文｜IT時(shí)報(bào) 賈天榮

編輯｜郝俊慧 孫妍

特斯拉CEO埃隆·馬斯克，那個(gè)已經(jīng)穩(wěn)坐世界首富寶座的男人，剛剛獲得了一張價(jià)值1萬(wàn)億美元（約合7.13萬(wàn)億人民幣）的“工資條”。

據(jù)美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）于當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月10日公布的文件顯示，汽車制造商特斯拉公司已為其首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）價(jià)值1萬(wàn)億美元的薪酬計(jì)劃完成股票登記，其中包括“423,743,904 股普通股，包含限制性股票”。

就在幾天前的11月6日，特斯拉75%的股東投票批準(zhǔn)了這一史上最高額的高管薪酬方案。這不僅是有史以來(lái)最“壕”的薪酬計(jì)劃，更是一場(chǎng)關(guān)乎未來(lái)十年的“世紀(jì)豪賭”。

如果馬斯克最終贏下這場(chǎng)賭局，他將成為人類歷史上第一個(gè)“萬(wàn)億富翁”。

一場(chǎng)游戲還是一場(chǎng)豪賭？

眾所周知，馬斯克是一位狂熱的游戲愛(ài)好者。若把這份1萬(wàn)億美元的薪酬比作一場(chǎng)游戲，那么，這筆巨額獎(jiǎng)勵(lì)就像是他必須親自通關(guān)才能解鎖的“終極寶藏”。

游戲規(guī)則很簡(jiǎn)單，但也難如登天：在未來(lái)十年里，他必須帶領(lǐng)特斯拉完成12組任務(wù)。

主線任務(wù)有兩條。

第一項(xiàng)任務(wù)是市值闖關(guān)：從1.5萬(wàn)億美元沖到8.5萬(wàn)億美元。特斯拉的市值需要從現(xiàn)在的水平，一路闖過(guò)2萬(wàn)億、2.5萬(wàn)億、3萬(wàn)億……直到最后的8.5萬(wàn)億美元。這是個(gè)什么概念？這相當(dāng)于要在十年內(nèi)，再造兩個(gè)今天的“全球股王”英偉達(dá)。

第二項(xiàng)任務(wù)是運(yùn)營(yíng)闖關(guān)：四大業(yè)務(wù)，一個(gè)都不能掉隊(duì)。光市值高還不行，公司還得真有料。每解鎖一批股票，馬斯克不僅要推動(dòng)公司市值邁上新臺(tái)階，還必須同時(shí)達(dá)成至少以下一項(xiàng)運(yùn)營(yíng)目標(biāo)——賣車：累計(jì)交付2000萬(wàn)輛特斯拉；賣軟件：讓1000萬(wàn)人連續(xù)三個(gè)月訂閱FSD（完全自動(dòng)駕駛）；造“擎天柱”：累計(jì)交付100萬(wàn)臺(tái)人形機(jī)器人；跑“出租”：讓100萬(wàn)輛Robotaxi無(wú)人出租車投入商業(yè)化運(yùn)營(yíng)。

此外，特斯拉調(diào)整后EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)）需從2024年的170億美元躍升至4000億美元，增幅超20倍。

每當(dāng)一個(gè)市值目標(biāo)和一個(gè)運(yùn)營(yíng)目標(biāo)同時(shí)達(dá)成，馬斯克將解鎖公司約1%的股票期權(quán)。如果所有12個(gè)批次的目標(biāo)全部實(shí)現(xiàn)，他將獲得公司約12%的股份，加上他原有的13%，將持有特斯拉25%的股份。

舊餅新畫，這次能保熟嗎？

在四大運(yùn)營(yíng)目標(biāo)中，汽車交付看似最為“務(wù)實(shí)”。截至去年9月，特斯拉已累計(jì)交付超過(guò)800萬(wàn)輛，目標(biāo)完成度接近一半。然而，要實(shí)現(xiàn)2000萬(wàn)輛的總目標(biāo)，未來(lái)十年，年均銷量需維持在120萬(wàn)輛以上。

2024年，特斯拉的交付量約為178.9萬(wàn)輛，出現(xiàn)上市以來(lái)首次同比下滑，與此同時(shí)，全球電動(dòng)車市場(chǎng)增速也在放緩。

FSD（完全自動(dòng)駕駛）方面，同樣挑戰(zhàn)重重。馬斯克透露，目前FSD付費(fèi)轉(zhuǎn)化率僅為12%，他坦言對(duì)此“并不滿意”，并認(rèn)為提升空間“巨大”。若以2000萬(wàn)輛新車交付為基數(shù)，要實(shí)現(xiàn)1000萬(wàn)個(gè)FSD訂閱，滲透率必須提升至50%。換言之，特斯拉未來(lái)十年在軟件變現(xiàn)層面的增長(zhǎng)，幾乎要完成一次質(zhì)的飛躍。

