12月1日，倫敦現(xiàn)貨白銀價格再創(chuàng)歷史新高，盤中首次突破每盎司57美元，截至北京時間下午16點(diǎn)30分，倫敦現(xiàn)貨銀價報每盎司57美元，漲幅約1.1%。今年以來，白銀價格已上漲超90%，大幅跑贏黃金。

分析指出，近期市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫帶動白銀價格提高。

根據(jù)芝商所的美聯(lián)儲觀察工具，交易員目前預(yù)計美聯(lián)儲12月降息25個基點(diǎn)的概率約為85%。高盛預(yù)計，美聯(lián)儲將于12月降息，并在2026年再進(jìn)行兩次、每次25個基點(diǎn)的降息。

摩根大通發(fā)布報告稱，美聯(lián)儲將于12月降息，改變了一周前關(guān)于美聯(lián)儲將推遲降息至明年1月的判斷。摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli表示：“我們重新將最終降息時點(diǎn)鎖定在明年1月，雖然下次議息會議結(jié)果仍存變數(shù)，但我們認(rèn)為最新一輪美聯(lián)儲官員表態(tài)已使天平傾向12月降息?！?/span>

與黃金不同，白銀兼具貴金屬與工業(yè)金屬雙重屬性。央視新聞報道稱，近年來白銀產(chǎn)量下降導(dǎo)致供應(yīng)不足的缺口一直存在。全球主要交易所的白銀庫存已降至近十年來低位，而光伏、電動汽車等工業(yè)領(lǐng)域需求持續(xù)增長，進(jìn)一步加劇了現(xiàn)貨市場緊張。在租賃市場，白銀短期租賃利率飆升，凸顯了市場上白銀供應(yīng)的嚴(yán)重短缺。

近期，機(jī)構(gòu)對白銀價格普遍持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。瑞銀2025年原預(yù)測36-38美元，最新上調(diào)5-8美元，預(yù)計2026年白銀價格將達(dá)60美元/盎司。核心邏輯是工業(yè)需求增長、金銀比收窄及結(jié)構(gòu)性短缺。

國信期貨認(rèn)為，中長期看，寬松的貨幣政策預(yù)期與持續(xù)的地緣不確定性將繼續(xù)為白銀價格提供支撐，但仍需警惕白銀價格快速拉升后，投機(jī)資金獲利了結(jié)可能引發(fā)高位震蕩；另外，若美國通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期，可能促使市場重新定價降息節(jié)奏，從而抑制白銀進(jìn)一步上行的動力。

國泰君安期貨認(rèn)為，全球白銀現(xiàn)貨緊張格局未解，尤其是國內(nèi)上期所與金交所庫存已降至歷史低位，助推價格在交割月前后具備向上彈性。