界面新聞?dòng)浾?| 龍力

10月29日，知名百億私募寧泉資產(chǎn)發(fā)布公告稱，決定自2025年10月30日起，暫停接受旗下所有基金的新投資者首次申購(gòu)申請(qǐng)，存量投資者追加申購(gòu)不受影響。

寧泉資產(chǎn)由知名“公奔私”基金經(jīng)理?xiàng)顤|于2018年1月成立，根據(jù)公開(kāi)資料，截至今年一季度末，公司管理規(guī)模已經(jīng)突破400億元。

在“奔私”之前，楊東曾擔(dān)任興業(yè)證券證券投資部總經(jīng)理、總裁助理、投資總監(jiān)以及興全基金總經(jīng)理等，曾因在2007年滬指站上6000點(diǎn)之際、以及2015年滬指站上4414點(diǎn)后兩次精準(zhǔn)地公開(kāi)提示風(fēng)險(xiǎn)收獲“業(yè)界良心”的美譽(yù)。

“奔私”之后，楊東還曾在2018年年底時(shí)提示2600點(diǎn)左右市場(chǎng)已處于底部區(qū)域，并表示“世界將會(huì)迎來(lái)一場(chǎng)以光伏、電動(dòng)車和儲(chǔ)能為代表的能源革命”。2021年初，他又預(yù)警了新能源板塊的風(fēng)險(xiǎn)，在文章中明確表示：“大多數(shù)被爆炒的新能源股票恐怕未來(lái)只能以股價(jià)的大幅下跌來(lái)消化估值了?！?/p>

正因?yàn)槎啻尉珳?zhǔn)預(yù)判市場(chǎng)走勢(shì)，寧泉資產(chǎn)此次的“封盤”舉動(dòng)也尤其引人關(guān)注，界面新聞注意到，有不少網(wǎng)友將其解讀為提示風(fēng)險(xiǎn)甚至是看空的信號(hào)。

界面新聞致電寧泉資產(chǎn)，詢問(wèn)其決定“封盤”的相關(guān)原因，該公司相關(guān)人員回復(fù)稱，一切以公司公告為準(zhǔn)。

有業(yè)內(nèi)人士對(duì)界面新聞分析稱，私募管理人選擇“封盤”可能是出于對(duì)后市行情持偏謹(jǐn)慎的態(tài)度，但也可能是因?yàn)樵谇捌诠芾硪?guī)模擴(kuò)張之后，需要一定的時(shí)間來(lái)磨合消化，或者是為了平衡策略收益與管理規(guī)模之間的沖突。隨著行業(yè)募資環(huán)境回暖，近一年以來(lái)很多頭部私募管理規(guī)模增長(zhǎng)較多，在這種情況下管理人主動(dòng)控制募資節(jié)奏也是正?，F(xiàn)象，直接將其解讀為看空的信號(hào)并不客觀。

根據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)，截至10月30日，寧泉資產(chǎn)今年以來(lái)已經(jīng)備案了9只新產(chǎn)品，其中最新一只產(chǎn)品“寧泉鑫享4號(hào)”成立時(shí)間和備案時(shí)間均為9月24日。

據(jù)澎湃新聞報(bào)道，寧泉資產(chǎn)在最新月報(bào)中雖然指出在諸些熱門的板塊及個(gè)股中泡沫已清晰可見(jiàn)，但同時(shí)也提到公司并不追逐熱點(diǎn)以及持有大量的“老登”股票，目前出現(xiàn)的泡沫是結(jié)構(gòu)化的，依然還有相當(dāng)多的標(biāo)的值得持有和等待。

近期，隨著上市公司三季報(bào)的披露，寧泉資產(chǎn)相關(guān)的持倉(cāng)情況也浮出水面。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日，公司旗下產(chǎn)品共出現(xiàn)在5只已披露三季報(bào)的個(gè)股前十大流通股東中，期末持倉(cāng)參考市值累計(jì)達(dá)3.78億元。

今年三季度，寧泉資產(chǎn)旗下產(chǎn)品加倉(cāng)了657.21萬(wàn)股洲明科技（300232.SZ）；減持了2.53萬(wàn)股天壕能源（300332.SZ）和175.7萬(wàn)股美暢股份（300861.SZ）；繼續(xù)持倉(cāng)1134.92萬(wàn)股奧佳華（002614.SZ）；新進(jìn)成為富安娜（002327.SZ）第八大流通股東，持股數(shù)量為605.12萬(wàn)股。

以申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類為參考，上述5只個(gè)股分屬于電子、公用事業(yè)、家用電器、機(jī)械設(shè)備、紡織服飾等多個(gè)不同的行業(yè)，并且截至10月30日，今年以來(lái)的股價(jià)漲幅最高的只有20.37%。

界面新聞注意到，在寧泉資產(chǎn)之前，今年已有多家百億私募主動(dòng)控制募資節(jié)奏。

4月18日，龍旗科技公告為保障量化擇時(shí)產(chǎn)品持倉(cāng)投資者良好的長(zhǎng)期投資體驗(yàn)，自2025年5月1日起，龍旗量化擇時(shí)策略產(chǎn)品將暫停接受資金的申購(gòu)和追加，專注已投資金的運(yùn)營(yíng)管理。

5月30日，?？べY產(chǎn)發(fā)布公告稱，本著業(yè)績(jī)優(yōu)先、適度控制規(guī)模的原則，公司董承非管理的產(chǎn)品自2025年6月8日起暫停接受新客戶申購(gòu)申請(qǐng)，恢復(fù)申購(gòu)的時(shí)間將另行通知，存量客戶的申購(gòu)業(yè)務(wù)不受影響。

6月中旬，百億量化私募衍復(fù)投資公告稱，基于公司業(yè)務(wù)發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃以及對(duì)投資者利益的綜合考量，7月1日起關(guān)閉所有中證500、中證1000、萬(wàn)得小市值概念指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品的新客戶申購(gòu)，已持有投資者追加不受影響。

在上述百億私募宣布“封盤”之后，A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)依然亮眼，上證指數(shù)更是于近日一度突破4000點(diǎn)。

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，私募人士如何看待后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)？

明澤投資基金經(jīng)理胡墨晗對(duì)界面新聞表示，在資金持續(xù)入市與政策預(yù)期共振的背景下，A股有望形成良性循環(huán)，迎來(lái)更具持續(xù)性的上漲階段。值得重點(diǎn)關(guān)注的是制度的變化，新一輪金融政策與資本市場(chǎng)改革部署即將落地，有望進(jìn)一步引導(dǎo)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率下行、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，并系統(tǒng)性提振全社會(huì)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的價(jià)值認(rèn)同。但同時(shí)也要注意板塊估值分化風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)缺乏業(yè)績(jī)支撐、單純依賴概念炒作的個(gè)股保持審慎。

黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文對(duì)界面新聞表示，從近期資金面看，市場(chǎng)正發(fā)生積極而深刻的變化，展望A股走勢(shì)，需聚焦宏觀基金、國(guó)際方面以及行業(yè)層面等多維驅(qū)動(dòng)因素，同時(shí)需警惕部分板塊估值泡沫風(fēng)險(xiǎn)，若市場(chǎng)預(yù)期與實(shí)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)背離，可能引發(fā)短期調(diào)整。不過(guò)，從長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)資本市場(chǎng)正開(kāi)啟“慢牛”模式。