近日，格林美(002340.SZ)首次向港交所遞交主板上市申請，聯(lián)席保薦人為摩根大通、中信證券及中信建投國際。該公司已于2010年在深交所上市，目前A股市值近400億元人民幣。

格林美成立于2001年，是中國關(guān)鍵金屬資源回收及動力電池回收行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，業(yè)務(wù)涵蓋資源循環(huán)利用、新能源材料制造等環(huán)節(jié)，構(gòu)建了以循環(huán)經(jīng)濟為核心的產(chǎn)業(yè)模式。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，公司營業(yè)收入分別為293.9億元、305.29億元和332億元，2025年上半年實現(xiàn)175.61億元。同期毛利分別為42.73億元、37.36億元和50.76億元，毛利率分別為14.5%、12.2%和15.3%。期內(nèi)利潤分別為13.32億元、11.62億元和13.28億元，期內(nèi)利潤率保持在4%左右。

2025年上半年，公司經(jīng)營利潤為12.25億元，經(jīng)營利潤率7%；期內(nèi)利潤8.43億元，期內(nèi)利潤率4.8%。但毛利率出現(xiàn)波動，從2024年的15.3%降至12.5%，其中新能源材料板塊毛利率同比下降3.58個百分點。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，2025年上半年新能源材料收入占總營收58.2%，其中三元前驅(qū)體收入68億元（占比38.7%），四氧化三鈷收入21.56億元（占比12.3%），正極材料收入12.74億元（占比7.2%）。截至2025年6月30日，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為54.49億元。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，格林美在多個細分領(lǐng)域位居全球前列：按2024年出貨量計，為全球第二大三元前驅(qū)體供應(yīng)商，市場份額19.7%；全球最大高鎳三元前驅(qū)體供應(yīng)商，市場份額37.4%；全球第二大四氧化三鈷供應(yīng)商，市場份額20.2%。

公司在資源回收領(lǐng)域同樣領(lǐng)先：按2024年回收量計，鎳、鈷、鎢資源回收量居中國第一，退役鋰離子電池第三方回收量國內(nèi)第一，MHP權(quán)益產(chǎn)量全球前三。

海外市場方面，2022年至2025年上半年，海外收入分別為99億元、91億元、78億元和55億元，占總收入比例分別為33.8%、29.7%、23.6%和31.5%。

弗若斯特沙利文指出，作為正極材料最主要的下游應(yīng)用場景，全球鋰離子電池出貨量從2020年的262.7GWh增至2024年的1386.1GWh，復(fù)合年增長率51.6%。預(yù)計到2030年將達到6054.8GWh，2024-2030年復(fù)合增長率27.9%。電動汽車仍是主要驅(qū)動力，低空飛行器、人形機器人等新興應(yīng)用也將推動需求增長。

本次赴港上市募資將用于金屬資源產(chǎn)能建設(shè)、海外研發(fā)與數(shù)字化投入、全球營銷網(wǎng)絡(luò)搭建及補充營運資金。公司表示，港股上市有助于提升國際形象，吸引海外投資者和人才，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增強核心競爭力。