界面新聞見習記者｜蔣習
有機硅細分領域龍頭新亞強(603155.SH)實控人變更為邯鄲國資。
11月25日，新亞強發(fā)布公告稱，邯鄲市人民政府國資委旗下城欣股權投資基金斥資19.6億元，成為該公司控股股東。
公告顯示，該公司控股股東、實際控制人之一初琳，于11月24日與邯鄲市城欣股權投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱城欣基金）簽署了股份轉讓協(xié)議，將其持有的9442萬股無限售條件流通股轉讓給城欣基金。
天眼查APP顯示，股權轉讓前，初琳持有45.99%股權，為新亞強第一大股東；紅塔創(chuàng)新（昆明）創(chuàng)業(yè)投資有限公司持股12.63%，為第二大股東；初亞軍持股1.53%。
上述轉讓完成后，城欣基金將持有新亞強總股本的29.9%，成為該公司第一大股東；初琳個人持股比例降至16.09%，為第二大股東。
由此，該公司實控人將由初亞軍、初琳變更為邯鄲市人民政府國有資產監(jiān)督管理委員會(下稱邯鄲市國資委)。
新亞強位于江蘇省宿遷市，成立于1992年，2020年9月在上交所主板上市。
該公司主要產品是有機硅功能性助劑與苯基氯硅烷及其下游產品，其電子級材料已切入半導體、平板顯示及新能源產業(yè)鏈。
官網顯示，其核心產品六甲基二硅氮烷被國家工信部認定為制造業(yè)單項冠軍產品，這是芯片光刻膠工藝的關鍵材料。
新亞強本次控制權變更，正值有機硅行業(yè)面臨供需調整、企業(yè)主動推進聯(lián)合減產之際。
此前界面新聞從業(yè)內人士處獲悉，在2025甲基氯硅烷企業(yè)高質量發(fā)展研討會上，行業(yè)已初步確定整體減產30%，計劃于12月初開始執(zhí)行；并上調有機硅DMC價格。
公告顯示，初琳本次9442萬股的協(xié)議轉讓價格為20.76元/股，較公告當日收盤價溢價約15.2%，若以協(xié)議簽署日前一交易日(11月21日)收盤價16.34元/股計，溢價幅度達27%。
對于易主原因，新亞強稱，這是為了進一步優(yōu)化股東結構，增強資信水平和抗風險能力等。
但界面新聞梳理該公司財報發(fā)現，新亞強控制權變更，或與其近年來面臨的業(yè)績持續(xù)下滑困境與接班人更迭問題相關。
2021年，乘借有機硅行業(yè)牛市東風，該公司業(yè)績表現亮眼，營業(yè)收入實現約80%的大幅增長，歸母凈利潤同比翻番。
但自2022年以來，受行業(yè)產能快速擴張等多重因素影響，國內有機硅市場出現供需雙增但階段性錯配的狀態(tài)，產品價格經歷大幅波動，目前仍處于歷史較低區(qū)間。
伴隨行業(yè)下行，近年來新亞強業(yè)績承壓。2024年，該公司實現歸母凈利潤1.14億元，較2021年高點下降超六成。
同時，該公司化工業(yè)務毛利率也呈持續(xù)下滑態(tài)勢，從2021年43.15%的高位，下滑至2024年的20.77%，近乎腰斬。
今年來，該公司業(yè)績仍處于下降階段。
前三季度，新亞強營收同比減少19.05%；扣非歸母凈利潤同比下滑32.58%，主要是產品毛利下降所致。
同期，其經營性現金流凈額減少78.04%，主要因銷售商品、提供勞務收到的現金減少。
與此同時，該公司的二代交接班并不順利。
公開資料顯示，吉林人初亞軍為新亞強創(chuàng)始人，初琳與其是父女關系。2019年1月，初琳以副董事長身份開始參與公司的日常經營工作。
2023年底，初亞軍與初琳父女二人完成職務交接，初亞軍辭任總經理并留任董事長，初琳擔任總經理；同時法定代表人由初亞軍變更為初琳。
但是在今年1月的董事會改選中，初琳卸任了總經理；時年70歲的初亞軍留任董事長，并重新出任總經理，任期均為三年。今年半年報顯示，初琳也已不再擔任副董事長。
城欣基金成立于2025年3月，實控人為邯鄲市國資委，經營范圍包括以私募基金從事股權投資、投資管理、資產管理等活動，成立至今除此次股權轉讓外未開展其他投資活動。
其上層控股股東為邯鄲市城市運營集團，業(yè)務涵蓋城市建設、公用事業(yè)、新興產業(yè)等七大板塊。
城欣基金表示，此次投資是基于其自身發(fā)展戰(zhàn)略，并源于對新亞強主營業(yè)務前景與中長期投資價值的充分認可。
為保持控制權及經營穩(wěn)定，城欣基金承諾，此次股份轉讓完成之日起18個月內，不對外直接或間接轉讓所持股份，并進一步承諾在取得新亞強控制權后的7年內，不轉讓公司控制權。
初琳則承諾，為確保城欣基金可以取得標的公司控制權，將不謀求控制權。
上述公告發(fā)布后，資本市場反響一度熱烈。
11月26日晚，新亞強發(fā)布股票交易異常波動公告，該公司2025年11月24日-26日連續(xù)三個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達到20%。
公告同時提示了新亞強當前市盈率顯著高于行業(yè)平均水平，其靜態(tài)市盈率達49.76倍，滾動市盈率為60.44倍，而行業(yè)對應值分別為28.31倍和25.42倍。
公司市盈率高于行業(yè)平均值，通常代表市場對其未來增長預期較高，但也可能暗示股價被高估，存在回調風險。
截至11月27日午間收盤，新亞強報收18.62元/股，下跌6.05%，市值為58.8億元。