界面新聞?dòng)浾?| 龍力

9月以來(lái)上市的多只可轉(zhuǎn)債前十大持有人中均出現(xiàn)了私募的“身影”。

截至9月8日，聚鳴投資旗下的“聚鳴瑞儀”、汐泰投資旗下的“汐泰東升1號(hào)”、“汐泰浩晟一號(hào)”以及前海華杉投資旗下的“華杉永旭”同時(shí)出現(xiàn)在勝藍(lán)轉(zhuǎn)02（123258.SZ ）前十大持有人中，持有數(shù)量分別為6.19萬(wàn)張、2.72萬(wàn)張、1.47萬(wàn)張和1.38萬(wàn)張。勝藍(lán)轉(zhuǎn)02于9月10日上市，次日盤中一度上漲至188.76元/張，截至9月12日最新收盤價(jià)格為167.7元/張。

截至9月5日，南京盈懷私募及公司旗下6只產(chǎn)品累計(jì)持有48.72萬(wàn)張優(yōu)機(jī)定轉(zhuǎn)（810011.BJ），另有合晟資產(chǎn)旗下2只產(chǎn)品、青島觀瀾投資及公司旗下1只產(chǎn)品和北京風(fēng)炎投資、上海白義投資、上海晨耀私募等3家私募旗下各1只產(chǎn)品也集中出現(xiàn)優(yōu)機(jī)定轉(zhuǎn)前十大持有人中。以上私募及相關(guān)產(chǎn)品累計(jì)的持倉(cāng)數(shù)量為74.47萬(wàn)張，持倉(cāng)比例合計(jì)達(dá)62.06%。

不過(guò)，根據(jù)正股優(yōu)機(jī)股份（833943.BJ）公告，優(yōu)機(jī)定轉(zhuǎn)于9月9日起在北交所掛牌轉(zhuǎn)讓，次日，南京盈懷私募及旗下產(chǎn)品已經(jīng)轉(zhuǎn)讓了20萬(wàn)張優(yōu)機(jī)定轉(zhuǎn)，其累計(jì)的持倉(cāng)數(shù)量下降至28.72萬(wàn)張，累計(jì)持倉(cāng)占比下降至23.93%。

截至9月5日，深圳畢升私募旗下的“必勝年年升1號(hào)”和深圳通和私募旗下的“通和宏觀對(duì)沖一期”分別為金威轉(zhuǎn)債（127111.SZ）第七和第十大持有人，持有數(shù)量分別為4.74萬(wàn)張和3.13萬(wàn)張。金威轉(zhuǎn)債9月8日上市，次日盤中一度上漲至145.9元/張，截至9月12日最新收盤價(jià)格為139.32元/張。

此前，已有許多私募布局可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)。界面新聞根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至今年中報(bào)，共有189只可轉(zhuǎn)債前十大持有人中出現(xiàn)私募的“身影”，累計(jì)的持倉(cāng)數(shù)量為8256.95萬(wàn)張，從持有人名稱上看，涉及到大約90家私募管理人。

北京某私募基金經(jīng)理對(duì)界面新聞表示，可轉(zhuǎn)債最大的特點(diǎn)在于兼具股性和債性，向下有債性兜底，即持有人可以選擇持有至債券到期，獲得本金和利息，向上可以通過(guò)股性分享權(quán)益市場(chǎng)上漲帶來(lái)的收益，即可以在約定時(shí)間內(nèi)將債券轉(zhuǎn)換為發(fā)行人的普通股票，從而分享股票增值帶來(lái)的收益，同時(shí)還具備T0的交易優(yōu)勢(shì)，因此成為部分私募管理人優(yōu)化資產(chǎn)配置的工具之一。

“特別是在當(dāng)前低利率、高波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境下，純債收益的吸引力大幅降低，可轉(zhuǎn)債品種為部分固收類產(chǎn)品基金經(jīng)理提供了尋求增厚收益的可能?！鄙鲜鏊侥蓟鸾?jīng)理表示。

具體來(lái)看，共有14只可轉(zhuǎn)債中報(bào)前十大持有人中被私募累計(jì)持倉(cāng)的數(shù)量超過(guò)100萬(wàn)張，其中晶澳轉(zhuǎn)債（127089.SZ）、三房轉(zhuǎn)債（110092.SH）、九豐定02 （110816.SH）和聞泰轉(zhuǎn)債（110081.SH）累計(jì)持倉(cāng)數(shù)量均在500萬(wàn)張以上。

從私募管理人的角度來(lái)看，北京風(fēng)炎投資一共出現(xiàn)在40只可轉(zhuǎn)債的中報(bào)前十大持有人中，累計(jì)持倉(cāng)數(shù)量高達(dá)1840.08萬(wàn)張，按照相關(guān)可轉(zhuǎn)債截至6月30日的收盤價(jià)格測(cè)算，累計(jì)的持倉(cāng)參考市值超過(guò)20億元。

北京風(fēng)炎投資成立于2015年5月，公司主要聚焦可轉(zhuǎn)債、可交債等股債結(jié)合類投資品種，同時(shí)通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓等工具戰(zhàn)略投資多家A股上市公司，目前管理規(guī)模為50-100億元。

截至中報(bào)，北京風(fēng)炎投資前兩大重倉(cāng)的可轉(zhuǎn)債品種分別為九豐定02和三房轉(zhuǎn)債，持倉(cāng)數(shù)量分別為600萬(wàn)份和499.12萬(wàn)份。不過(guò)，根據(jù)正股三房巷（600370.SH）公告，截至9月12日，北京風(fēng)炎投資持倉(cāng)三房轉(zhuǎn)債的數(shù)量已經(jīng)下降至242.77萬(wàn)張。

