

后來今日頭條艱難地進(jìn)行B輪融資時(shí)，王瓊為張一鳴找來了DST的掌舵人Yuri；到了2014年C輪時(shí)，紅杉中國(guó)拿到了領(lǐng)投的機(jī)會(huì)，并在2016年D輪融資時(shí)持續(xù)加碼；此外，泛大西洋投資、源碼資本、軟銀愿景、老虎環(huán)球基金、建銀國(guó)際、KKR、春華資本、云鋒基金、弘毅投資等在不同時(shí)期出手，越來越多的人千方百計(jì)擠進(jìn)字節(jié)的融資。

只是，充滿傳奇故事的天使投資時(shí)刻一去不復(fù)返。

漫不經(jīng)心的幸運(yùn)

回過頭看，很多天使投資故事都似乎充滿隨性。

2016年，王興興剛從上海大學(xué)碩士畢業(yè)，他做出的機(jī)器狗XDog在2015年創(chuàng)業(yè)大賽中拿到了獎(jiǎng)金，一度讓他萌生輟學(xué)創(chuàng)業(yè)的想法。隨后，他找了創(chuàng)業(yè)大賽認(rèn)識(shí)的幾位投資人，但沒有人愿意投，王興興轉(zhuǎn)身去了大疆工作。

直到2016年8月，王興興才拿到第一筆投資，金額200萬元人民幣。他曾在采訪中透露，這筆錢是一個(gè)北京的個(gè)人投的，“他主動(dòng)找的我，打錢的時(shí)候都沒簽協(xié)議?！惫ど绦畔@示，尹方鳴曾在2016年8月投資宇樹科技200萬元。投資界也從知情人士處獲悉，尹方鳴一直作為天使投資人活躍在機(jī)器人江湖。

更為經(jīng)典的是宋濤與米哈游。

2012年，蔡浩宇、劉偉、羅宇皓花光了全部10萬元啟動(dòng)資金，接連吃下很多VC的閉門羹。絕境之時(shí)，斯凱網(wǎng)絡(luò)宋濤給這個(gè)初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)投了100萬元，解了幾個(gè)年輕人的燃眉之急。說來有點(diǎn)難以相信，宋濤甚至都未接觸過米哈游團(tuán)隊(duì)時(shí)，就拍板把錢投了下去。

多年后《原神》爆火，米哈游一躍成為中國(guó)游戲行業(yè)讓人望塵莫及的存在。宋濤，則是這個(gè)現(xiàn)象級(jí)公司的天使投資人，也是唯一的外部投資方。

回報(bào)是驚人的，宋濤的投資換來了米哈游15%的股份，以今年初米哈游約1600億的估值計(jì)算，該筆投資回報(bào)已達(dá)到2.4萬倍。

“杭州六小龍大多數(shù)都沒有創(chuàng)業(yè)背景，但總有那么一個(gè)被稱之為天使投資人的人愿意給他們那筆錢，最后也創(chuàng)造了我們眼中一些科技創(chuàng)新的神話?！奔蔚浪饺速Y本董事長(zhǎng)、?？低曁焓雇顿Y人龔虹嘉曾說道。早年華科同學(xué)創(chuàng)辦了?？低?，仗義的龔虹嘉沒怎么計(jì)較就出資245萬，沒想到日后回報(bào)超2萬倍。

正是這些慷慨解囊，讓日后偉大的公司得以絕處逢生。

“天使投資人往往看似不經(jīng)意間給了一筆錢，可能就催生了偉大的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，催生了一個(gè)偉大的時(shí)代。”

有時(shí)候，漫不經(jīng)心反而能帶來足夠的幸運(yùn)。