2025年11月10日A股市場熱點分化，大消費概念盤中異動拉升，免稅、食品飲料板塊領(lǐng)漲，中國中免漲停，股價創(chuàng)近兩年新高。消息面上，海南離島免稅新政實施首周(11月1日到7日)，海口海關(guān)共監(jiān)管免稅購物金額5.06億元，購物人數(shù)7.29萬人次，同比分別增長34.86%、3.37%。

11月10日上午，AI存儲概念股集體走強(qiáng)。有消息稱，美系閃存龍頭閃迪（SanDisk）11月大幅調(diào)漲NAND閃存合約價格，漲幅高達(dá)50%。其漲價消息引發(fā)整個存儲供應(yīng)鏈震動，相關(guān)模組廠決定暫停出貨并重新評估報價，此舉凸顯出存儲市場的供應(yīng)緊張。

宏觀方面，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，10月份，擴(kuò)內(nèi)需等政策措施持續(xù)顯效，疊加國慶、中秋長假帶動，CPI環(huán)比上漲0.2%，同比上漲0.2%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續(xù)第6個月擴(kuò)大。受國內(nèi)部分行業(yè)供需關(guān)系改善、國際大宗商品價格傳導(dǎo)等因素影響，PPI環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.1%，為年內(nèi)首次上漲；同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2個百分點，連續(xù)第3個月收窄。

有市場分析稱，在政策與業(yè)績空窗期的環(huán)境中，市場熱點預(yù)計維持快速輪動，而在板塊輪動行情中，隱藏的主線或是年末行情演繹的主題。市場正在為新一輪向上趨勢蓄勢。消費作為內(nèi)需的重要部分，對穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)基本盤至關(guān)重要，服務(wù)消費賽道、新型消費等細(xì)分領(lǐng)域值得重點關(guān)注。

銀河證券分析認(rèn)為，在板塊輪動行情中，隱藏的主線或是年末行情演繹的主題。市場正在為新一輪向上趨勢蓄勢。上市公司三季報展現(xiàn)出基本面韌性，其中，結(jié)構(gòu)性亮點突出。“十五五”規(guī)劃《建議》稿強(qiáng)調(diào)高質(zhì)量發(fā)展與科技自立自強(qiáng)，要求提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能。隨著后續(xù)政策落地節(jié)奏進(jìn)一步明確，物價回升預(yù)期下反內(nèi)卷板塊邏輯明確，科技主線產(chǎn)業(yè)趨勢與業(yè)績進(jìn)入驗證階段，A股市場中長期向好趨勢不改。

興業(yè)證券表示，當(dāng)前海外流動性收緊演變?yōu)橄到y(tǒng)性風(fēng)險的概率不大，且隨著相關(guān)解決方案逐步推進(jìn)，其對市場風(fēng)險偏好的拖累已在緩解，A股在平穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)和政策預(yù)期支撐下或仍將具備韌性，繼續(xù)“以我為主”。

中金公司研報認(rèn)為，展望2026年，國際貨幣秩序重構(gòu)邏輯進(jìn)一步強(qiáng)化，AI革命進(jìn)入應(yīng)用關(guān)鍵期，我國創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)迎來業(yè)績兌現(xiàn)，上述趨勢將繼續(xù)支持中國資產(chǎn)表現(xiàn)。2026年A股市場風(fēng)格可能更趨于均衡，驅(qū)動這一切換的催化，主要來自經(jīng)歷過去三年去產(chǎn)能周期，疊加“反內(nèi)卷”等政策推進(jìn)，越來越多順周期行業(yè)有望接近供需平衡。建議關(guān)注三條主線：1）景氣成長，2）外需突圍，3）周期反轉(zhuǎn)。

場內(nèi)ETF方面，截至2025年11月10日 14:31，中證A500指數(shù)上漲0.18%，A500ETF龍頭(563800)紅盤蓄勢。成分股立昂微、九安醫(yī)療、中國中免、錦江酒店等紛紛10cm漲停。前十大權(quán)重股合計占比19.36%，其中貴州茅臺漲超2%，美的集團(tuán)、東方財富等跟漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，A500ETF龍頭跟蹤指數(shù)前三大權(quán)重行業(yè)為電子（13.86%）、電力設(shè)備（11.14%）、銀行（7.62%）。

A500ETF龍頭(563800)，均衡配置各行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，一鍵布局A股核心資產(chǎn)；場外聯(lián)接(A類：022424；C類：022425；Y類：022971)。