文｜投資界PEdaily

每一個(gè)科技風(fēng)口來(lái)臨，都會(huì)吸引無(wú)數(shù)淘金者。但最先賺翻的，往往是把鏟子賣給淘金的人——周超男和她創(chuàng)立的潤(rùn)澤科技，便是AI時(shí)代的“賣鏟人”。

時(shí)間回到2009年，周超男來(lái)到河北廊坊成立潤(rùn)澤科技，瞄準(zhǔn)算力基建。前面十年里，潤(rùn)澤科技一直在虧損泥潭里掙扎。直到2018年，AI風(fēng)口來(lái)臨，公司才逐漸走上正軌，為字節(jié)跳動(dòng)等大客戶提供算力服務(wù)。

最近幾年，趕上了全球AI算力風(fēng)口，潤(rùn)澤科技迎來(lái)爆發(fā)，股價(jià)一路高漲，最新市值870億元，相比2022年時(shí)的估值漲幅超500%。

新興產(chǎn)業(yè)的造富速度令人驚嘆。根據(jù)胡潤(rùn)研究院發(fā)布的《2025年全球富豪榜》，背靠潤(rùn)澤科技，周超男家族位列全球第600位，她成為河北女首富。

字節(jié)跳動(dòng)為大客戶，市值870億

這是一個(gè)令人有些意外的逆襲故事。

成立于2009年，潤(rùn)澤科技專門為AI產(chǎn)業(yè)提供算力中心服務(wù)，目前在京津冀、長(zhǎng)三角、大灣區(qū)、成渝經(jīng)濟(jì)圈等全國(guó)6大區(qū)域建成7個(gè) AIDC智算產(chǎn)業(yè)園。眼下，全球AI競(jìng)賽激烈，而AI的競(jìng)爭(zhēng)首先是算力的競(jìng)爭(zhēng)，潤(rùn)澤科技業(yè)務(wù)重要性不言而喻。

然而在此前的一段時(shí)間里，潤(rùn)澤科技“藉藉無(wú)名”，甚至一度掙扎在盈利線上。

第一個(gè)轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在2018年。這一年，OpenAI發(fā)布GPT-1大模型，為后來(lái)的大模型浪潮奠定基礎(chǔ)。隨后微軟、Google 等相繼公布進(jìn)展，國(guó)內(nèi)企業(yè)開始加速AI發(fā)展，算力和數(shù)據(jù)存儲(chǔ)需求迎來(lái)暴增。

彼時(shí)恰逢抖音快速崛起，對(duì)數(shù)據(jù)中心需求持續(xù)增加，字節(jié)跳動(dòng)意外成了潤(rùn)澤科技最大的終端客戶——據(jù)公開報(bào)道，2018年至2021年1-10月，潤(rùn)澤科技最大終端客戶字節(jié)跳動(dòng)的業(yè)務(wù)占比為56.99%、52.49%、55.5%和64.19%。

背靠字節(jié)跳動(dòng)，潤(rùn)澤科技開始揚(yáng)眉吐氣——2019年，公司首次實(shí)現(xiàn)盈利1.27億元。當(dāng)然，這其中也少不了其他客戶的貢獻(xiàn)，例如河北前首富王玉鎖控制的新智云數(shù)據(jù)服務(wù)有限公司，以及華為、快手等。

嗅到AI的巨大前景，周超男下定決心重注投資。期間，她推動(dòng)公司從傳統(tǒng)IDC向AIDC（智能計(jì)算中心）轉(zhuǎn)型，在全國(guó)核心區(qū)域建設(shè)AIDC智算基礎(chǔ)設(shè)施集群，基本完成全國(guó)“一體化算力中心體系”的布局。

2022年9月，潤(rùn)澤科技“借殼”普麗盛——根據(jù)當(dāng)時(shí)的結(jié)構(gòu)交易安排，市場(chǎng)對(duì)其估值約140億元。此后，潤(rùn)澤科技正式成為創(chuàng)業(yè)板借殼上市企業(yè)，普麗盛變更證券簡(jiǎn)稱為“潤(rùn)澤科技”。