相比之下，其他目標(biāo)則更像“科幻劇情”。

但實(shí)際上，這份為期10年的“對(duì)賭”協(xié)議的每一項(xiàng)解鎖條件，都精準(zhǔn)錨定了特斯拉的轉(zhuǎn)型路線圖——從傳統(tǒng)汽車制造商全面轉(zhuǎn)向Robotaxi（自動(dòng)駕駛出租車）、FSD（完全自動(dòng)駕駛）和人形機(jī)器人領(lǐng)域。

在11月7日的股東大會(huì)上，特斯拉明確提出“以AI與機(jī)器人實(shí)現(xiàn)可持續(xù)富足”的愿景，宣布特斯拉將圍繞AI智能體、自動(dòng)駕駛與人形機(jī)器人三大領(lǐng)域展開(kāi)布局。

其中，人形機(jī)器人“Optimus”和自動(dòng)駕駛出租車“CyberCab”，被視作推動(dòng)特斯拉邁向“AI工廠”的關(guān)鍵支點(diǎn)。

根據(jù)馬斯克的規(guī)劃，Optimus人形機(jī)器人將于2026年啟動(dòng)V3量產(chǎn)，2027年推出V4，2028年迭代至V5，遠(yuǎn)期目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)1000萬(wàn)臺(tái)，成本降至每臺(tái)2萬(wàn)美元。

CyberCab自動(dòng)駕駛出租車則計(jì)劃在2026年4月啟動(dòng)量產(chǎn)，車型取消方向盤與踏板，實(shí)現(xiàn)純自動(dòng)駕駛，目標(biāo)生產(chǎn)節(jié)拍“10秒/臺(tái)”，成本低于傳統(tǒng)汽車。與此同時(shí)，F(xiàn)SD版本14.2/14.3預(yù)計(jì)在未來(lái)1—2個(gè)月內(nèi)開(kāi)放“脫手駕駛”功能，允許用戶在行駛中使用手機(jī)。馬斯克還特別強(qiáng)調(diào)，目前FSD的安全數(shù)據(jù)已“顯著優(yōu)于人類駕駛”。

然而，若將這些雄心與特斯拉的實(shí)際進(jìn)展對(duì)照，會(huì)發(fā)現(xiàn)一條熟悉的軌跡，那就是“畫餅——延遲——再畫餅”。

事實(shí)上，這已不是馬斯克第一次立下“時(shí)間表”。

早在2013年，他就曾豪言，到2016年，全球90%的行駛里程將實(shí)現(xiàn)自動(dòng)駕駛；兩年后的2015年，馬斯克再次承諾，特斯拉將在2018年實(shí)現(xiàn)完全自動(dòng)駕駛；2020年，他的目標(biāo)升級(jí)為實(shí)現(xiàn)L5級(jí)自動(dòng)駕駛，即真正意義上的“無(wú)需人工接管”；如今來(lái)到2025年，馬斯克的新計(jì)劃是，在年底前推出無(wú)人駕駛出行服務(wù)。

有人統(tǒng)計(jì)，近10年來(lái)，特斯拉完全自動(dòng)駕駛的落地時(shí)間一再推遲。馬斯克10年10次承諾，至今能夠兌現(xiàn)的寥寥無(wú)幾。

類似的故事出現(xiàn)在Robotaxi領(lǐng)域。

2019年，馬斯克宣稱2020年將有100萬(wàn)輛自動(dòng)駕駛出租車上路。如今五年過(guò)去，該業(yè)務(wù)仍僅在得州奧斯汀進(jìn)行小規(guī)模試點(diǎn)，尚未獲得加州等關(guān)鍵市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)許可。

至于人形機(jī)器人Optimus，目前仍處于研發(fā)早期，產(chǎn)量?jī)H數(shù)百臺(tái)，客戶交付量為零。盡管馬斯克將其視為特斯拉未來(lái)80%價(jià)值的核心來(lái)源，并計(jì)劃在2026年啟動(dòng)量產(chǎn)，但業(yè)內(nèi)對(duì)其“2025年生產(chǎn)5000臺(tái)”的承諾普遍存疑。

但這些質(zhì)疑似乎并未削弱馬斯克講故事的能力。在最新的股東大會(huì)上，他依舊以宏大的敘事為特斯拉描繪出新的遠(yuǎn)景。

根據(jù)計(jì)劃，特斯拉將在弗里蒙特工廠率先啟動(dòng)年產(chǎn)100萬(wàn)臺(tái)的機(jī)器人生產(chǎn)線，隨后在德州建設(shè)年產(chǎn)1000萬(wàn)臺(tái)的超級(jí)產(chǎn)線，并在2026年正式開(kāi)啟量產(chǎn)。當(dāng)產(chǎn)量穩(wěn)定在100萬(wàn)臺(tái)后，單臺(tái)成本將降至2萬(wàn)美元左右。

