文 | 源Sight 周藝

在王健林被限制消費(fèi)信息傳出來(lái)的前一天，萬(wàn)達(dá)電影披露了由前者實(shí)控的萬(wàn)達(dá)集團(tuán)完成減持計(jì)劃的公告，減持后，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)對(duì)萬(wàn)達(dá)電影的持股比例降為3%。

流動(dòng)危機(jī)之下，王健林和他的萬(wàn)達(dá)系不遺余力地挖掘最后一點(diǎn)家底——出售萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)、把萬(wàn)達(dá)酒管賣給同程旅行、把快錢金融30%的股權(quán)打包給了“老客戶”儒意。

“泥菩薩過(guò)河”，要拋下的資產(chǎn)里也少不了曾經(jīng)被王健林一手托舉成為國(guó)內(nèi)龍頭影業(yè)的萬(wàn)達(dá)電影。從2023年失去對(duì)萬(wàn)達(dá)電影的控股權(quán)之后，王健林就不斷減持，原本還尚存10.9%的股權(quán)，到了如今，也只剩3%了。

萬(wàn)達(dá)電影是目前王健林擁有的唯一一處上市公司資產(chǎn)，在接入儒意系之后，萬(wàn)達(dá)電影逐步走上正軌，目前的市值在19家A股影視院線公司中排名第三，僅次于光線傳媒和中國(guó)電影。

王健林的文娛夢(mèng)做了20年，建設(shè)萬(wàn)達(dá)電影、收購(gòu)AMC和傳奇影業(yè)，而后續(xù)的大甩賣發(fā)生得猝不及防，如今AMC和傳奇影業(yè)早已沒有了王健林的身影，僅余一處萬(wàn)達(dá)電影。

但就是這么一點(diǎn)殘留的舊夢(mèng)，恐怕王健林也做不了多久了。

忍痛割愛

9月25日，萬(wàn)達(dá)電影發(fā)布公告，披露了持股5%以上的股東減持計(jì)劃實(shí)施完畢的情況。

莘縣融智興業(yè)管理咨詢中心（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“莘縣融智”）在2025年9月1日至9月23日，共減持公司總股本的2%，減持之后，莘縣融智及其一致行動(dòng)人的持股比例降為3.0456%。

圖片來(lái)源：萬(wàn)達(dá)電影公告

莘縣融智的一致行動(dòng)人還有北京萬(wàn)達(dá)文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)以及王健林的妻子林寧，其背后便代表著王健林的萬(wàn)達(dá)系。

2023年，由柯利明掌控的中國(guó)儒意終于決定吃下萬(wàn)達(dá)電影這塊硬骨頭，以總計(jì)44億元的價(jià)格買下了萬(wàn)達(dá)投資100%的股權(quán)。

由此，萬(wàn)達(dá)電影的實(shí)控人也從萬(wàn)達(dá)投資變?yōu)榱丝吕?，萬(wàn)達(dá)電影的名字已經(jīng)名不副實(shí)，2023年底，萬(wàn)達(dá)系在萬(wàn)達(dá)電影的持股比例僅剩10.9%。

從萬(wàn)達(dá)電影的公告中可以看出，2025年以來(lái)，萬(wàn)達(dá)系多次減持股份，其股權(quán)不斷縮水，到了2025年中報(bào)，僅余5.0456%。

8月2日，萬(wàn)達(dá)電影再次披露了股東減持預(yù)告，萬(wàn)達(dá)系將再次減持2%的股份，根據(jù)后續(xù)公告，9月份萬(wàn)達(dá)系的套現(xiàn)金額達(dá)到5.06億元。

圖片來(lái)源：萬(wàn)達(dá)電影公告

如今，萬(wàn)達(dá)系的持股比例僅剩3%，王健林清倉(cāng)的決心似乎昭然若揭。

剛剛結(jié)束對(duì)萬(wàn)達(dá)電影的減持，王健林便因?yàn)橐粯?.88億元的強(qiáng)制執(zhí)行案件被限制消費(fèi)，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)及旗下萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)也因此列入被執(zhí)行人名單。

雖然在9月29日，該限高信息就被取消，但從中透露出的信息卻已經(jīng)讓眾人覺得即使此事屬于意外，也確在情理之中了。

2025年4月份，萬(wàn)達(dá)以24.9億元的價(jià)格向同程旅行賣出了萬(wàn)達(dá)酒店管理公司100%的股權(quán)；5月份，又賣掉了48家萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)；7月份，中國(guó)儒意再伸援手，以2.4億元收購(gòu)了萬(wàn)達(dá)集團(tuán)旗下的快錢金融服務(wù)。

