萬通發(fā)展（600246）近日宣布，完成對北京數(shù)渡信息科技有限公司增資及相關(guān)股權(quán)收購事宜，公司合計投資8.54億元取得數(shù)渡科技62.98%的股權(quán)。而就在此前不久，8月18日，萬通發(fā)展被公司實際控制人、董事長王憶會家屬告知，其收到北京市公安局的拘留通知，王憶會正在公安機關(guān)配合調(diào)查。

就在同一天，公司董事會火速召開會議，推舉公司董事、首席執(zhí)行官錢勁舟代為履行公司董事長、法定代表人職責(zé)及董事會戰(zhàn)略委員會主任委員、提名委員會委員職責(zé)。代行職責(zé)的期限至王憶會恢復(fù)履行職責(zé)或選舉產(chǎn)生新任相關(guān)職務(wù)人員之日止。

萬通發(fā)展稱，公司董事會將穩(wěn)步推進高效整合數(shù)渡科技等既定的轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略?！肮径聲\作正常，公司生產(chǎn)經(jīng)營情況正常，該事項不會對公司日常經(jīng)營活動產(chǎn)生重大不利影響?！?/p>

業(yè)內(nèi)人士分析指出，現(xiàn)年71歲的王憶會主導(dǎo)了萬通發(fā)展轉(zhuǎn)型，雖然目前來看轉(zhuǎn)型成果甚微，但王憶會是萬通發(fā)展核心人物，被拘留對于萬通發(fā)展來說可謂雪上加霜。事件后續(xù)如何發(fā)展，40歲的錢勁舟能否擔(dān)此重任，需要時間觀察。

老牌房企突遭打擊

對于數(shù)渡科技的投資事宜，萬通發(fā)展8月11日首次披露。在此前一個交易日，也就是8月8日，萬通發(fā)展股價便收獲了一個漲停。公布該項投資事宜后，公司股價繼續(xù)延續(xù)上漲態(tài)勢，這項投資緣何會引發(fā)市場如此關(guān)注？

數(shù)渡科技主要從事高速互連芯片設(shè)計與研發(fā)以及提供ASIC芯片定制設(shè)計服務(wù)，核心產(chǎn)品為PCIe高速交換芯片。PCIe高速交換芯片是一種基于PCIe協(xié)議實現(xiàn)設(shè)備拓展以及設(shè)備間高速數(shù)據(jù)傳輸?shù)暮诵挠布?，通過提供高帶寬、低延遲的互連通道優(yōu)化系統(tǒng)性能，廣泛應(yīng)用于服務(wù)器、AI計算及存儲領(lǐng)域。根據(jù)萬通發(fā)展披露，數(shù)渡科技由行業(yè)資深專家聯(lián)合創(chuàng)建，核心團隊來自全球知名芯片設(shè)計公司和科研機構(gòu)，平均從業(yè)經(jīng)驗超過十六年，團隊技術(shù)能力覆蓋從芯片（架構(gòu)、設(shè)計、制造）到整機系統(tǒng)（硬件、固件、軟件）的全流程。

值得注意的是，數(shù)渡科技近來處于虧損狀態(tài)，2023年和2024年分別虧損6256.75萬元和1.38億元，今年上半年虧損3598.27萬元。

8月12日，也就是萬通發(fā)展披露此次投資事宜的第二天，萬通發(fā)展收到了上交所問詢函，要求公司對交易合理性等問題做出說明。對此，萬通發(fā)展解釋稱，近兩年一期，標(biāo)的公司毛利率雖然為正，但由于交換芯片未形成規(guī)?；杖胍约癆SIC技術(shù)開發(fā)業(yè)務(wù)規(guī)模較小，形成的毛利潤低，無法覆蓋報告期的期間費用支出。根據(jù)盈利預(yù)測，標(biāo)的公司預(yù)計在2026年虧損收窄，并在2027年凈利潤扭虧為盈。

8月20日，也就是萬通發(fā)展披露董事長王憶會被拘留后不久，萬通發(fā)展召開投資者說明會，有投資者提問，董事長被拘留對于公司轉(zhuǎn)型有何影響。萬通發(fā)展對此回應(yīng)稱：“上市公司近年來持續(xù)戰(zhàn)略性收縮傳統(tǒng)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊，并逐步向通信與數(shù)字科技領(lǐng)域進行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。公司董事會會堅定的貫徹既定的轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略，不會受到近期突發(fā)事件的影響?！?/p>

