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光儲(chǔ)龍頭阿特斯(688472.SH)對(duì)海外業(yè)務(wù)進(jìn)行了一系列調(diào)整。
11月30日，阿特斯公告稱，計(jì)劃與控股股東Canadian Solar Inc（注冊(cè)于加拿大的美股上市公司，下稱CSIQ)，針對(duì)美國(guó)市場(chǎng)業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整。
交易方案具體為，阿特斯擬與控股股東CSIQ新設(shè)合資公司M、N。阿特斯持有這兩家公司24.9%股份；CSIQ持有75.1%的股份。
其中，公司M將從事美國(guó)光伏業(yè)務(wù)，包括運(yùn)營(yíng)阿特斯在美國(guó)的光伏電池片和光伏組件工廠。公司N從事美國(guó)的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，包括運(yùn)營(yíng)阿特斯在美國(guó)的磷酸鐵鋰儲(chǔ)能電芯、電池包(Pack)以及直流儲(chǔ)能系統(tǒng)等產(chǎn)品的制造工廠。
同時(shí)，公司擬將供應(yīng)美國(guó)的三家制造工廠重組為CSIQ占75.1%，阿特斯占24.9%，以獲得一次性股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)及后續(xù)美國(guó)業(yè)務(wù)24.9%的持續(xù)股權(quán)收益。75.1%股權(quán)對(duì)應(yīng)的交易金額為3.5億元。
據(jù)界面新聞?dòng)^察，從阿特斯保留對(duì)合資公司和海外資產(chǎn)24.9%的持股比例看，此次調(diào)整很可能是其應(yīng)對(duì)《大而美法案》(OBBB)的重要舉措。
在近日的業(yè)績(jī)說明會(huì)上，阿特斯表示正積極推進(jìn)OBBB關(guān)于FEOC合規(guī)方面的應(yīng)對(duì)方案，包括利用公司在東南亞和美國(guó)的自有產(chǎn)能，以及供應(yīng)鏈的調(diào)整，以滿足FEOC相關(guān)的比例要求。
OBBB核心內(nèi)容包括通過FEOC(受關(guān)注外國(guó)實(shí)體)相關(guān)條款收緊美國(guó)新能源補(bǔ)貼政策，該法案已于今年7月生效。
FEOC條款中，判定標(biāo)準(zhǔn)之一是外國(guó)政府直接或間接持有實(shí)體25%以上的股權(quán)、董事會(huì)席位或投票權(quán)。
不過，上述操作同時(shí)意味著，作為上市公司的阿特斯，部分核心業(yè)務(wù)進(jìn)行了轉(zhuǎn)移，未來利潤(rùn)可能會(huì)受到影響。
“阿特斯原本主要市場(chǎng)就在美國(guó)，如此調(diào)整后，對(duì)上市公司層面影響較大?！币粯I(yè)內(nèi)人士對(duì)界面新聞如此評(píng)價(jià)道。
今年阿特斯曾在回答投資者提問時(shí)表示，該公司美國(guó)出貨量的占比在20%-25%之間。因美國(guó)市場(chǎng)利潤(rùn)較高，預(yù)計(jì)美國(guó)市場(chǎng)對(duì)該公司的凈利貢獻(xiàn)高于這一占比。
上述消息公布后，12月1日開盤，阿特斯股價(jià)下挫，截至收盤下跌6.92%，收于16.01元/股，總市值約590億元。
對(duì)于此次業(yè)務(wù)調(diào)整，阿特斯稱，是為了實(shí)現(xiàn)其在美國(guó)市場(chǎng)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期參與，保障企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，最大程度保護(hù)上市公司以及廣大中小投資者的利益。
該公司進(jìn)一步指出，美國(guó)目前作為全球第二大光伏市場(chǎng)，電力市場(chǎng)機(jī)制成熟，且跟光伏協(xié)同共生的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，可以參與多重服務(wù)，商業(yè)模式清晰，投資回報(bào)高，處于快速爆發(fā)期。
