界面新聞記者 | 龍力
今年以來，證券私募行業(yè)迎來產(chǎn)品發(fā)行“大年”。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月22日，今年已經(jīng)有9105只證券私募產(chǎn)品完成登記備案，備案數(shù)量同比增長高達97.04%。
部分頭部私募機構“吸金效應”明顯。界面新聞根據(jù)相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年以來備案產(chǎn)品數(shù)量不少于30只的證券私募管理人一共有32家，其中有26家為百億私募，占比81.25%，5家管理規(guī)模在50-100億元之間，另有1家管理規(guī)模為20-50億元。排名最為靠前的上海寬德私募、上海明汯投資、上海黑翼資產(chǎn)以及海南世紀前沿私募等4家百億私募今年以來已經(jīng)備案的產(chǎn)品數(shù)量均在100只以上。
數(shù)據(jù)來源：Wind、界面新聞整理
據(jù)界面新聞了解，在產(chǎn)品發(fā)行大熱的背景下，很多頭部私募的管理規(guī)模均有較大幅度的增長。
頭部私募的數(shù)量也在不斷擴容。中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至10月22日，國內(nèi)證券類百億私募數(shù)量已經(jīng)多達101家，管理規(guī)模50-100億元的“準百億私募”為127家，二者合計為228家。
根據(jù)私募排排網(wǎng)此前統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，截至去年年底時，國內(nèi)證券類百億私募以及管理規(guī)模50-100億元的“準百億私募”數(shù)量分別為89家和90家，二者合計為179家。
也就是說，如果不考慮統(tǒng)計口徑不同可能導致的偏差，今年以來管理規(guī)模超過50億元的頭部私募數(shù)量已經(jīng)累計增加了49家。
數(shù)據(jù)來源：中基協(xié)、私募排排網(wǎng)、界面新聞整理
不過，“狂歡”僅屬于少數(shù)人。盡管頭部私募數(shù)量明顯擴容，但是根據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)，截至10月22日，管理規(guī)模超過50億元的私募機構在存續(xù)私募證券投資基金管理人中的數(shù)量占比僅為3%。
從管理人的角度來看，今年僅有2394家證券私募備案了新產(chǎn)品，在存續(xù)的證券私募管理人總數(shù)中占比約為31.5%，并且其中有多達1799家證券私募年內(nèi)備案的產(chǎn)品數(shù)量均在3只及以下。
此外，根據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)，443家證券私募注銷了管理人登記，其中有253家為主動注銷，占比高達57.11%，另有164家為協(xié)會注銷、25家為12個月無在管注銷、1家為依公告注銷。
管理人的批量注銷直接導致國內(nèi)證券私募管理人的總數(shù)也在不斷下降。中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至10月22日，存續(xù)的私募證券投資基金管理人數(shù)量為7601家，相較于2024年12月末的8000家，累計減少399家。
一邊是部分頭部機構數(shù)量與管理規(guī)模不斷攀升，一邊是管理人總數(shù)持續(xù)下滑、近七成私募并未“上新”，在今年整體市場環(huán)境回暖的背景下，證券私募行業(yè)內(nèi)部的分化格局愈演愈烈。
談及證券私募行業(yè)頭部效應愈發(fā)明顯的原因，上海的一位資深私募FOF人士邱女士對界面新聞表示：“主要還是（部分頭部私募）先占了規(guī)模紅利，賺到錢后招募到了大量人才，形成策略壁壘，不管是策略覆蓋，還是策略精細度，還有風控體系、運營支持等方面，均占據(jù)領先優(yōu)勢，因此繼續(xù)成為大資金的首選，如此正向循環(huán)。”
深圳某券商人士林先生對界面新聞表示，券商、銀行等代銷機構在引入私募產(chǎn)品時，往往會對管理人的規(guī)模、業(yè)績、風控等設立一定的門檻，業(yè)績相對穩(wěn)定、運營更加規(guī)范的頭部私募機構更容易進入這些代銷機構的“白名單”；同時，頭部機構由于知名度較高，更容易獲得投資者的認可，產(chǎn)品會更加“好賣”；管理規(guī)模較大也決定了其業(yè)績很難完全取決于運氣成分，不會像部分小私募那樣可能只是由于押中了一兩只牛股所以業(yè)績比較好。這些因素共同使得，各種資源更容易向頭部私募傾斜，助推其管理規(guī)模進一步壯大。
不過，林先生也對界面新聞談到，隨著頭部私募數(shù)量的不斷擴容，相互之間的競爭也會愈發(fā)激烈，部分頭部私募機構也隨時可能面臨管理規(guī)模大幅縮水的風險。
界面新聞注意到，頭部私募陣營不斷擴容的情況下，部分私募的管理規(guī)模逆勢跌至50億元以下，比如上海承壹私募、上汽頎臻資產(chǎn)等，也有部分私募管理規(guī)模從100億元以上滑落至50-100億元區(qū)間，比如合遠私募、遂玖資產(chǎn)、半夏投資、映雪資本、保銀私募等。
未來私募行業(yè)的頭部效應還會越來越明顯嗎？
前述上海資深私募FOF人士邱女士對界面新聞談到：“就跟任何行業(yè)一樣，總有一些異類異軍突起，如果不是曇花一現(xiàn)，肯定需要熟手背后操盤，知道如何趁勢發(fā)力，知道何時控制規(guī)模節(jié)奏。但之所以叫做異類，也是因為出現(xiàn)的概率偏低，是分布曲線的異常值。整體還是有強者更強的趨勢?！?/p>