文丨白楊

華電能源股份有限公司（簡(jiǎn)稱：華電能源）于近日披露2025年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入82.84億元，同比下降10.87%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.58億元，同比下降27.24%；基本每股收益為0.06元。公司總資產(chǎn)296.83億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為42.51億元。

從半年報(bào)的主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，煤炭銷售收入為27.16億元，同比下降27.49%，成為拖累整體營(yíng)收的主要因素；電力銷售收入37.52億元，同比微增2.91%；熱力銷售收入17.30億元，同比下降4.38%；工程施工及其他收入0.86億元，同比下降7.14%?？梢?，華電能源營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)主要源于報(bào)告期內(nèi)煤炭銷售價(jià)格下降。

報(bào)告顯示，上半年，華電能源全資及控股電廠完成發(fā)電量101.01億千瓦時(shí)，上網(wǎng)電量86.31億千瓦時(shí)，機(jī)組平均利用小時(shí)為1,575小時(shí)；供熱量完成3,752萬吉焦；煤炭產(chǎn)量567.31萬噸，銷量574.20萬噸。且該公司在報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，目前已通過優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、降低燃料成本等方式，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)費(fèi)用同比節(jié)支0.43億元，入爐煤折標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)同比降低55.90元/噸，燃料成本節(jié)約顯著。

面對(duì)煤炭市場(chǎng)價(jià)格下行、電力市場(chǎng)供需寬松等挑戰(zhàn)，華電能源為實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型，積極推進(jìn)哈爾濱第三發(fā)電廠66萬千瓦“上大壓小”熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目，以及哈爾濱、孫吳、湯原、北安等地總計(jì)70萬千瓦的一體化聯(lián)營(yíng)新能源項(xiàng)目建設(shè)，旨在優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力。

報(bào)告還提示了華電能源目前面臨的多重風(fēng)險(xiǎn)，包括電力市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)中新能源對(duì)火電的擠壓、熱價(jià)調(diào)整受限導(dǎo)致供熱業(yè)務(wù)持續(xù)虧損、環(huán)保政策趨嚴(yán)帶來的成本壓力等。公司表示將通過參與電力現(xiàn)貨市場(chǎng)、爭(zhēng)取政策支持、加強(qiáng)煤電聯(lián)營(yíng)等方式積極應(yīng)對(duì)。

總體來看，華電能源2025年上半年業(yè)績(jī)呈現(xiàn)“量穩(wěn)價(jià)跌、結(jié)構(gòu)承壓”的特點(diǎn)。雖然在成本控制方面取得一定成效，但主營(yíng)的煤炭業(yè)務(wù)收入大幅下滑仍是業(yè)績(jī)走低的主因。未來，公司在傳統(tǒng)能源與新能源協(xié)同發(fā)展、電力市場(chǎng)改革適應(yīng)能力等方面的表現(xiàn)，或?qū)⒊蔀橛绊懫溆謴?fù)和長(zhǎng)期發(fā)展的關(guān)鍵因素。

（本文全部數(shù)據(jù)均來自《華電能源股份有限公司2025年半年度報(bào)告》，數(shù)據(jù)保留小數(shù)點(diǎn)后兩位，內(nèi)容系基于目標(biāo)公司公開披露的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行的分析。本文觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成任何形式的投資建議。投資者應(yīng)自行審慎評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)并獨(dú)立做出決策，作者及發(fā)布方對(duì)依據(jù)本文操作產(chǎn)生的任何后果不承擔(dān)責(zé)任。）