文丨白楊

佳通輪胎股份有限公司（簡稱：S佳通）近日披露2025年半年度報告。報告顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入22.87億元，較上年同期增長4.77%；營業(yè)成本19.44億元，同比上升10.31%；實現(xiàn)凈利潤1.16億元，同比下降35.50%；歸母凈利潤為0.57億元，同比下降36.79%。

S佳通主營業(yè)務為汽車輪胎的生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品涵蓋半鋼子午線輪胎和全鋼子午線輪胎，主要生產(chǎn)基地為福建佳通輪胎有限公司。

從半年報披露的財務數(shù)據(jù)中看，S佳通上半年毛利率有所收窄。營業(yè)毛利為3.43億元，同比下降18.47%；基本每股收益0.1670元/股，同比下降36.77%；加權平均凈資產(chǎn)收益率為4.73%，較去年同期下降2.47個百分點。在現(xiàn)金流量方面，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2.32億元，同比下降38.57%，主要因購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金增加所致。

據(jù)半年報顯示，S佳通上半年銷售費用、管理費用和財務費用分別為2544.79萬元、1.26億元和1357.60萬元，同比變動幅度均未超過5%，顯示費用控制相對穩(wěn)定。研發(fā)費用為1802.72萬元，同比增長27.29%，主要系研發(fā)項目增加。

資產(chǎn)方面，截至2025年6月30日，半年報顯示S佳通的總資產(chǎn)為45.30億元，較上年末增長4.29%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為10.62億元，下降11.92%。值得注意的是，應收款項融資大幅增加425.41%，主要因銀行承兌票據(jù)增加；長期借款增長93.70%，反映出公司債務結構有所變化。

據(jù)報告中披露的行業(yè)背景數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，中國橡膠輪胎外胎總產(chǎn)量同比增長2.0%，輪胎出口量占總產(chǎn)量約59%，仍是行業(yè)重要支撐。但報告也指出，中國輪胎出口增速較上年已明顯放緩，行業(yè)內(nèi)部競爭加劇，原材料價格波動及國際貿(mào)易壁壘增多，給企業(yè)成本控制和運營帶來挑戰(zhàn)。

S佳通也在報告中提示多項風險，包括未完成股權分置改革可能帶來的政策風險、天然膠等原材料價格波動、地緣沖突對全球貿(mào)易的影響、行業(yè)競爭加劇及國際貿(mào)易壁壘等。公司表示，將通過加大研發(fā)投入、優(yōu)化產(chǎn)品結構、提升生產(chǎn)效率等措施應對挑戰(zhàn)。

總體來看，S佳通2025年上半年在營收微增的背景下，盈利能力出現(xiàn)明顯下滑，成本壓力增大，現(xiàn)金流也有所收緊。面對國內(nèi)外市場的多重不確定性，該企業(yè)需在保持市場份額的同時，進一步提升產(chǎn)品競爭力和運營效率，以應對行業(yè)周期性波動和結構性挑戰(zhàn)。