北京盈科（上海）律師事務(wù)所資產(chǎn)律師陸鼎在接受界面新聞采訪時表示：“有一個關(guān)鍵時點值得關(guān)注，拘留期限一般最長37天，其中包括檢察院審批是否逮捕的7天。公司高管涉刑常見情形包括職務(wù)侵占、挪用資金、行賄受賄等，上市公司高管則還可能涉及信披違規(guī)、內(nèi)幕交易、操縱市場等。而公告中強調(diào)，據(jù)其家屬所述調(diào)查事項與萬通發(fā)展日常生產(chǎn)經(jīng)營無關(guān)，被拘原因目前不好判斷?！?/p>

此次臨危受命的錢勁舟現(xiàn)年40歲，為美國投資管理與研究協(xié)會（CFA Institute）認(rèn)證的特許金融分析師，曾聯(lián)合創(chuàng)辦人工智能（LSTM神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)）遠場語音識別科技企業(yè)Elevoc Inc.（美國紐約/加拿大溫哥華），曾任全球消費品公司Bacardi Limited（百加得）數(shù)字化轉(zhuǎn)型項目負責(zé)人，主導(dǎo)在中國區(qū)的數(shù)字化營銷轉(zhuǎn)型工作。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，王憶會對于萬通發(fā)展的轉(zhuǎn)型意義非常，對于跨界收購來說，與收購本身相比，后期整合和協(xié)同發(fā)展更為重要。而如今公司核心領(lǐng)導(dǎo)人缺失，是否會對公司未來轉(zhuǎn)型造成不利影響，錢勁舟雖有科技公司任職經(jīng)驗，曾負責(zé)數(shù)字化轉(zhuǎn)型項目，能否一肩挑起重擔(dān)，尚需觀察。

轉(zhuǎn)型之路磕磕絆絆

對于萬通發(fā)展來說，此次收購數(shù)渡科技可以說是公司向數(shù)字科技業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的一個重要舉措。而在此之前，萬通發(fā)展在這一方向頻頻布局。

萬通發(fā)展的歷史可以追溯到1991年，那一年，馮侖等六人創(chuàng)辦了萬通品牌。直到1995年，“萬通六君子”分開創(chuàng)業(yè)，馮侖與王憶會開始進行地產(chǎn)項目合作開發(fā)。2000年，王憶會帶領(lǐng)北京先鋒糧農(nóng)實業(yè)股份有限公司實現(xiàn)上市。

2002年馮侖加入先鋒糧農(nóng)并成為控股股東，先鋒糧農(nóng)先是更名先鋒置業(yè)，2007年更名為萬通地產(chǎn)。兩位企業(yè)家學(xué)術(shù)背景相似，都曾在中央黨校任職，但商場卻讓他們由合作關(guān)系變成了競爭對手，爭奪萬通地產(chǎn)控股權(quán)。經(jīng)過多年斗爭，最終，2016年，王憶會旗下嘉華控股增資31.50億元，成為萬通地產(chǎn)控股股東；同年，王憶會受讓馮侖持有的萬通控股全部股權(quán)，馮侖徹底退出萬通。

但是拿下萬通地產(chǎn)的王憶會對地產(chǎn)并沒有多大興趣，他掌管萬通后，很快開始收縮地產(chǎn)業(yè)務(wù)，謀劃轉(zhuǎn)型。2020年8月，公司宣布變更證券簡稱，由“萬通地產(chǎn)”變更為“萬通發(fā)展”，淡化房地產(chǎn)主業(yè)色彩。當(dāng)時公司宣稱，未來以地產(chǎn)業(yè)務(wù)為載體，以文化、科技、新基建等產(chǎn)業(yè)為地產(chǎn)業(yè)務(wù)賦能。

2020年9月，萬通發(fā)展與商湯科技簽署框架協(xié)議，雙方在人工智能應(yīng)用場景落地、人工智能產(chǎn)業(yè)集群和智慧城市等多領(lǐng)域展開合作，這對于萬通發(fā)展來說可謂轉(zhuǎn)型的重要一步。隨后，萬通發(fā)展在通信與數(shù)字科技領(lǐng)域投資動作更為頻繁，主要手段，就是收購或者投資。