根據(jù)規(guī)劃，業(yè)務(wù)調(diào)整后，阿特斯控股股東CSIQ將專注于美國(guó)市場(chǎng)的光伏組件及儲(chǔ)能系統(tǒng)的生產(chǎn)、銷售與服務(wù)。阿特斯將專注于全球非美地區(qū)的組件、儲(chǔ)能產(chǎn)品及系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，包括歐洲、拉美、亞洲、中東等地區(qū)。
近年來，阿特斯的業(yè)務(wù)已經(jīng)越來越偏重海外。
據(jù)半年報(bào)數(shù)據(jù)，阿特斯海外銷售收入占比長(zhǎng)期超過70%。至今年6月末，該公司在泰國(guó)、北美、越南等國(guó)家設(shè)有或規(guī)劃生產(chǎn)基地，在境外設(shè)有超20家銷售公司，客戶覆蓋逾160個(gè)國(guó)家和地區(qū)。
上述公告表示，公司M、N將通過租賃阿特斯的部分海外資產(chǎn)開始運(yùn)營(yíng)?？紤]到該類租賃資產(chǎn)的驗(yàn)收及正式啟用的時(shí)間有一定的不確定性，阿特斯會(huì)在2026年對(duì)租金進(jìn)行合理預(yù)計(jì)，后續(xù)也會(huì)考慮新投資產(chǎn)，或在合適的時(shí)機(jī)收購(gòu)資產(chǎn)或引入第三方海外合格投資者。
前文所述的供應(yīng)美國(guó)的三家制造工廠，分別是已建成的海外光伏切片工廠THX1、建設(shè)中的海外儲(chǔ)能工廠SSTH和海外電池工廠GNCM。
根據(jù)公告，SSTH規(guī)劃產(chǎn)能為3 GWh，總資產(chǎn)5.5億元；海外電池工廠GNCM規(guī)劃產(chǎn)能為2.9 GW，總資產(chǎn)0.7億元。這兩家公司產(chǎn)能均在建。
THX1為海外光伏切片工廠，規(guī)劃產(chǎn)能為8 GW，總資產(chǎn)約2.2億元。阿特斯在公告中標(biāo)注該公司已投產(chǎn)但閑置。
今年1-9月，這三家涉及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的標(biāo)的公司，凈利潤(rùn)均為負(fù)數(shù)。
阿特斯集團(tuán)由瞿曉鏵于2001年創(chuàng)辦，總部位于加拿大安大略省。2006年，該公司以股票代碼CSIQ在美國(guó)納斯達(dá)克股票市場(chǎng)上市。2009年，CSIQ在蘇州投資設(shè)立了A股上市公司阿特斯的前身。
近年來，阿特斯已經(jīng)發(fā)展為光伏組件與儲(chǔ)能龍頭。巔峰時(shí)期，其組件出貨量位居全球第五。但隨著光伏市場(chǎng)利潤(rùn)的持續(xù)走低，該公司業(yè)務(wù)重心越來越偏重儲(chǔ)能。
今年前三季度，阿特斯實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入312.7億元，同比下降8.51%；歸母凈利潤(rùn)9.89億，同比下降49.41%。
最新業(yè)績(jī)說明會(huì)內(nèi)容顯示，阿特斯今年前三季度組件出貨19.9 GW，其中三季度出貨5.1 GW。前三季度大型儲(chǔ)能出貨5.8 GWh,同比增長(zhǎng)32%；其中三季度出貨2.7 GWh，同比增長(zhǎng)50%，環(huán)比增長(zhǎng)27%，創(chuàng)單季度出貨新高。
阿特斯提出，儲(chǔ)能方面將重點(diǎn)覆蓋高價(jià)市場(chǎng)，包括美國(guó)、加拿大、英國(guó)、澳洲以及南美部分國(guó)家，同時(shí)正在積極開發(fā)日本和歐洲市場(chǎng)，這些市場(chǎng)的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備增長(zhǎng)顯著。
最新業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，CSIQ今年四季度預(yù)計(jì)總收入在13億-15億美元(約合約92.4億-106.7億元人民幣），毛利率預(yù)計(jì)在14%-16%之間。