后面的故事我們都知道了。潤(rùn)澤科技上市不久，一場(chǎng)席卷全球的AI大模型浪潮來(lái)臨，AI爆發(fā)帶來(lái)前所未有的數(shù)據(jù)處理需求，全世界瘋搶算力，所有的智算中心訂單都爆了。

潤(rùn)澤科技再次賺翻——財(cái)報(bào)顯示，2023年潤(rùn)澤科技營(yíng)收大幅提升，同比增長(zhǎng)60.27%至43.51億元，其中歸母凈利潤(rùn)17.62億元。2024年至2025年上半年，潤(rùn)澤科技營(yíng)收分別為43.65億元、24.96億元。

這也體現(xiàn)在股價(jià)上。ChatGPT爆發(fā)期間，潤(rùn)澤科技的股價(jià)曾在4個(gè)月內(nèi)漲超90%；2024年股價(jià)累計(jì)漲幅超100%，市值一度超千億。

2025年，DeepSeek爆紅，潤(rùn)澤科技又迎來(lái)一波上漲，這得益于雙方的合作消息——潤(rùn)澤科技為DeepSeek提供廊坊數(shù)據(jù)中心3000多個(gè)機(jī)柜資源。截至今年9月30日收盤，潤(rùn)澤科技股價(jià)為53.35元，最新市值超870億。

河北女首富

潤(rùn)澤科技的爆發(fā)，讓身后的周超男走到舞臺(tái)中央。

1960年，周超男出生于湖南衡陽(yáng)，“那個(gè)年代毛主席經(jīng)典語(yǔ)錄‘婦女能頂半邊天’傳遍大江南北，因此父親給我起了‘超男’這個(gè)名字，對(duì)我寄予厚望。”后來(lái)她經(jīng)過(guò)刻苦學(xué)習(xí)成為當(dāng)時(shí)的第一批大學(xué)生。

千禧年前后，通信行業(yè)浪潮來(lái)襲，周超男嗅到機(jī)會(huì)，選擇辭職“北漂”。2000年，周超男第一次創(chuàng)業(yè)， 成立天童通信網(wǎng)絡(luò)有限公司，聚焦城域信息管網(wǎng)集約化建設(shè)。很快，天童通信成長(zhǎng)為以代理經(jīng)營(yíng)為主的國(guó)內(nèi)知名移動(dòng)通信服務(wù)公司之一，周超男借此收獲第一桶金。

當(dāng)時(shí)的大數(shù)據(jù)中心、算力基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)屬于前沿領(lǐng)域，鮮少有人了解。但周超男十分看好它的發(fā)展前景，果斷選擇入局。于是2009年，周超男創(chuàng)立潤(rùn)澤科技，成為國(guó)內(nèi)最早從事大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)之一。

潤(rùn)澤科技建立在河北廊坊經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)，當(dāng)時(shí)的廊坊乃至河北，大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)還是一片空白。但這恰恰是適合產(chǎn)業(yè)生長(zhǎng)的土壤，互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展使數(shù)據(jù)存儲(chǔ)量爆炸式增長(zhǎng)，唯有超大型機(jī)房才能放得下，對(duì)空間的要求極大。而彼時(shí)的廊坊大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)尚待開發(fā)，且地處北京和天津之間，交通方便，能極大節(jié)約成本。

2010年5月，計(jì)劃總投資98億元的潤(rùn)澤國(guó)際信息港項(xiàng)目正式破土動(dòng)工，規(guī)劃建筑面積262萬(wàn)平方米，其中數(shù)據(jù)中心機(jī)房面積66萬(wàn)平方米，是當(dāng)時(shí)全球最大的芝加哥數(shù)據(jù)中心面積的兩倍多，目標(biāo)是成為中國(guó)云存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)。

不過(guò)，大數(shù)據(jù)生意也并不如想象中好做。投資巨大、回報(bào)周期長(zhǎng)，也導(dǎo)致潤(rùn)澤科技在創(chuàng)業(yè)的前十年里連續(xù)虧損。直到趕上AI風(fēng)口，多年等待終于看到回報(bào)。

