2025年9月25日A股小幅震蕩上揚(yáng)，創(chuàng)業(yè)板指放量漲逾2%，再創(chuàng)3年半新高；深證成指、科創(chuàng)50、滬深300等重要股指也紛紛創(chuàng)出多年新高；中證A500指數(shù)盤中最高報(bào)5585.16點(diǎn)，創(chuàng)年內(nèi)新高！盤面上，游戲、電源設(shè)備、能源金屬、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等板塊漲幅居前。值得注意的是，早盤寧德時(shí)代漲近5%，總市值超越貴州茅臺(tái)。

日前，匯豐最新發(fā)布“新興市場(chǎng)投資意向調(diào)查”（下稱“調(diào)查”）顯示，全球機(jī)構(gòu)投資者對(duì)新興市場(chǎng)的增長前景愈加樂觀，尤其看好亞洲的經(jīng)濟(jì)增長和股市前景。值得注意的是，本次調(diào)查結(jié)果顯示，中國股市成為全球機(jī)構(gòu)投資者投資新興市場(chǎng)的首選。

高盛稱，在宏觀利好、倉位趨勢(shì)和有利的季節(jié)性因素推動(dòng)下，新興市場(chǎng)股票和貨幣年底前將上漲。美聯(lián)儲(chǔ)降息、美元走弱和資金流入維持了有利的宏觀環(huán)境，且第四季度通常具有季節(jié)性利好效應(yīng)。高盛將MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)12個(gè)月目標(biāo)位從1,370點(diǎn)上調(diào)至1,480點(diǎn)，意味著有約10%的上漲空間，繼續(xù)超配中國和韓國，同時(shí)維持超配南非。

華安證券認(rèn)為，成長風(fēng)格已成為本輪市場(chǎng)趨勢(shì)性上漲行情中最核心的主線，預(yù)計(jì)其地位仍將持續(xù)很長時(shí)間；周期風(fēng)格在四季度景氣改善細(xì)分領(lǐng)域相對(duì)較多，如稀土永磁、貴金屬、工程機(jī)械、化學(xué)纖維等，相關(guān)機(jī)遇值得把握。

場(chǎng)內(nèi)ETF方面，截至2025年9月25日 14:04，中證A500指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲1.01%，A500ETF龍頭(563800)上漲1.03%。成分股TCL中環(huán)、華工科技、浪潮信息紛紛10cm漲停，立昂微，洛陽鉬業(yè)等個(gè)股跟漲。前十大權(quán)重股合計(jì)占比19.11%，其中紫金礦業(yè)上漲5.48%，寧德時(shí)代上漲4.02%，東方財(cái)富、興業(yè)銀行等跟漲。

Wind數(shù)據(jù)顯示，中證A500指數(shù)前三大行業(yè)權(quán)重為半導(dǎo)體（7.49%）、電池（4.95%）、白酒（4.82%）。有市場(chǎng)分析指出，中證A500指數(shù)覆蓋了滬深兩市中多個(gè)細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)，行業(yè)分布較為均衡，近年來已成為量化策略重點(diǎn)布局的方向。

國海證券策略團(tuán)隊(duì)發(fā)布2025年四季度策略報(bào)告稱，四季度A股有望更進(jìn)一步，核心驅(qū)動(dòng)力來自于政策和流動(dòng)性，風(fēng)格層面更為均衡。股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)顯示的股票性價(jià)比依然不錯(cuò)，估值仍有擴(kuò)張空間，核心驅(qū)動(dòng)力是增量政策以及宏微觀流動(dòng)性的支持。風(fēng)格上四季度相較于三季度會(huì)更加均衡，成長和價(jià)值均有機(jī)會(huì)。

行業(yè)配置上，國海證券建議圍繞科技成長、“反內(nèi)卷”敘事兩條脈絡(luò)展開。算力板塊景氣高增進(jìn)一步確認(rèn)，四季度科技主題潛在催化較多，市場(chǎng)上漲氛圍總體有望延續(xù)，繼續(xù)看好科技成長。

A500ETF龍頭(563800)，均衡配置各行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，一鍵布局A股核心資產(chǎn)；場(chǎng)外聯(lián)接(A類：022424；C類：022425；Y類：022971)。