界面新聞?dòng)浾?| 宋佳楠
11月25日，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布了截至2025年9月30日止季度及六個(gè)月業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，該季度阿里收入為人民幣2477.95億元，同比增長(zhǎng)5%。若不考慮高鑫零售和銀泰的已處置業(yè)務(wù)的收入，同口徑收入同比增長(zhǎng)將為15%。
經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為53.65億元，同比下降85%，主要由于經(jīng)調(diào)整EBITA的減少所致。經(jīng)調(diào)整EBITA（息稅及攤銷前利潤(rùn)）同比大幅下降78%至90.73億元。對(duì)此，阿里解釋稱，主要?dú)w因于對(duì)即時(shí)零售、用戶體驗(yàn)以及科技的投入，部分被阿里中國(guó)電商集團(tuán)的雙位數(shù)收入增長(zhǎng)、云業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)所帶來的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)改善，以及多項(xiàng)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)效率的提升所抵銷。
第二財(cái)季，阿里凈利潤(rùn)為206.12億元，同比下降53%，主要由于經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的減少所致。截至2025年9月30日止季度，非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)為人民幣103.52億元，相較2024年同期的人民幣365.18億元下降72%。
截至2025年9月30日止六個(gè)月，阿里收入為4954.47億元，同比增長(zhǎng)3%；凈利潤(rùn)為629.94億元，同比下降7%。
本季度，阿里繼續(xù)推進(jìn)即時(shí)零售戰(zhàn)略，大幅擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。作為戰(zhàn)略的一部分，該公司加速將天貓上的品牌接入即時(shí)零售頻道。截至2025年10月31日，約3500個(gè)天貓品牌將其線下門店接入即時(shí)零售業(yè)務(wù)。
阿里的即時(shí)零售主要依托淘寶閃購(gòu)。該業(yè)務(wù)自今年4月上線以來發(fā)展迅猛。據(jù)阿里巴巴中國(guó)電商事業(yè)群CEO蔣凡此前透露，到8月，其日訂單峰值達(dá)1.2億單，周日均訂單量達(dá)8000萬單；閃購(gòu)整體的月度交易買家數(shù)達(dá)3億，和今年4月對(duì)比增長(zhǎng)了200%。運(yùn)力規(guī)模方面，閃購(gòu)的日均活躍騎手超過200萬，相比四月增長(zhǎng)3倍。
這一成績(jī)的取得與此前激烈的“外賣大戰(zhàn)”緊密相關(guān)。在與美團(tuán)和京東的競(jìng)爭(zhēng)中，阿里大力投入資源，4月底上線“餓補(bǔ)超百億”，7月2日淘寶閃購(gòu)宣布將在12個(gè)月內(nèi)直補(bǔ)消費(fèi)者及商家共500億元。盡管大規(guī)模投入在一定程度上壓縮了利潤(rùn)空間，但換來了業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)和用戶規(guī)模的顯著提升。
值得一提的是，第二財(cái)季，阿里云智能集團(tuán)收入為398.24億元，總收入及不計(jì)阿里并表業(yè)務(wù)的收入同比增長(zhǎng)分別加速至34%及29%。阿里稱，這一增長(zhǎng)勢(shì)頭主要由公共云業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)所驅(qū)動(dòng)，其中包括AI相關(guān)產(chǎn)品采用量的提升。
阿里巴巴集團(tuán)首席執(zhí)行官吳泳銘表示：“我們正處于投入階段，構(gòu)建AI技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)，以及生活服務(wù)與電商結(jié)合的大消費(fèi)平臺(tái)，創(chuàng)造長(zhǎng)期戰(zhàn)略價(jià)值。本季度，我們?cè)谶@些領(lǐng)域大力戰(zhàn)略投入，AI+云、大消費(fèi)兩大核心業(yè)務(wù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)?！?/p>
據(jù)吳泳銘介紹，不斷提升的AI需求推動(dòng)阿里云智能集團(tuán)收入進(jìn)一步加速，季度收入同比增長(zhǎng)34%，其中AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)第九個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長(zhǎng)。
另?yè)?jù)阿里巴巴集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官徐宏介紹，阿里的核心業(yè)務(wù)收入保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，AI收入在云外部商業(yè)化收入占比提升，客戶管理收入同比增長(zhǎng)10%。他還強(qiáng)調(diào)，阿里將利潤(rùn)及自由現(xiàn)金流投向未來布局，短期盈利能力預(yù)計(jì)將有所波動(dòng)。過去4個(gè)季度，阿里在AI+云基礎(chǔ)設(shè)施的資本開支約1200億元人民幣。
在9月的云棲大會(huì)上，阿里云宣布全棧AI能力升級(jí)，涵蓋從前沿AI基礎(chǔ)模型到高性能AI基礎(chǔ)設(shè)施，包括服務(wù)器、高性能網(wǎng)絡(luò)、分布式存儲(chǔ)、智算集群、人工智能平臺(tái)（PAI）以及模型訓(xùn)練推理服務(wù)。
現(xiàn)金流方面，阿里第二財(cái)季經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為100.99億元，相較2024年同期的314.38億元大幅下降68%。自由現(xiàn)金流為凈流出218.40億元，相較2024年同期的凈流入137.35億元有所下降。阿里方面表示，自由現(xiàn)金流的下降主要?dú)w因于對(duì)即時(shí)零售的投入以及云基礎(chǔ)設(shè)施支出增加。截至9月30日，阿里的現(xiàn)金及其他流動(dòng)投資為5738.89億元。
盡管利潤(rùn)下滑，現(xiàn)金流大幅減少，但阿里美股盤前漲超4%。截至11月24日美股收盤，阿里報(bào)160.73美元，漲5.1%，市值為3835億美元。