2022年4月，萬通發(fā)展與其參股公司北京大唐永盛科技發(fā)展有限公司合資成立北京萬通盛安通信科學(xué)技術(shù)發(fā)展有限公司，探索在5G基站稀布相控陣天線和低軌衛(wèi)星基站稀布相控陣天線方面的應(yīng)用。2022年7月21日，萬通盛安的“Ka 波段超稀疏非諧波相控陣天線”取得了中國信息通信研究院《科學(xué)技術(shù)成果評價報告》及相關(guān)證書。萬通發(fā)展當(dāng)時稱，報告對參加測試的“Ka 波段超稀疏非諧波相控陣天線”項目成果在業(yè)內(nèi)總體達到國內(nèi)領(lǐng)先、國際先進水平的評價。

2022年12月，萬通發(fā)展披露，應(yīng)公司控股子公司北京太極通工電子技術(shù)有限責(zé)任公司與某單位簽署的《頻率項目業(yè)務(wù)合作協(xié)議》的要求，為加大科研建設(shè)投入，為頻率合作項目準(zhǔn)備充足的研發(fā)運營資金，公司應(yīng)投資設(shè)立一家通信業(yè)務(wù)全資子公司，以“專項保障頻率合作項目的順利推進。”

伴隨這些投資項目推進的，是減持股份的操作。根據(jù)當(dāng)時公告，萬通發(fā)展控股股東嘉華控股2022年6月29日到9月19日通過大宗交易方式累計減持公司股份2284.2萬股，占公司總股本的1.1121%；嘉華控股2022年10月19日至12月28日減持1363萬股，占比0.6636%；嘉華控股一致行動人萬通控股2022年11月4日至2023年2月15日減持754萬股，占比0.3671%。

在王憶會主導(dǎo)下，萬通發(fā)展的投資和收購步伐還在繼續(xù)。2023年11月，萬通發(fā)展披露，籌劃收購索爾思光電不低于51%的控股權(quán)。該公司是一家全球領(lǐng)先的光通信元器件供應(yīng)商，在光模塊領(lǐng)域的技術(shù)積累，與萬通發(fā)展的轉(zhuǎn)型方向高度契合，這項投資當(dāng)時引起市場高度關(guān)注。都說好事多磨，但是此次收購歷時一年多，最終卻在2025年1月宣告終止。

然而需要看到，這些被寄予厚望的項目，不但沒有給萬通發(fā)展帶來預(yù)期的回報，相反，由于項目未達預(yù)期，相應(yīng)計提減值準(zhǔn)備，對于萬通發(fā)展業(yè)績可謂雪上加霜。

根據(jù)萬通發(fā)展2024年報披露，2024年，大唐永盛權(quán)益法下確認(rèn)的投資損益虧損941.14萬元，計提減值準(zhǔn)備2941.91萬元；藍天使權(quán)益法下確認(rèn)的投資損益虧損46.41萬元，計提減值準(zhǔn)備2198.86萬元；湖北芯映權(quán)益法下確認(rèn)的投資損益47.88萬元，計提減值準(zhǔn)備5675.54萬元。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，這些投資失利，暴露出萬通發(fā)展在跨界轉(zhuǎn)型中遇到的諸多問題。一方面，房地產(chǎn)企業(yè)跨界科技領(lǐng)域面臨技術(shù)壁壘與人才短板，對新行業(yè)理解不足；另一方面，公司在投資決策上不夠精準(zhǔn)，投后管理不到位。屢次投資不見成效，消耗了萬通發(fā)展的資金儲備，也加重了市場對其轉(zhuǎn)型能否成功的擔(dān)憂。

近年來，受政策調(diào)控、產(chǎn)業(yè)升級等因素影響，傳統(tǒng)地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展速度放緩。地產(chǎn)公司跨界發(fā)展的動作頻出，一方面是為了開辟新的利潤增長點，另一方面也是為了降低對單一地產(chǎn)業(yè)務(wù)過于依賴。雖然經(jīng)過多年努力，但是從業(yè)績上來看，萬通發(fā)展的轉(zhuǎn)型還難言成功，2022年至2024年，公司業(yè)績均為虧損，且虧損額有擴大態(tài)勢。2024年，萬通發(fā)展房地產(chǎn)銷售和房屋租賃收入合計4.92億元，其他收入僅為270.28萬元，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入占比超過99%，仍是萬通發(fā)展主要收入來源。這也意味著，轉(zhuǎn)型口號已喊出多年的萬通發(fā)展，還是得依靠房地產(chǎn)業(yè)務(wù)作為支撐。

而如今，萬通發(fā)展掌舵者身陷囹圄，被拘留原因究竟為何，是否會牽連公司過往的資本運作，是否會動搖轉(zhuǎn)型的根基？40歲的錢勁舟能否擔(dān)此重任，推動公司轉(zhuǎn)型，記者將持續(xù)觀察。