隨著風(fēng)口起飛的，還有周超男的身家。2024年，周超男首次上榜胡潤(rùn)全球富豪榜，身家180億元。周超男的財(cái)富變化算是國(guó)產(chǎn)AI崛起的一縷縮影。根據(jù)胡潤(rùn)研究院發(fā)布的《2025年全球富豪榜》，周超男位列全球第600位，登頂河北女首富。

不過(guò)，留給周超男的挑戰(zhàn)依舊不小。根據(jù)公司2024年財(cái)報(bào)，潤(rùn)澤科技仍存在過(guò)于依賴大客戶的問(wèn)題，前五大客戶提供了公司超90% 的銷售比例。這種客戶結(jié)構(gòu)雖然帶來(lái)了穩(wěn)定收入，但也埋下潛在風(fēng)險(xiǎn)。

年初，她曾前往長(zhǎng)三角地區(qū)考察時(shí)感慨，“人工智能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展讓我感觸很深，同時(shí)也讓我感受到了智算產(chǎn)業(yè)面臨的挑戰(zhàn)?！弊汾s者絡(luò)繹不絕。

超級(jí)財(cái)富與錯(cuò)失的人

創(chuàng)業(yè)十六載，周超男見證著人來(lái)人往。

根據(jù)潤(rùn)澤科技上市前的審計(jì)報(bào)告，建信資本管理有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱建信資本）曾是潤(rùn)澤科技最早的外部投資人。2014年至2015年間，建信資本先后兩次出資潤(rùn)澤科技，交易后建信資本出資額為1億元，股權(quán)比例為19.56%，是當(dāng)時(shí)潤(rùn)澤科技第二大股東。

但或許是當(dāng)時(shí)潤(rùn)澤科技長(zhǎng)期處于虧損，建信資本只是短暫停留之后，選擇在2017年退出，就在潤(rùn)澤科技迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)的前一年。

有人在遺憾中離場(chǎng)，也有人抓住了上車機(jī)會(huì)。

2020年，潤(rùn)澤科技完成上市前的最后一輪融資，引入包括合肥弘博、寧波楓文、中金投資、啟鷺投資、平盛安康等在內(nèi)的投資方。當(dāng)時(shí)平安創(chuàng)投談到投資邏輯，“在‘新基建’提速的背景下，潤(rùn)澤科技也迎來(lái)了廣闊的發(fā)展機(jī)遇?！币虼?，他們抓住上市前最后的投資機(jī)會(huì)。

最終收獲回報(bào)。2024年以來(lái)，隨著潤(rùn)澤科技股價(jià)大漲，公司股東寧波楓文、平盛安康、上海煒貫、平安消費(fèi)等相繼減持，將部分收益落袋為安。

早期投資人中，寧波楓文、平盛安康、上海煒貫、啟鷺投資仍為前十大股東。其中，寧波楓文、平盛安康、上海煒貫均為平安系資本，合計(jì)持股4.26%，對(duì)應(yīng)市值超37億元。以當(dāng)初約3380萬(wàn)元出資額粗略估算，這一筆投資回報(bào)超百倍。此外，啟鷺投資背后為中金資本，投資回報(bào)也超70倍。

更令人羨慕的，還有普麗盛的原始股東們意外“躺贏”。在被借殼之前，普麗盛只是一家做包裝的傳統(tǒng)企業(yè)，常年虧損，一度瀕臨退市。完成交易后，普麗盛從原有業(yè)務(wù)徹底剝離，主營(yíng)業(yè)務(wù)變更為數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)，成功完成“業(yè)務(wù)凈殼”。

根據(jù)交易細(xì)節(jié)，原普麗盛及其一致行動(dòng)人僅保留1億股，在2023年股本轉(zhuǎn)增后為1.8億股。若保留至今，普麗盛原始股東這部分股權(quán)價(jià)值近百億，比普麗盛2020年時(shí)的市值還多一倍。

如今回頭看，那些早期投資往事為人津津樂道。但不可否認(rèn)，當(dāng)中也夾雜著無(wú)數(shù)運(yùn)氣與巧合——有人隨手一筆投資，就趕上了千倍回報(bào)；有人早早抓住船票，卻在風(fēng)暴前匆匆跳岸。

時(shí)也、運(yùn)也、命也。