九豐定02的正股九豐能源（605090.SH）主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及清潔能源、能源服務(wù)及特種氣體三大板塊，今年以來(lái)公司股價(jià)先抑后揚(yáng)，并在9月9日盤中創(chuàng)出歷史新高32.65元/股，截至9月12日，其最新收盤價(jià)為31.37元/股，今年以來(lái)股價(jià)上漲14.79%。

三房巷主營(yíng)業(yè)務(wù)以瓶級(jí)聚酯切片、PTA的生產(chǎn)與銷售為核心，以PBT工程塑料、熱電的生產(chǎn)與銷售等為補(bǔ)充，2023年、2024年以及今年上半年，公司分別虧損2.75億元、4.88億元和2.71億元。不過(guò)，截至9月12日，公司今年以來(lái)股價(jià)上漲14.67%。

百億私募睿郡資產(chǎn)亦在可轉(zhuǎn)債方面布局較多，公司相關(guān)產(chǎn)品出現(xiàn)在17只可轉(zhuǎn)債中報(bào)前十持有人中，累計(jì)持倉(cāng)數(shù)量為1663萬(wàn)張。其中，聞泰轉(zhuǎn)債持倉(cāng)數(shù)量最多，達(dá)到538.38萬(wàn)張，晶澳轉(zhuǎn)債和晶能轉(zhuǎn)債（118034.SH）持倉(cāng)數(shù)量也分別達(dá)到323.97萬(wàn)張和250萬(wàn)張。

聞泰轉(zhuǎn)債的正股聞泰科技（600745.SH）是全球領(lǐng)先的集研發(fā)設(shè)計(jì)和生產(chǎn)制造于一體的半導(dǎo)體企業(yè)，今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.74億元，同比增長(zhǎng)237.36%。截至9月12日，聞泰科技與聞泰轉(zhuǎn)債今年以來(lái)的漲幅分別為8.92%和10.53%。

截至9月12日，晶澳轉(zhuǎn)債和晶能轉(zhuǎn)債今年以來(lái)分別上漲29.49%和15.03%，正股晶澳科技和晶科能源今年以來(lái)卻分別下跌3.35%和19.97%。

晶澳科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)為太陽(yáng)能光伏硅片、電池、組件及儲(chǔ)能系統(tǒng)的研產(chǎn)銷，太陽(yáng)能光伏電站的開(kāi)發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)，以及光伏材料與設(shè)備的研產(chǎn)銷等，2024年以及今年上半年公司分別虧損46.56億元和25.8億元。晶科能源聚焦光伏產(chǎn)品一體化研發(fā)制造和清潔能源整體解決方案提供，2024年以及今年上半年公司凈利潤(rùn)分別為0.99億元和-29.09億元，同比變動(dòng)-98.67%和-342.38%。

高熵資產(chǎn)、合晟資產(chǎn)、理成資產(chǎn)、珠海立本私募等中報(bào)累計(jì)持倉(cāng)的可轉(zhuǎn)債數(shù)量也分別達(dá)到419.57萬(wàn)張、366.33萬(wàn)張、283.82萬(wàn)張和204.90萬(wàn)張，北京柏治投資、寧泉資產(chǎn)、南京盈懷私募、廣東天創(chuàng)私募等累計(jì)的持倉(cāng)數(shù)量也都在100萬(wàn)張以上。

其中，高熵資產(chǎn)旗下4只產(chǎn)品“高熵風(fēng)林火山”、“高熵埃維元盛”、“高熵穩(wěn)盛7號(hào)私募固定收益”、“高熵穩(wěn)盛增強(qiáng)固定收益2號(hào)”同時(shí)出現(xiàn)在帝歐轉(zhuǎn)債（127047.SZ）中報(bào)前十大持有人中，累計(jì)的持倉(cāng)數(shù)量為140.61萬(wàn)張。合晟資產(chǎn)旗下的“合晟同暉7號(hào)”中報(bào)持倉(cāng)104.71萬(wàn)張文科轉(zhuǎn)債（128127.SZ），北京柏治投資旗下的三只產(chǎn)品“柏治遠(yuǎn)邁”、“柏治固定收益5號(hào)”和“柏治固定收益2號(hào)在”也進(jìn)入該可轉(zhuǎn)債中報(bào)前十大持有人中，累計(jì)持倉(cāng)數(shù)量為79.65萬(wàn)張。

不過(guò)，私募的可轉(zhuǎn)債持倉(cāng)情況處于動(dòng)態(tài)變化中，最新持倉(cāng)情況或與中報(bào)時(shí)已有較大變化。

另有私募人士對(duì)界面新聞表示，雖然可轉(zhuǎn)債因具備股債二重性被認(rèn)為是“進(jìn)可攻退可守”的投資品種，但是依然存在比如價(jià)格波動(dòng)、流動(dòng)性、信用違約等多方面的風(fēng)險(xiǎn)，特別是受權(quán)益市場(chǎng)走強(qiáng)影響以及資金面驅(qū)動(dòng)，當(dāng)前轉(zhuǎn)債價(jià)格和估值都已經(jīng)達(dá)到一個(gè)相對(duì)比較高的位置，配置難度也有所增加。

Wind數(shù)據(jù)顯示，自去年9月下旬以來(lái)中證轉(zhuǎn)債指數(shù)（000832.CSI）持續(xù)走強(qiáng)，今年8月25日盤中一度觸及495.1點(diǎn)，創(chuàng)出自2015年6月下旬以來(lái)的新高，截至今年9月12日最新收盤點(diǎn)位為481.04點(diǎn)。