11月12日，A股市場(chǎng)走勢(shì)分化，科創(chuàng)芯片板塊盤整。截至收盤，科創(chuàng)芯片50ETF（588750）探底回升，午后跌幅收窄，收跌0.39%，弱勢(shì)四連陰。科創(chuàng)芯片50ETF（588750）已連續(xù)3日獲資金逢跌重手增倉(cāng)，累計(jì)凈流入超8000萬(wàn)元！

科創(chuàng)芯片50ETF（588750）標(biāo)的指數(shù)成分股多數(shù)回調(diào)，寒武紀(jì)、拓荊科技漲超2%，中芯國(guó)際漲超1%，源杰股份跌超3%，瀾起科技、佰維存儲(chǔ)跌超1%，海光信息、華虹公司等跟跌。

【科創(chuàng)芯片50ETF（588750）標(biāo)的指數(shù)前十大成分股】

截至15:00，成分股僅做展示使用，不構(gòu)成投資建議

受四季度宏觀消息空窗期和日歷效應(yīng)等因素影響，當(dāng)前A股、美股AI芯片等硬科技板塊承壓。美股科技巨頭債券相對(duì)于美國(guó)國(guó)債的利差（即投資者購(gòu)買這些債券所要求的收益溢價(jià)）已上升至 0.78 個(gè)百分點(diǎn)，利差的擴(kuò)大凸顯出投資者對(duì)科技集團(tuán)如何通過債務(wù)市場(chǎng)為其人工智能基礎(chǔ)設(shè)施投資融資的擔(dān)憂加深。而日前，知名投資人段永平“退休”二十多年后，罕見公開接受對(duì)話采訪，在長(zhǎng)達(dá)數(shù)小時(shí)的談話中，段永平也專門提到了他對(duì)AI、芯片的看法，段永平認(rèn)為：“AI這個(gè)東西我覺得至少摻和一下，不要錯(cuò)過了。完全錯(cuò)過了，好像有點(diǎn)不太合適?！?/strong>

的確，無(wú)論是從政策端還是產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)來(lái)看，AI芯片等硬科技依舊是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)方向。在AI浪潮催化下，算力需求爆發(fā)、存力漲價(jià)邏輯堅(jiān)挺，芯片板塊長(zhǎng)期高景氣邏輯仍在。

消息面上，閃存龍頭閃迪11月將大幅調(diào)漲NAND閃存合約價(jià)格，漲幅高達(dá)50%，導(dǎo)致創(chuàng)見、宜鼎國(guó)際與宇瞻科技等模組廠決定暫停出貨并重新評(píng)估報(bào)價(jià)。

閃迪本月初發(fā)布了最新的2026財(cái)年第一財(cái)季財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，2026財(cái)年第一財(cái)季營(yíng)收達(dá)23.08億美元，同比增長(zhǎng)23%。閃迪表示，第一財(cái)季NAND產(chǎn)品需求超過了供應(yīng)，庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)從135天減少到115天，預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)將持續(xù)到2026年底。

【總體：11月半導(dǎo)體需求或進(jìn)一步復(fù)蘇】

東海證券表示，10月半導(dǎo)體整體價(jià)格漲幅擴(kuò)大，需求持續(xù)回暖，11月份需求或?qū)⑦M(jìn)一步復(fù)蘇。全球半導(dǎo)體9月份銷售額同比為25.13%，2025年1-9月累計(jì)同比為20.42%，體現(xiàn)出需求端的整體復(fù)蘇。以存儲(chǔ)價(jià)格為例，10月存儲(chǔ)模組價(jià)格整體漲跌幅區(qū)間為6.67%-38.61%；存儲(chǔ)芯片DRAM和NAND FLASH的價(jià)格漲跌幅區(qū)間為5.58%-83.32%，整體漲幅高于9月。從全球龍頭企業(yè)看，2025Q3整體庫(kù)存依然維持近幾年高位，周轉(zhuǎn)天數(shù)有所下降，A股上市企業(yè)62個(gè)樣本2024Q3季度數(shù)據(jù)來(lái)看，庫(kù)存有所下降，營(yíng)收季度環(huán)比為-15.2%，凈利潤(rùn)環(huán)比為18.6%。供給端看，日本半導(dǎo)體設(shè)備9月出貨額同比增長(zhǎng)14.88%，1-9月累計(jì)出貨額同比增長(zhǎng)18.74%，或表示1-2年產(chǎn)能擴(kuò)展較為積極。2025Q3晶圓價(jià)格同環(huán)比有所上漲，產(chǎn)能利用率維持較高水平，但整體相對(duì)充裕。

【算力方面：云廠商與芯片龍頭建立“算力聯(lián)盟”，全球算力投資規(guī)模仍在大幅上升】

東海證券表示，全球算力投資規(guī)模仍在大幅上升。10月海內(nèi)外科技股陸續(xù)披露三季度財(cái)報(bào)，亞馬遜、谷歌、微軟、Meta在2025Q3資本開支同比分別增長(zhǎng)60.86%、83.39%、29.96%、124.42%，環(huán)比同樣繼續(xù)維持上行態(tài)勢(shì)，近期OpenAI與英偉達(dá)、AMD分別建立了合作關(guān)系，部署10GW的英偉達(dá)算力系統(tǒng)和6GW的AMD GPU算力，Anthropic宣布與谷歌達(dá)成數(shù)百億美元算力合作，AI競(jìng)爭(zhēng)從單點(diǎn)技術(shù)突破進(jìn)入了“算力聯(lián)盟”時(shí)代，算力已成為支撐AI前沿創(chuàng)新和未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力的核心戰(zhàn)略資產(chǎn)。（來(lái)源于東海證券20251106《全球算力投資規(guī)模持續(xù)上行，四季度存儲(chǔ)漲價(jià)繼續(xù)超預(yù)期》）

