界面新聞記者 | 龍力

10月29日，知名百億私募寧泉資產(chǎn)發(fā)布公告稱，決定自2025年10月30日起，暫停接受旗下所有基金的新投資者首次申購申請，存量投資者追加申購不受影響。

寧泉資產(chǎn)由知名“公奔私”基金經(jīng)理楊東于2018年1月成立，根據(jù)公開資料，截至今年一季度末，公司管理規(guī)模已經(jīng)突破400億元。

在“奔私”之前，楊東曾擔任興業(yè)證券證券投資部總經(jīng)理、總裁助理、投資總監(jiān)以及興全基金總經(jīng)理等，曾因在2007年滬指站上6000點之際、以及2015年滬指站上4414點后兩次精準地公開提示風險收獲“業(yè)界良心”的美譽。

“奔私”之后，楊東還曾在2018年年底時提示2600點左右市場已處于底部區(qū)域，并表示“世界將會迎來一場以光伏、電動車和儲能為代表的能源革命”。2021年初，他又預警了新能源板塊的風險，在文章中明確表示：“大多數(shù)被爆炒的新能源股票恐怕未來只能以股價的大幅下跌來消化估值了?！?/p>

正因為多次精準預判市場走勢，寧泉資產(chǎn)此次的“封盤”舉動也尤其引人關注，界面新聞注意到，有不少網(wǎng)友將其解讀為提示風險甚至是看空的信號。

界面新聞致電寧泉資產(chǎn)，詢問其決定“封盤”的相關原因，該公司相關人員回復稱，一切以公司公告為準。

有業(yè)內人士對界面新聞分析稱，私募管理人選擇“封盤”可能是出于對后市行情持偏謹慎的態(tài)度，但也可能是因為在前期管理規(guī)模擴張之后，需要一定的時間來磨合消化，或者是為了平衡策略收益與管理規(guī)模之間的沖突。隨著行業(yè)募資環(huán)境回暖，近一年以來很多頭部私募管理規(guī)模增長較多，在這種情況下管理人主動控制募資節(jié)奏也是正?，F(xiàn)象，直接將其解讀為看空的信號并不客觀。

根據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)，截至10月30日，寧泉資產(chǎn)今年以來已經(jīng)備案了9只新產(chǎn)品，其中最新一只產(chǎn)品“寧泉鑫享4號”成立時間和備案時間均為9月24日。

據(jù)澎湃新聞報道，寧泉資產(chǎn)在最新月報中雖然指出在諸些熱門的板塊及個股中泡沫已清晰可見，但同時也提到公司并不追逐熱點以及持有大量的“老登”股票，目前出現(xiàn)的泡沫是結構化的，依然還有相當多的標的值得持有和等待。

近期，隨著上市公司三季報的披露，寧泉資產(chǎn)相關的持倉情況也浮出水面。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日，公司旗下產(chǎn)品共出現(xiàn)在5只已披露三季報的個股前十大流通股東中，期末持倉參考市值累計達3.78億元。

今年三季度，寧泉資產(chǎn)旗下產(chǎn)品加倉了657.21萬股洲明科技（300232.SZ）；減持了2.53萬股天壕能源（300332.SZ）和175.7萬股美暢股份（300861.SZ）；繼續(xù)持倉1134.92萬股奧佳華（002614.SZ）；新進成為富安娜（002327.SZ）第八大流通股東，持股數(shù)量為605.12萬股。

以申萬一級行業(yè)分類為參考，上述5只個股分屬于電子、公用事業(yè)、家用電器、機械設備、紡織服飾等多個不同的行業(yè)，并且截至10月30日，今年以來的股價漲幅最高的只有20.37%。

界面新聞注意到，在寧泉資產(chǎn)之前，今年已有多家百億私募主動控制募資節(jié)奏。

4月18日，龍旗科技公告為保障量化擇時產(chǎn)品持倉投資者良好的長期投資體驗，自2025年5月1日起，龍旗量化擇時策略產(chǎn)品將暫停接受資金的申購和追加，專注已投資金的運營管理。

5月30日，?？べY產(chǎn)發(fā)布公告稱，本著業(yè)績優(yōu)先、適度控制規(guī)模的原則，公司董承非管理的產(chǎn)品自2025年6月8日起暫停接受新客戶申購申請，恢復申購的時間將另行通知，存量客戶的申購業(yè)務不受影響。

6月中旬，百億量化私募衍復投資公告稱，基于公司業(yè)務發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃以及對投資者利益的綜合考量，7月1日起關閉所有中證500、中證1000、萬得小市值概念指數(shù)增強產(chǎn)品的新客戶申購，已持有投資者追加不受影響。

在上述百億私募宣布“封盤”之后，A股市場整體表現(xiàn)依然亮眼，上證指數(shù)更是于近日一度突破4000點。

站在當前時點，私募人士如何看待后續(xù)市場走勢？

明澤投資基金經(jīng)理胡墨晗對界面新聞表示，在資金持續(xù)入市與政策預期共振的背景下，A股有望形成良性循環(huán)，迎來更具持續(xù)性的上漲階段。值得重點關注的是制度的變化，新一輪金融政策與資本市場改革部署即將落地，有望進一步引導無風險收益率下行、推動經(jīng)濟結構轉型，并系統(tǒng)性提振全社會對中國資產(chǎn)的價值認同。但同時也要注意板塊估值分化風險，對缺乏業(yè)績支撐、單純依賴概念炒作的個股保持審慎。

黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文對界面新聞表示，從近期資金面看，市場正發(fā)生積極而深刻的變化，展望A股走勢，需聚焦宏觀基金、國際方面以及行業(yè)層面等多維驅動因素，同時需警惕部分板塊估值泡沫風險，若市場預期與實際經(jīng)濟數(shù)據(jù)背離，可能引發(fā)短期調整。不過，從長期來看，中國資本市場正開啟“慢牛”模式。