界面新聞?dòng)浾?| 高菁

時(shí)隔一年多，碳酸鋰期貨漲破10萬(wàn)元關(guān)口。

11月19日，碳酸鋰期貨主力合約2601低開(kāi)高走，一度漲破10萬(wàn)元/噸，創(chuàng)2024年6月以來(lái)新高。截至發(fā)稿，碳酸鋰期貨主力合約漲超5%，達(dá)9.93萬(wàn)元/噸。

現(xiàn)貨方面，上海鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，11月19日，MMLC電池級(jí)碳酸鋰(早盤(pán))均價(jià)報(bào)9.69萬(wàn)元/噸，較前一工作日上漲2800元/噸。

碳酸鋰為主要鋰鹽產(chǎn)品之一，上游原材料主要包括鋰礦、鹽湖鹵水等。電池級(jí)碳酸鋰是鋰電池的重要原材料，主要用于磷酸鐵鋰、鈷酸鋰以及部分三元鋰類(lèi)的鋰電池正極材料。

自2010年以來(lái)，鋰電行業(yè)經(jīng)歷了兩輪較大的價(jià)格波動(dòng)周期。第一輪波動(dòng)在2015-2019年，碳酸鋰價(jià)格經(jīng)歷了從4.2萬(wàn)元/噸低點(diǎn)漲至18萬(wàn)元/噸的高點(diǎn)，再跌至2019年底的4.8萬(wàn)元/噸。期間，碳酸鋰峰值價(jià)格是最低點(diǎn)的4倍多。

2020年起，鋰電行業(yè)進(jìn)入第二輪波動(dòng)。碳酸鋰價(jià)格在2022年最高漲至近60萬(wàn)元/噸，后經(jīng)歷劇烈震蕩回落至6萬(wàn)元/噸附近。

今年下半年以來(lái)，受供給端不確定性持續(xù)影響，疊加下游儲(chǔ)能、動(dòng)力電池需求大幅增長(zhǎng)，碳酸鋰價(jià)格持續(xù)攀升。

富寶資訊鋰產(chǎn)業(yè)分析師汪霏菲向界面新聞表示，近期碳酸鋰價(jià)格上漲的驅(qū)動(dòng)因素主要在于：寧德時(shí)代(300750.SZ)宜春枧下窩礦短期內(nèi)難以復(fù)產(chǎn)與供需結(jié)構(gòu)持續(xù)收緊。

近日，江西省自然資源廳礦業(yè)權(quán)管理處對(duì)江西省宜豐縣圳口里-奉新縣枧下窩礦(已動(dòng)用未有償處置資源量)采礦權(quán)出讓收益評(píng)估報(bào)告、評(píng)估報(bào)告主要參數(shù)表、承諾書(shū)進(jìn)行了公示。

混沌天成研究院研報(bào)指出，評(píng)估報(bào)告公示表示枧下窩采礦證申請(qǐng)程序正在進(jìn)行，但從目前公布的程序節(jié)點(diǎn)，整體復(fù)產(chǎn)時(shí)間較預(yù)期預(yù)計(jì)會(huì)偏晚，考慮文件公示期10個(gè)工作日，以及采礦證審批約20個(gè)工作日，復(fù)產(chǎn)時(shí)間預(yù)計(jì)不早于12月中下旬。

汪霏菲指出，從基本面看，碳酸鋰社會(huì)總庫(kù)存自9月以來(lái)一直延續(xù)去庫(kù)的平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。富寶資訊供應(yīng)端數(shù)據(jù)顯示，11月鋰鹽廠產(chǎn)量預(yù)計(jì)小幅增長(zhǎng)1.4%，但漲幅較上月收窄，產(chǎn)量增速放緩。

與此同時(shí)，下游需求面表現(xiàn)良好，尤其在磷酸鐵鋰市場(chǎng)。根據(jù)富寶資訊數(shù)據(jù)，10月國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)約16.4%，預(yù)計(jì)11月產(chǎn)量環(huán)比增速在9.9%左右。

上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部李嘉寧也向界面新聞指出，年底需求端維持旺季態(tài)勢(shì)，碳酸鋰耗用量逐月環(huán)增，導(dǎo)致供給端出現(xiàn)缺口，國(guó)內(nèi)碳酸鋰每個(gè)月預(yù)計(jì)去庫(kù)1萬(wàn)多噸。