【存儲(chǔ)方面：存儲(chǔ)行業(yè)全面進(jìn)入加速上行周期】

招商證券認(rèn)為，進(jìn)入2025年三季度以來(lái)存儲(chǔ)行業(yè)全面進(jìn)入加速上行周期，不同于此前供給側(cè)減產(chǎn)或退出帶來(lái)的價(jià)格短暫上行，本輪存儲(chǔ)行業(yè)上行周期主要系A(chǔ)I時(shí)代下存儲(chǔ)需求爆發(fā)推動(dòng)，同時(shí)供給側(cè)產(chǎn)能開出有限，因此行業(yè)供需缺口持續(xù)擴(kuò)大，價(jià)格加速上漲。在此背景下，海外存儲(chǔ)原廠盈利能力持續(xù)提升，國(guó)內(nèi)部分存儲(chǔ)模組公司快速扭虧為盈，2025年下半年利潤(rùn)預(yù)計(jì)將加速釋放，利基存儲(chǔ)芯片和存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈配套公司亦將持續(xù)受益于存儲(chǔ)漲價(jià)浪潮。（來(lái)源于招商證券20251111《存儲(chǔ)芯片迎“超級(jí)周期”，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速——全球產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)跟蹤周報(bào)（1110）》）

布局算力需求爆發(fā)+存儲(chǔ)供不應(yīng)求催化下的科創(chuàng)芯片板塊，可關(guān)注指數(shù)化投資方式，解決產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)復(fù)雜、投資分析難度高等難題！

市場(chǎng)上芯片相關(guān)指數(shù)眾多，選取當(dāng)下熱門的科創(chuàng)芯片、半導(dǎo)體等指數(shù)進(jìn)行比較，可以發(fā)現(xiàn)，雖然均聚焦為芯片板塊，但在指數(shù)編制上卻大有不同。一句話總結(jié)：科創(chuàng)芯片指數(shù)聚焦芯片核心環(huán)節(jié)，“含芯量”更高，彈性強(qiáng)，成長(zhǎng)性高。

【科創(chuàng)芯片指數(shù)：“含芯量”更高】

從選樣空間來(lái)看，相比其余指數(shù)在全市場(chǎng)范圍取樣，科創(chuàng)芯片指數(shù)選樣空間為科創(chuàng)板，而科創(chuàng)板聚焦“硬科技”板塊，是A股芯片公司大本營(yíng)，近3年來(lái)芯片上市公司中，平均超九成數(shù)量的公司選擇在科創(chuàng)板上市，平均市值占比達(dá)到96%。

從行業(yè)分布來(lái)看，科創(chuàng)芯片指數(shù)聚焦芯片“高精尖”的上游中游環(huán)節(jié)，核心環(huán)節(jié)占比高達(dá)96%，高于其他指數(shù)。

從調(diào)倉(cāng)頻率來(lái)看，科創(chuàng)芯片指數(shù)選取季度調(diào)倉(cāng)，能更敏捷地反映芯片產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展趨勢(shì)。

截至2025/10/31

【科創(chuàng)芯片指數(shù)：成長(zhǎng)性更強(qiáng)】

由于科創(chuàng)芯片指數(shù)聚焦芯片“高精尖”的上游中游環(huán)節(jié)，在周期成長(zhǎng)與國(guó)產(chǎn)替代加速下，展現(xiàn)出較強(qiáng)的成長(zhǎng)性。

科創(chuàng)芯片50ETF（588750）標(biāo)的指數(shù)2025年前三季度凈利潤(rùn)增速高達(dá)94%，2025年全年預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)增速高達(dá)100%，大幅領(lǐng)先于同類，成長(zhǎng)性更強(qiáng)！

截至2025/10/31

【科創(chuàng)芯片指數(shù)：向上彈性強(qiáng)】

由于科創(chuàng)芯片指數(shù)在科創(chuàng)板選樣，具備20cm大長(zhǎng)腿，搶反彈更快。特別地，科創(chuàng)芯片指數(shù)向上修復(fù)彈性在同行業(yè)指數(shù)中更強(qiáng)，924至今最大漲幅高達(dá)187.69%！從夏普比率和最大回撤來(lái)看，科創(chuàng)芯片指數(shù)不僅風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益表現(xiàn)更優(yōu)，而且走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)健。

截至2025/10/31

看好芯片核心科技，可關(guān)注科創(chuàng)芯片50ETF（588750），跟蹤復(fù)制科創(chuàng)芯片指數(shù)，漲跌幅彈性高達(dá)20%，覆蓋芯片產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，高純度、高銳度、高彈性！低門檻布局科創(chuàng)芯片核心環(huán)節(jié)，高效把握“新質(zhì)生產(chǎn)力”大行情，搶反彈快人一步！場(chǎng)外投資者可關(guān)注聯(lián)接基金（A：020628；C：020629），可7*24申贖。