緊張的流動(dòng)性危機(jī)促使萬(wàn)達(dá)加速剝離資產(chǎn)包袱以回籠資金，王健林來(lái)不及回味曾經(jīng)的那場(chǎng)文娛夢(mèng)。

而對(duì)于如今的萬(wàn)達(dá)電影來(lái)說(shuō)，王健林的退場(chǎng)卻代表新生的開始。

前人栽樹，后人乘涼

今年國(guó)慶檔，萬(wàn)達(dá)電影依然沒有缺席。

萬(wàn)眾矚目的《志愿軍：浴血和平》雖有中影和博納主導(dǎo)，但萬(wàn)達(dá)電影依然有份參與。志愿軍系列的前兩部影片票房合計(jì)超20億，萬(wàn)達(dá)電影也均有投資。

根據(jù)貓眼方面的數(shù)據(jù)，《志愿軍：浴血和平》的預(yù)售票房達(dá)到了1530萬(wàn)，位列國(guó)慶檔第三名。但相比需要靠這部影片翻身的博納和華誼，萬(wàn)達(dá)電影要輕松很多——其在國(guó)慶檔其還有一部主導(dǎo)投資的輕喜劇影片《浪浪人生》。

圖片來(lái)源：燈塔APP

2025年的春節(jié)檔、暑期檔，萬(wàn)達(dá)電影均有兩到三部影片項(xiàng)目登場(chǎng)，此次國(guó)慶檔再度出手，完整覆蓋了今年的每一個(gè)重要檔期。

曾經(jīng)，王健林為萬(wàn)達(dá)電影打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，2005年，萬(wàn)達(dá)電影院線成立，依托當(dāng)時(shí)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的人流，影院生意做得有聲有色。

直到如今，觀影收入依然占到萬(wàn)達(dá)電影一半以上的收入，“爆款玄學(xué)”下，占領(lǐng)院線，至少能率先分得一杯羹。

2025年上半年，即使只有一部《哪吒》爆火，萬(wàn)達(dá)電影依然是院線票房榜的第一名，票房份額達(dá)到16.44%。

王健林續(xù)上文娛夢(mèng)

但作為院線影視行業(yè)的一員，萬(wàn)達(dá)電影并未在近幾年的行業(yè)波動(dòng)中幸免；2021年稍許恢復(fù)元?dú)夂?022年再次下墜，2023年集體反彈后2024年又一次虧損。

圖片來(lái)源：Wind

近幾年，疊加控股股東變更的事宜，萬(wàn)達(dá)電影也深陷內(nèi)憂外患的困局。不過(guò)時(shí)過(guò)境遷，2024年儒意系真正入主后，王健林的文娛夢(mèng)，又被續(xù)上了。

柯利明的IP思維讓萬(wàn)達(dá)電影的“副業(yè)”版圖不斷擴(kuò)大，投資了52toys后，萬(wàn)達(dá)電影又多了一個(gè)二次元衍生品的賽道；而陳祉希的加入則讓萬(wàn)達(dá)電影的制作能力和業(yè)內(nèi)資源又上了一個(gè)臺(tái)階。

王健林栽下了一棵樹，但卻無(wú)法讓樹木生長(zhǎng)得家蓬勃。

地產(chǎn)行業(yè)的那套模式終究無(wú)法長(zhǎng)期在文娛行業(yè)中起效，高舉高打、買地建樓，重資產(chǎn)的運(yùn)作方法在如今要求輕量運(yùn)作、以小搏大的影視圈更是一種“老登思維”。

博納影業(yè)死守“重工業(yè)”的面子放不下，換來(lái)的是上市三年虧損14億；華誼堅(jiān)信自己打造的電影文旅，卻因沒有跟得上時(shí)代的新內(nèi)容而“敗走麥城”。

相比之下，萬(wàn)達(dá)電影卻開始上演“老樹開新花”的戲碼。2025年以來(lái)，萬(wàn)達(dá)電影的股價(jià)慢慢攀升。隨著國(guó)慶檔的預(yù)期升溫，近20天，萬(wàn)達(dá)電影的股價(jià)漲幅接近10%，如果接下來(lái)票房表現(xiàn)符合預(yù)期，萬(wàn)達(dá)電影的2025年算是終得圓滿。

對(duì)于王健林來(lái)說(shuō)，地產(chǎn)生意尚在ICU掙扎，文旅項(xiàng)目也遲遲未能成行，就連早年闖過(guò)的好萊塢，也早早把他踢出局。此時(shí)如果能看著萬(wàn)達(dá)電影再次騰飛，或許也算得上一個(gè)不錯(cuò)的安慰。