界面新聞記者 | 黃華

界面新聞編輯 | 謝欣

11月19日，瑞爾集團公告稱，截至今年9月30日止的六個月，該公司預(yù)期實現(xiàn)的稅前利潤超2000萬元。

這意味著，瑞爾集團目前半年的盈利能力幾乎已與去年全年的相當(dāng)。2024財年，該公司的稅前利潤為2383.5萬元。

11月19日盤中，瑞爾集團一度漲超10%。不過，該公司今年以來的股價已長期維持在1-3港元/股，總市值大約在15億港元之下。

另在2024年截至9月末的6個月內(nèi)，瑞爾集團實現(xiàn)的稅前利潤為740萬元。按此前低后高的規(guī)律，瑞爾集團的2025財年或會迎來較為可觀的歷史新高。

截至11月9日收盤，瑞爾集團報收1.74港元/股，漲9.43%，最新市值約9.78億港元。

對于眼下出現(xiàn)的業(yè)績快速增長，瑞爾集團的預(yù)告將其歸結(jié)為三點原因。一是，人工智能（AI）運用在臨床及業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)后，企業(yè)提升了營運能力；二是，患者需求及服務(wù)量持續(xù)回升；三是，集團嚴(yán)格的降本增效計劃。

11月19日，瑞爾集團向界面新聞記者表示，目前企業(yè)尚未發(fā)布完整的業(yè)績情況，也處在靜默期，暫時無法就更具體的財務(wù)數(shù)據(jù)信息或是業(yè)績相關(guān)細節(jié)做回應(yīng)。

在上市之初，由于此前的大額連續(xù)虧損，瑞爾集團一度給產(chǎn)業(yè)留下了“高端口腔燒錢多、盈利難”的印象。不過，該集團現(xiàn)已穩(wěn)定盈利兩年。

瑞爾集團凈利潤的扭虧是在2023財年（指截至2024年3月末，下同）。在2023財年，瑞爾集團的收入較2022財年（指截至2023年3月末，下同）有了大幅提振。

企業(yè)年報顯示，2022財年，瑞爾集團的收入是14.7億元，當(dāng)年虧損2920萬元。在2023財年，瑞爾集團的收入是17.46億元，同比增長18.5%，凈利潤為1340萬元。

不過，到了2024財年（指截至2025年3月末，下同），因為治療價格下降，企業(yè)收入為16.88億元，較2023財年略有下滑。但同期，企業(yè)凈利潤增長到1616.8萬元，同比增長20.5%。

事實上，無論是2023財年還是2024財年，瑞爾集團的接診人次都接近200萬人次，這也體現(xiàn)了該品牌的穩(wěn)定性和影響力。并且，瑞爾集團的接診人次在2024年財年甚至還比2023財年增加了0.3%。

但從另一方面觀察，瑞爾集團的收入變化也提示了消費降級正在中產(chǎn)階層——瑞爾集團的目標(biāo)客群中發(fā)生。據(jù)企業(yè)年報，瑞爾集團旗下有瑞爾齒科和瑞泰口腔兩大品牌，前者專注于高端市場，服務(wù)于一線城市及新興一線城市富裕者，后者服務(wù)于一線及核心二線城市的中產(chǎn)客戶。

不過，瑞爾集團的業(yè)績也說明，中高端消費群的消費能力依舊不容小覷，靠此營生的瑞爾集團營收也相對穩(wěn)健。不過，在消費尚未回春的大背景下，瑞爾集團的盈利增長恐怕還是和集團降本增效有一定關(guān)系。

企業(yè)年報顯示，瑞爾集團2024財年的雇員狀況較2023年有所下滑。2023財年和2024財年，該集團的雇員人數(shù)分別為3464人、3111人，減少的大部分是護理人員和客服人員。

不過，在核心競爭力——牙醫(yī)的數(shù)量上，瑞爾集團2024財年的牙醫(yī)要多于2023財年。2023財年和2024財年，該集團的牙醫(yī)人數(shù)分別是972人、999人。

另外，瑞爾集團暫無大舉擴張的態(tài)勢。截至2025年3月31日，瑞爾集團在國內(nèi)15個城市累計設(shè)有118家門店，其中包括107家診所和11家醫(yī)院；瑞爾集團以瑞爾品牌運營48家診所，以瑞泰品牌運營59家診所和11家醫(yī)院。

也就是，瑞爾集團2024財年的在門店總量與2023財年相比，整體趨于穩(wěn)定。在2023財年，瑞爾集團擁有123家門店，比2024年還略多5家。

此外，在這兩年，瑞爾集團還發(fā)起了“ALL IN AI”戰(zhàn)略，企業(yè)也將其列為2025財年半年報業(yè)績增長的原因之一。在醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，企業(yè)將人工智能（AI）直接應(yīng)用在業(yè)務(wù)層面是普遍現(xiàn)象。

比如，體檢公司利用AI在體檢及其前后，開展了一系列包括預(yù)約、導(dǎo)診、體檢報告解讀等在內(nèi)的服務(wù)。從消費者體驗而言，AI引導(dǎo)下的導(dǎo)診幫助節(jié)約了體檢時間，改善了體檢體驗，但它們是否對企業(yè)業(yè)績增長提供了幫助還需觀察。

11月19日，瑞爾集團向界面新聞記者介紹稱，企業(yè)在人工智能（AI）方面確有一些動作，但短期無法和業(yè)績掛鉤，企業(yè)主要將AI用在價值釋放、效率提升、風(fēng)控升級三大方面。

就價值釋放而言，瑞爾集團向界面新聞記者表示，人工智能（AI）可以應(yīng)用在潛在治療識別中，比如，通過影像識別進行二次審核，發(fā)現(xiàn)被忽略的潛在治療需求，以此有可能提升初診轉(zhuǎn)化率；又如，AI可以進行復(fù)雜病例標(biāo)記，方便患者快速轉(zhuǎn)診或?qū)＜医槿?，帶動高價值治療業(yè)務(wù)增長；或者是，基于AI生成客戶畫像，精準(zhǔn)匹配診療方案，促進初診轉(zhuǎn)化和復(fù)診消費；這些都能幫助瑞爾集團提升服務(wù)能力和水平，獲得更好的收益，促進業(yè)績長期向好發(fā)展。