市場(chǎng)對(duì)于明年的需求預(yù)期也頗為樂(lè)觀，部分甚至認(rèn)為強(qiáng)勢(shì)的基本面有望延續(xù)到明年全年。

“整體看，市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)持續(xù)收緊，去庫(kù)狀態(tài)或延續(xù)至年底。”汪霏菲稱(chēng)。

碳酸鋰需求面好轉(zhuǎn)的主要原因，是下游電芯廠訂單大增。

動(dòng)力電池方面，新能源汽車(chē)購(gòu)置稅減免將于2026年退坡，這一政策切換的確定性預(yù)期，掀起一波年末的購(gòu)車(chē)熱潮。使得上游動(dòng)力電池需求集中性釋放。

工信部數(shù)據(jù)顯示，1-10月，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成1301.5萬(wàn)輛和1294.3萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)33.1%和32.7%。

據(jù)中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，同期國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池累計(jì)裝車(chē)量578 GWh，同比增長(zhǎng)42.4%。

儲(chǔ)能電池方面，受全球政策波動(dòng)、技術(shù)迭代等因素影響，業(yè)內(nèi)甚至一度出現(xiàn)了“缺芯潮”現(xiàn)象。

據(jù)CESA儲(chǔ)能應(yīng)用分會(huì)產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，1-10月，國(guó)內(nèi)新型儲(chǔ)能新增裝機(jī)94.81GWh，同比增長(zhǎng)46.31%；中國(guó)企業(yè)新增儲(chǔ)能出海訂單達(dá)267GWh，同比增長(zhǎng)145.6%，已遠(yuǎn)超去年全年。

贛鋒鋰業(yè)董事長(zhǎng)李良彬11月16日進(jìn)行的“第十屆動(dòng)力電池應(yīng)用國(guó)際峰會(huì)(CBIS2025)”上表示，此前預(yù)計(jì)全球碳酸鋰需求在145萬(wàn)噸，但由于下半年需求增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年需求數(shù)據(jù)更新到155萬(wàn)噸。

他同時(shí)預(yù)測(cè)，明年碳酸鋰需求會(huì)增長(zhǎng)30%，需求達(dá)到190萬(wàn)噸，供應(yīng)能力經(jīng)過(guò)評(píng)估后增長(zhǎng)25萬(wàn)噸左右，供需基本平衡，碳酸鋰價(jià)格有探漲空間。“如果明年需求增速超過(guò)30%，甚至達(dá)到40%，短期內(nèi)供應(yīng)無(wú)法平衡，價(jià)格可能會(huì)突破15萬(wàn)元/噸甚至20萬(wàn)元/噸?！?/span>

展望后市，汪霏菲指出，短期內(nèi)，當(dāng)前基本面對(duì)價(jià)格形成一定底部支撐，但需重點(diǎn)關(guān)注上游企業(yè)套保動(dòng)態(tài)、市場(chǎng)心態(tài)回歸理性和多頭獲利了結(jié)等多方信息，或?qū)r(jià)格形成頂部制約，帶來(lái)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

中長(zhǎng)期看，需持續(xù)跟進(jìn)江西鋰礦的實(shí)際復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，以及復(fù)產(chǎn)政策落地時(shí)的實(shí)際執(zhí)行力度，供應(yīng)恢復(fù)將進(jìn)一步抑制價(jià)格上行空間；此外，下游需求能否持續(xù)吸收上游供應(yīng)增量，將是價(jià)格穩(wěn)住的底部支撐。

李嘉寧則表示，碳酸鋰價(jià)格短期波動(dòng)巨大，漲幅已經(jīng)超出了產(chǎn)業(yè)端大多數(shù)人的預(yù)期，下游采購(gòu)方在當(dāng)下對(duì)于價(jià)格的接受程度有限，散單采購(gòu)不積極。當(dāng)下的價(jià)格拐點(diǎn)或?qū)⑷Q于下游何時(shí)能夠開(kāi)始大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)采買(mǎi)。

據(jù)李嘉寧預(yù)計(jì)，2026年，碳酸鋰價(jià)格區(qū)間預(yù)計(jì)在8萬(wàn)-12萬(wàn)元。