在技術(shù)路線方面，目前展示的2.5代產(chǎn)品將按年度升級(jí)，2026年推出第三代、2027年和2028年分別推出第四代、第五代，每代都將迎來(lái)關(guān)鍵性改進(jìn)。該機(jī)器人將融合特斯拉在電池、電機(jī)、AI算法及手部精密工程等方面的核心技術(shù)，旨在攻克“現(xiàn)實(shí)世界AI與大規(guī)模量產(chǎn)”這兩大行業(yè)難題。

馬斯克還進(jìn)一步“擴(kuò)展劇情”。他表示Optimus將被應(yīng)用于月球與火星基地建設(shè)，特斯拉車輛可改裝為地外探測(cè)車；未來(lái)20年內(nèi)，人類意識(shí)有望通過(guò)Neuralink上傳至機(jī)器人，實(shí)現(xiàn)“人機(jī)融合”。在他設(shè)想的未來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)規(guī)模可能擴(kuò)大10至100倍，財(cái)富甚至?xí)浴巴咛亍倍秦泿艁?lái)衡量。

為了支撐這些計(jì)劃，馬斯克指出，芯片和電力是未來(lái)發(fā)展核心瓶頸。特斯拉已備好能源解決方案，但芯片供應(yīng)有待擴(kuò)大。他表示，特斯拉或許要建“巨型芯片工廠Terafab”，目標(biāo)為月產(chǎn)100萬(wàn)片晶圓。

然而，回到現(xiàn)實(shí)，電動(dòng)車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，F(xiàn)SD落地仍受限于法規(guī)與技術(shù)，人形機(jī)器人距離量產(chǎn)仍遙遙無(wú)期。

對(duì)此，馬斯克自己卻很樂(lè)觀，“這的確是一項(xiàng)艱巨的任務(wù)?，F(xiàn)在任何人都可以購(gòu)買特斯拉的股票，加入這場(chǎng)征程。一路上難免會(huì)有一些波折，但只要付出實(shí)打?qū)嵉木薮笈?，我覺(jué)得這些目標(biāo)都是能實(shí)現(xiàn)的”。

底線25% 既有影響力又不至于失控

可能是出于某種“老馬家的傳統(tǒng)”，即便手握價(jià)值1萬(wàn)億美元的薪酬包，但按照馬斯克的說(shuō)法，他似乎對(duì)錢并不感興趣。對(duì)他而言，特斯拉的投票權(quán)才是更重要的籌碼。

他曾在內(nèi)部直言：如果在特斯拉沒(méi)有25%的投票權(quán)，我寧愿去公司外面開(kāi)發(fā)AI和機(jī)器人。

在2023年第四季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，當(dāng)被問(wèn)及此事時(shí)，馬斯克解釋稱，他已經(jīng)看到了特斯拉成為人工智能與機(jī)器人巨頭的清晰路徑——一家擁有“真正巨大能力和力量”的公司。他并不想完全控制特斯拉，但希望擁有足夠的影響力，以免在“激進(jìn)股東”介入時(shí)被輕易罷免。

馬斯克強(qiáng)調(diào)，他并不追求經(jīng)濟(jì)上的好處，只想成為能夠改變世界的強(qiáng)大科技守護(hù)者。他補(bǔ)充說(shuō)，25%的控制權(quán)足以讓他擁有重要話語(yǔ)權(quán)，但又不至于讓他在必要時(shí)無(wú)法被否決，“如果我變得瘋狂，他們可以把我趕出去，但這個(gè)比例足以讓我擁有強(qiáng)大的影響力。這就是我的目標(biāo)，強(qiáng)大的影響力，而非控制權(quán)。”

萬(wàn)億薪酬只是表象，絕對(duì)的投票權(quán)和話語(yǔ)權(quán)，才是他真正的目標(biāo)。

值得注意的是，馬斯克目前在特斯拉的持股比例較低，很大程度是因?yàn)樗召?gòu)了社交媒體平臺(tái)Twitter（現(xiàn)已更名為X）。為了完成Twitter的收購(gòu)，馬斯克在2022年出售了約229億美元的特斯拉股票，大幅減少了他在特斯拉的股份。

他在X的帖子中寫道：“如果沒(méi)有約25%的投票控制權(quán)，我不愿意把特斯拉發(fā)展成為人工智能和機(jī)器人領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者?！?/p>

這些“新故事”究竟是特斯拉轉(zhuǎn)型的宏偉藍(lán)圖，還是資本市場(chǎng)的延續(xù)敘事？馬斯克的“萬(wàn)億薪酬計(jì)劃”或許正是這場(chǎng)故事的延長(zhǎng)線。

當(dāng)舊餅新畫，市場(chǎng)也在追問(wèn)：馬斯克能否讓夢(mèng)想“保熟”？這部現(xiàn)實(shí)版的《鋼鐵俠》電影，劇本已經(jīng)寫好，就看馬斯克如何導(dǎo)演了。

排版／ 季嘉穎