10月24日晚江南化工(002226)發(fā)布2025年第三季度報告。報告顯示，公司前三季度營收保持穩(wěn)步增長，現(xiàn)金流充裕，經營基本面穩(wěn)扎穩(wěn)打。與此同時，并購重組戰(zhàn)略持續(xù)落地推進，為后續(xù)業(yè)務拓展與競爭力提升注入強勁動力。

具體來看，截至三季度末，公司實現(xiàn)營業(yè)收入68.85億元，同比增長2.78%；歸屬凈利潤6.64億元。尤為亮眼的是，公司經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額同比大增29.69%，達9.17億元，充沛的現(xiàn)金流為業(yè)務拓展與戰(zhàn)略投資提供了堅實保障。資產結構方面，截至9月末，公司總資產突破200億元，達200.82億元，較上年末增長6.95%；歸屬于母公司所有者權益102.54億元，同比增長8.37%，資產負債結構持續(xù)優(yōu)化，整體抗風險能力進一步增強。

值得關注的是，在三季報發(fā)布前夕，江南化工于10月11日公告了一項重要并購計劃，擬以公開摘牌方式收購重慶順安爆破器材有限公司（下稱“順安爆破”）100%股權，轉讓底價10億元，同時將聯(lián)合受讓順安爆破下屬企業(yè)重慶順安南桐爆破器材有限公司30%股權（轉讓底價3374.46萬元）。據公告披露，順安爆破是一家從事工業(yè)炸藥生產與爆破服務的一體化企業(yè)，具備年產7.3萬噸工業(yè)炸藥（含2.19萬噸混裝炸藥）、6680萬發(fā)工業(yè)雷管（含2730萬發(fā)電子雷管）及2000萬米塑料導爆管的生產能力，2025年1—8月實現(xiàn)營業(yè)收入3.79億元、凈利潤5544.68萬元，截至8月末凈資產6.62億元，資產質地優(yōu)良且與江南化工現(xiàn)有業(yè)務具備高度協(xié)同性。

對于此次并購，江南化工表示，這是公司落實國家民爆行業(yè)重組整合政策、完善區(qū)域布局的關鍵舉措。交易完成后，公司將進一步挖掘重慶、四川、貴州、云南等西南地區(qū)的市場機遇，依托順安爆破的區(qū)域資源與產能基礎，強化西南地區(qū)民爆業(yè)務板塊布局，形成與華中、新疆、西藏等現(xiàn)有核心區(qū)域的互補協(xié)同，持續(xù)提升在國內民爆市場的份額與影響力。目前，該交易已通過公司董事會審議，還需提交公司股東大會審議。

展望未來，隨著 “十五五” 時期臨近，民爆行業(yè)正步入全面實現(xiàn)高質量發(fā)展的關鍵攻堅期。工業(yè)和信息化部此前發(fā)布的《加快推進民用爆炸物品行業(yè)轉型升級實施意見》明確提出，鼓勵民爆企業(yè)開展跨地區(qū)、跨所有制重組整合，支持企業(yè) “聯(lián)優(yōu)并強” 以提高產業(yè)集中度，培育3至5家具有國際競爭力的大型民爆企業(yè)集團。政策紅利之下，疊加 “一帶一路” 建設持續(xù)深化、西藏與新疆等地礦山開采及大型基建工程穩(wěn)步推進，民爆行業(yè)迎來持續(xù)穩(wěn)定的市場需求。

市場分析人士指出，江南化工作為民爆行業(yè)領軍企業(yè)，憑借“內生增長+外延并購”的雙輪驅動戰(zhàn)略以及混裝炸藥產能布局等核心優(yōu)勢，有望在行業(yè)整合浪潮中精準把握戰(zhàn)略性機遇，進一步鞏固行業(yè)龍頭地位。

值得一提的是，公司新收購的湖北楚天、四川峨邊三季度還未并表，四季度并表后則有望進一步提升公司各項經營指標，助力江南化工實現(xiàn)更高質量的發(fā)展。