11月27日，摩根大通發(fā)布2026年展望，預(yù)計2026年底滬深300指數(shù)的目標(biāo)點位為5200點，對應(yīng)15.9倍自下而上計算得出的萬得2026年一致預(yù)期每股收益328元（同比增長15%）。
摩根大通策略師指出，中國股市明年實現(xiàn)大幅上漲的概率高于遭遇重挫的風(fēng)險，因為“多重增量驅(qū)動因素正轉(zhuǎn)向積極”。他們指出，明年將迎來多項增量支撐因素，例如人工智能的更廣泛應(yīng)用及刺激消費措施，因此將A股評級上調(diào)至“超配”。
2026年，摩根大通看好四大投資主題。首先是“反內(nèi)卷”政策的加速落地，這有利于滬深300指數(shù)成份股的凈利潤率及凈資產(chǎn)收益率結(jié)構(gòu)性上行。目前市場對滬深300指數(shù)的2026年凈利潤率及凈資產(chǎn)收益率一致預(yù)期分別為12%、11%，在亞太市場中排名居中。其次，2026年全球AI基礎(chǔ)設(shè)施資本支出增長，利好中國相關(guān)供應(yīng)商，更多的本土化標(biāo)的和AI變現(xiàn)概念股有望受益。第三，全球宏觀環(huán)境景氣度回升，尤其是海外主要市場財政及貨幣政策寬松，將為上市公司的海外銷售提供支持。最后，中國消費市場復(fù)蘇，低端和奢侈品消費均有望受益。
通過市值、日均成交額和海外收入等指標(biāo)，摩根大通篩選出能夠把握中國創(chuàng)新機遇的IT和醫(yī)療保健類A股標(biāo)的，并預(yù)計到2026年初，市場風(fēng)格或從價值股轉(zhuǎn)向成長股。摩根大通同時提示稱，潛在下行風(fēng)險方面，滬深300指數(shù)的2025年四季度市場一致預(yù)期每股收益可能下調(diào)，尤其是科技和醫(yī)療保健板塊。此外，地緣政治風(fēng)險也是潛在擾動因素。
今年以來，除了摩根大通之外，花旗、高盛集團、摩根士丹利、瑞銀集團等在內(nèi)的外資大行紛紛看好中國資產(chǎn)。
10月22日，高盛首席中國股票策略分析師劉勁津等人發(fā)布報告稱，中國股票的慢牛行情正在形成，預(yù)計關(guān)鍵指數(shù)MSCI中國指數(shù)未來兩年還有30%的上漲空間。這一預(yù)測主要由12%的盈利趨勢增長和5%-10%的進一步重估潛力推動。
8月6日，匯豐私人銀行及財富管理中國首席投資總監(jiān)匡正發(fā)表投資市場觀點稱，在政策支持下，對A股持積極觀點，繼續(xù)看好具備高質(zhì)量成長風(fēng)格的板塊。
3月11日，花旗將美國股票評級從增持下調(diào)至中性，同時將中國股票評級上調(diào)至增持。