2025年12月3日，A股三大指數(shù)悉數(shù)下跌，有色板塊逆市領漲市場，截至14:06，中證工業(yè)有色金屬主題指數(shù)漲超1.6%，盤中一度漲超3%，成分股天山鋁業(yè)領漲，云鋁股份、中國鋁業(yè)、錫業(yè)股份、電投能源等個股跟漲。

隨著行業(yè)景氣度回升，資金對工業(yè)有色金屬板塊的關注度快速升溫。

結(jié)合庫存數(shù)據(jù)與行業(yè)周期來看，當前LME銅、鋁的全球庫存整體仍處于低位，機器人、新能源汽車以及新能源裝機等新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，正在同步推升銅、鋁等工業(yè)有色金屬的需求；而供給端方面，近幾年全球銅礦開采量增速出現(xiàn)放緩，全球鋁的產(chǎn)能也已經(jīng)達到高位，新增產(chǎn)能受限，因此，未來銅、鋁等工業(yè)有色金屬的供需仍將維持緊平衡，價格易漲難跌。

中郵證券有色行業(yè)報告指出，貴金屬方面，長期來看，去美元化的進程不會轉(zhuǎn)向，低位籌碼建議直面波動，堅定持有。鋰方面，在供給穩(wěn)步提升、需求整體相對持穩(wěn)的背景下，預計12月碳酸鋰仍將保持去庫，但幅度較11月相比將有所放緩，鋰價向下調(diào)整幅度有限，建議逢低做多。鋁方面，長期來看，海外電力供應或帶來電解鋁停產(chǎn)風險，遠期預期價格仍穩(wěn)中有升，同時氧化鋁價格持續(xù)疲軟，電解鋁企業(yè)的盈利能力有望繼續(xù)提升。銅方面，綜合來看，由于自由港和泰克資源26年產(chǎn)量預期的下調(diào)，26年預計銅會出現(xiàn)供需緊張的局面，同時美政府開門對其26年的財政支出存在進一步強化的預期

相關產(chǎn)品方面，天弘中證工業(yè)有色金屬主題指數(shù)(A類：017192；C類：017193)緊密跟蹤中證工業(yè)有色金屬主題指數(shù)，該指數(shù)聚焦30只工業(yè)金屬龍頭，明確排除了黃金等貴金屬，覆蓋銅、鋁、稀土等戰(zhàn)略資源，其走勢工業(yè)金屬價格的聯(lián)動性更強，能更直接地反映實體經(jīng)濟的冷熱，或是投資者參與布局該板塊的優(yōu)質(zhì)工具。當前板塊估值處于合理區(qū)間，仍具有較高配置價值。

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