2025年11月10日A股市場(chǎng)熱點(diǎn)分化，大消費(fèi)概念盤(pán)中異動(dòng)拉升，免稅、食品飲料板塊領(lǐng)漲，中國(guó)中免漲停，股價(jià)創(chuàng)近兩年新高。消息面上，海南離島免稅新政實(shí)施首周(11月1日到7日)，?？诤ｊP(guān)共監(jiān)管免稅購(gòu)物金額5.06億元，購(gòu)物人數(shù)7.29萬(wàn)人次，同比分別增長(zhǎng)34.86%、3.37%。

11月10日上午，AI存儲(chǔ)概念股集體走強(qiáng)。有消息稱(chēng)，美系閃存龍頭閃迪（SanDisk）11月大幅調(diào)漲NAND閃存合約價(jià)格，漲幅高達(dá)50%。其漲價(jià)消息引發(fā)整個(gè)存儲(chǔ)供應(yīng)鏈震動(dòng)，相關(guān)模組廠決定暫停出貨并重新評(píng)估報(bào)價(jià)，此舉凸顯出存儲(chǔ)市場(chǎng)的供應(yīng)緊張。

宏觀方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，10月份，擴(kuò)內(nèi)需等政策措施持續(xù)顯效，疊加國(guó)慶、中秋長(zhǎng)假帶動(dòng)，CPI環(huán)比上漲0.2%，同比上漲0.2%，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續(xù)第6個(gè)月擴(kuò)大。受?chē)?guó)內(nèi)部分行業(yè)供需關(guān)系改善、國(guó)際大宗商品價(jià)格傳導(dǎo)等因素影響，PPI環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.1%，為年內(nèi)首次上漲；同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第3個(gè)月收窄。

有市場(chǎng)分析稱(chēng)，在政策與業(yè)績(jī)空窗期的環(huán)境中，市場(chǎng)熱點(diǎn)預(yù)計(jì)維持快速輪動(dòng)，而在板塊輪動(dòng)行情中，隱藏的主線或是年末行情演繹的主題。市場(chǎng)正在為新一輪向上趨勢(shì)蓄勢(shì)。消費(fèi)作為內(nèi)需的重要部分，對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)基本盤(pán)至關(guān)重要，服務(wù)消費(fèi)賽道、新型消費(fèi)等細(xì)分領(lǐng)域值得重點(diǎn)關(guān)注。

銀河證券分析認(rèn)為，在板塊輪動(dòng)行情中，隱藏的主線或是年末行情演繹的主題。市場(chǎng)正在為新一輪向上趨勢(shì)蓄勢(shì)。上市公司三季報(bào)展現(xiàn)出基本面韌性，其中，結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)突出?！笆逦濉币?guī)劃《建議》稿強(qiáng)調(diào)高質(zhì)量發(fā)展與科技自立自強(qiáng)，要求提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能。隨著后續(xù)政策落地節(jié)奏進(jìn)一步明確，物價(jià)回升預(yù)期下反內(nèi)卷板塊邏輯明確，科技主線產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)與業(yè)績(jī)進(jìn)入驗(yàn)證階段，A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期向好趨勢(shì)不改。

興業(yè)證券表示，當(dāng)前海外流動(dòng)性收緊演變?yōu)橄到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率不大，且隨著相關(guān)解決方案逐步推進(jìn)，其對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的拖累已在緩解，A股在平穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)和政策預(yù)期支撐下或仍將具備韌性，繼續(xù)“以我為主”。

中金公司研報(bào)認(rèn)為，展望2026年，國(guó)際貨幣秩序重構(gòu)邏輯進(jìn)一步強(qiáng)化，AI革命進(jìn)入應(yīng)用關(guān)鍵期，我國(guó)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)迎來(lái)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，上述趨勢(shì)將繼續(xù)支持中國(guó)資產(chǎn)表現(xiàn)。2026年A股市場(chǎng)風(fēng)格可能更趨于均衡，驅(qū)動(dòng)這一切換的催化，主要來(lái)自經(jīng)歷過(guò)去三年去產(chǎn)能周期，疊加“反內(nèi)卷”等政策推進(jìn)，越來(lái)越多順周期行業(yè)有望接近供需平衡。建議關(guān)注三條主線：1）景氣成長(zhǎng)，2）外需突圍，3）周期反轉(zhuǎn)。

場(chǎng)內(nèi)ETF方面，截至2025年11月10日 14:31，中證A500指數(shù)上漲0.18%，A500ETF龍頭(563800)紅盤(pán)蓄勢(shì)。成分股立昂微、九安醫(yī)療、中國(guó)中免、錦江酒店等紛紛10cm漲停。前十大權(quán)重股合計(jì)占比19.36%，其中貴州茅臺(tái)漲超2%，美的集團(tuán)、東方財(cái)富等跟漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，A500ETF龍頭跟蹤指數(shù)前三大權(quán)重行業(yè)為電子（13.86%）、電力設(shè)備（11.14%）、銀行（7.62%）。

A500ETF龍頭(563800)，均衡配置各行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，一鍵布局A股核心資產(chǎn)；場(chǎng)外聯(lián)接(A類(lèi)：022424；C類(lèi)：022425；Y類(lèi)：022971)。